'Wij geven
bedrijven een
gele kaart'
Chiracs uitgedunde banentop wekt weinig verwachtingen
Aegon overtreft zichzelf met winstcijfers
Topman Wereldbank uit kritiek op staf
Bredaas bureau berekent kans op faillisement
DE STEM
ECONOMIE
Boek: Timmers benoeming
bij Philips was omstreden
Delft Instruments krijgt nu
pas geld uit handel met Irak
DE STEM
Bonanza vooi
Wall Street sl
I Scheepvaartber
ZATERDAG 30 MAART 1996
Door Heieen Paalvast (anp)
Amsterdam - Twee jaar geleden had
de Amerikaanse president Bill Clin
ton de primeur. Jacques Chirac liet
zich niet de kans ontgaan om als
voorzitter van de G-7 dit jaar ook
een banentop in huis te halen.
Bestrijding van de werkloosheid
heeft de Franse president hoog in het
vaandel staan.
Chirac is daarom zelf van de partij in het
Noord-Franse Lille, waar maandag en
dinsdag op ministerieel niveau de zeven
grootste industrielanden het werkloos
heidsprobleem opnieuw aansnijden. In
maart 1994 was plaats van samenkomst
de autostad Detroit.
Duitsland vaardigt alleen zijn ministers
van Economische Zaken en Sociale
Zaken af. De ook uitgenodigde Minister
van Financiën Theo Waigel blijft weg,
net als veel van zijn collega's. Voor Chir
ac is dat een tegenvaller. Hij had juist
ministers van Financiën en Sociale
Zaken bij elkaar willen brengen om de
werkloosheidsbestrijding op te waarde
ren.
Waigel wil voor de top zijn vakantie niet
onderbreken. Dat is op zijn zachtst
gezegd een veeg teken. De Duitse minis
ter gelooft al niet in een sociaal Europa,
dat Chirac propageert, laat staan dat
Bonn in G-7-verband afspraken wil
maken over het scheppen van banen.
De Duitsers betogen dat elk land zijn
specifieke situatie heeft, maar dat zij
best bereid zijn naar andermans ideeën
te luisteren, zo zeggen regeringsfunctio
narissen in Bonn.
Feit blijft dat het aantal werkzoekenden
in de zeven grote landen - de Verenigde
Staten, Canada, Japan, Frankrijk,
Duitsland, Groot-Brittannië en Italië -
het afgelopen jaar verder is gestegen tot
22 miljoen.
De werkloosheid ligt daarmee gemiddeld
op 8 procent en zelfs op 11 procent voor
de Europese landen.
De VS (5 procent) doen het relatief goed.
Bij arbeidsbureaus in Duitsland staan
4,3 miljoen werkzoekenden - ruim 10
procent van de beroepsbevolking - inge
schreven.
Alle inspanningen voor een 'banenplan'
ten spijt heeft ruim een derde van de
Duitsers (36 procent) er geen vertrouwen
in dat de regering iets kan doen aan de
snel groeiende werkloosheid.
Zelfs de voorman van de Duitse vakcen
trale DGB, Dieter Schulte, waarschuwde
de afgelopen dagen voor te hooggespan
nen verwachtingen van de G-7-banen-
top. Het Bündnis für Arbeit uitwerken is
al monnikenwerk, stelde hij. Schulte
heeft wellicht metaalwerkgeversvoor-
man Stumpfe in gedachten gehad, die
vorige week het pact al dood verklaarde.
Naast de chronische werkloosheid in
Europa wil de Franse Minister van
Financiën en Economische Zaken, Jean
Arthuis, de groeiende inkómenskloof in
de Verenigde Staten in Lille aankaarten.
Het slachtoffer van die ongelijkheid in
inkomen zijn vooral ongeschoolden.
Maar wie concrete maatregelen ver
wacht van 'Lille', komt bedrogen uit.
Niet alleen Waigel komt niet, ook zijn
collega's Rubin (VS), Dini (Italië), Kubo
(Japan) en Martin (Canada) laten verstek
gaan. Wellicht dat Arthuis wel zijn Brit
se collega Kenneth Clarke kan verwelko
men.
Ministers komen er overigens wel, die
van Sociale Zaken, Begroting of Econo
mische Zaken. De banentop van Detroit
kon tenminste nog pronken met Rubins
voorganger Lloyd Bentsen en Theo Wai
gel.
Een slotcommuniqué is volgens Franse
zegslieden niet te verwachten. Het zou
blijven bij een verklaring van de Franse
gastheren. Arthuis zou geen minister van
Financiën zijn als hij niet hoopt op een
boodschap dat de begrotingstekorten
omlaag moeten om duurzame economi
sche groei mogelijk te maken die voor
werk moet zorgen.
Zijn collega van Sociale Zaken, Jacques
Barrot, wil van de G-7 nog een plan van
aanpak tegen de kinderarbeid. Parijs is
al lang voorstander van een zogenoemde
sociale clausule met minimumregels
tegen deze vorm van concurrentieverval
sing, die in de industrielanden tot een
uittocht van bedrijven en werkloosheid
lijdt.
Lille kan vandaag al een 'tegentop' tege
moet zien die is georganiseerd door de
Franse communisten en de aan hen ver
wante vakbonden en maatschappelijke
organisaties. De communisten en ook de
socialisten van Lille's burgemeester
Pierre Mauroy hebben weinig fiducie in
Chiracs sociale bewogenheid.
Door Paul Verlinden
ONDERNEMINGEN als Hoogovens, Van Melle, CSM en Au-
dax hoeven zich vooralsnog geen zorgen te maken. Zij horen tot
de bedrijven waarvan minder dan één procent binnnen vijf jaar
in grote financiële problemen komt. Bedrijven als Hollandse
Signaal, ISPC en Thorn Emi moeten uitkijken. Zij verkeren in
de gevarenzone.
Dit blijkt uit het boek Fire on
firms: firms on fire; Welk bedrijf
haalt het jaar 2000?, uitgegeven
door het Bredase adviesbureau
De Breed Partners. In het boek
is de 'faillissementskans' van
vijfentwintighonderd Neder
landse bedrijven berekend.
Fire on Firms verschijnt in april,
maar de betrokken bedrijven zijn
al op de hoogte gesteld van de
kwalificatie die hen toegemeten
is. De reacties zijn zeer uiteenlo
pend.
Bij de Gilzer uitgever Audax was
men 'wel gecharmeerd' van de
vijf sterren (het mamixum) die
het bedrijf toebedeeld kreeg.
Horecagroothandel ISPC in Bre
da (slechts twee sterren) had
beduidend minder lof. „Oh, die
brief. Die heb ik in de prullenbak
gegooid," zegt de directeur des
gevraagd.
Voorspelbare reacties, zegt J.
Adams, consultant van De Breed
Partners en een van de samen
stellers van het boek. „Bedrijven
die goed scoren zijn er blij mee.
Bedrijven die slecht scoren, zijn
natuurlijk minder tevreden."
Vergelijken
De Breed Partners gebruikte
de zogeten Fire Alarm Analyse
om te berekenen hoe het er met
de bedrijven voorstaat. De onder
zoekers hanteren verschillende
gegevens die ze uit jaarrekenin
gen van ondernemingen halen. Ze
vergelijken die vervolgens met
cijfers van bedrijven die failliet
zijn gegaan. Door daar een model
op los te laten, kunnen ze de
'insolventiekans' (faillissements
kans) van een bedrijf berekenen.
De Amerikaanse professor E.
Altman gebruikte de methode
voor het eerst in 1968. In Neder
land werd het model opgepikt
door prof. J. Bilderbeek van de
Universiteit Twente. Zo maakte
ook de oprichter van het Bredase
bureau, L. de Breed (die destijds
studeerde in Twente), kennis met
het model.
De Breed herinnerde zich het
model toen het enkele jaren gele
den plots veel slechter ging in de
automatiseringsbranche, waarin
zijn bureau veel advieswerk ver
richt. „Laten we daar een studie
naar uitvoeren, dachten we. Het
model leek ons geschikt om de
vooruitzichten van bedrijven in
die branche te analyseren,"' zegt
De Breed.
Het bureau ontwikkelde een
nieuw model, want de bestaande
modellen maakten slechts een
onderscheid tussen handel en
industrie. „De automatiserings-,
J. Adams (links) en L. de Breed.
werk. Adams en De Breed clai
men dat tachtig procent van de
voorspellingen klopt. Het zaken
blad Elan kopte dan ook boven
een artikel over het boek, 'Wij
kunnen voor tachtig procent de
agenda van de curatoren invul
len'.
Een bedrijf met één ster (de geva
renzone) hoeft dus niet per se in
de problemen komen. „Die posi
tie geeft aan dat dat bedrijf zich
in een groep ondernemingen
ringen. Er wordt bijvoorbeeld
niet gekeken naar kwaliteit van
het management en externe ont
wikkelingen. „Dan ga je een dis
cussie aan en dat willen we ver
mijden," zegt Adams. „Maar de
objectieve gegevens zijn op zich
voldoende om inzicht te krijgen
in de positie van een bedrijf."
Toch maar eens aan enkele
(slecht scorende) bedrijven zelf
gevraagd hoe het met hun positie
is. „Wij hebben vorig jaar zo'n 3
dat de samenstellers van het boek
slordig te werk zijn gegaan door
niet naar de oorzaken van de
slechtere cijfers te kijken.
Verschil
Installatiebedrijf Electron in
Breda kreeg slechts één ster. De
gevarenzone dus. Bij het bedrijf
is men niet onder de indruk. „In
1994 ging het inderdaad minder,
maar dat was zo in de hele bran
che. Voor 1995 staan we weer
branche is een sector met een heel
eigen karakter, met een andere
kapitaalsstructuur," aldus De
Breed.
Toen het model geschikt bleek,
ontwikkelde het Bredase bureau
de methode ook voor andere
branches. Dat resulteerde uitein
delijk in het Fire on firms boek
dat nu voor het eerst verschijnt.
De gegevens gaat het bureau
commercieel exploiteren. Boven
dien kan De Breed Partners ze
gebruiken voor het eigen advies-
bevindt waarvan zeker de helft
binnen vijf jaar in de problemen
komt. Het bedrijf kan het ook
redden," zegt Adams.
Hij trekt de vergelijking met de
normen voor levensverzekerin
gen. Rookt en drinkt iemand veel,
dan is de levensverwachting van
zo iemand statistisch gezien laag.
„En toch kan die man of vrouw
110 jaar worden."
In het Fire-model worden alleen
objectieve gegevens verwerkt. Er
is dus geen plaats voor nuance
miljoen gulden winst gemaakt op
een omzet van 110 miljoen. Daar
zijn we tevreden over en dit jaar
zal het nog beter gaan," zegt
directeur W. Wagemakers van
ISPC.
Hij heeft wel een idee waar de
lage notering in Firms en Fire
vandaag komt. „In 1993 en 1994
hebben we aanloopverliezen
gehad omdat we uitgebreid heb
ben in België en Bodegraven.
Maar zulke investeringen doe je
niet als het slecht gaat." Hij vindt
goed in de plus," zegt directie
assistente T. Swaalf.
Kan uit deze voorbeelden afge
leid worden dat De Breed Part
ners zich baseert op verouderde
gegevens? „Wij zijn afhankelijk
van de gegevens die bij de Kamer
van Koophandel gedeponeerd
worden, en die zijn niet altijd
even recent. In de meeste geval
len hebben we materiaal van
1994 en 1993," zegt Adams.
Dat het niet om de meest recente
gegevens gaat, maakt niet zo veel
FOTO DE STEM/JOHAN VAN GURP
uit, zegt Adams. „We berekenen
de insolventiekans voor een
periode van vijf jaar. Het kan wel
zijn dat een bedrijf de volgende
keer beter scoort. Maar erg groot
kan dat verschil niet zijn."
De Breed Partners wil elk jaar
een vers boek presenteren. Zo
kan men de ontwikkeling van
bedrijven volgen. Over vijf jaar
kan voor het eerst bekeken wor
den of de voorspellingen uitko
men. „Daar kan men ons op afre
kenen. We stellen ons dus kwets
baar op maar het toont ons zelf
vertrouwen," zegt De Breed.
De bedrijfsanalyses in Fire on
firms zijn volgens De Breed inte
ressant voor verschillende doel
groepen: financiële instellingen,
analisten, toeleveranciers maar
ook voor de bedrijven zelf. „Wij
geven sommige bedrijven in feite
een gele kaart. Zo van 'kijk uit, er
dreigt iets fout te gaan'. Juist bij
die bedrijven wordt door
managers vaak de kop in het
zand wordt gestoken."
'Fire on firms: firms on fire' is
samengesteld door J. Adams en
D. Laheij. Het boek kost f 147,50
exd. btw en wordt uitgegeven
door De Breed Partners in Bre
da.
Door Chris Paulussen
Eindhoven - Het had weinig
gescheeld of Jan Timmer was
nooit benoemd tot Philips-pre
sident. Wisse Dekker en Cor van
der Klugt hebben begin 1990
zelfs gedreigd met opstappen als
Timmer niet zou worden aange
wezen als de nieuwe topman.
Dat onthult de voormalige Phi-
lips-topman Wisse Dekker in
het boek 'Levenslang Philips'.
Als concern-president en presi
dent-commissaris lag het op de
weg van Van der Klugt en Dek
ker om tijdig een opvolger voor
het presidentschap voor te dra
gen. Hun kandidaat, Jan Tim
mer, bleek echter niet aanvaard
baar voor een aantal oudere
leden van de raad van toezicht,
zoals de raad van commissaris
sen van Philips toen nog werd
genoemd. „Men had een tegen
kandidaat die ouder was en op
een langere staat van dienst kon
bogen.
Ook de 'social graces' van de
tegenkandidaat werden hoger
ingeschat," aldus het boek. De
naam van de tegenkandidaat
wordt niet genoemd, maar
bekend is dat Ype Bouwkamp -
de toenmalige topman van de
lichtdivisie, die overigens iets
jonger is dan Timmer - in de
race is geweest voor het presi
dentschap.
'Zeker' twee leden van de Raad
van Toezicht - uit de context
valt af te leiden dat ir. Martin
Kuilman een van hen moet zijn
geweest - bleven zich verzetten
tegen de kandidatuur van Tim
mer en dreigden zelfs met een
veto. Volgens de toen geldende
statuten zou als de stemmen
staakten het lot moeten beslis
sen. Dekker: „Dat was zo
archaïsch dat we er niet eens
aan dachten om die regel toe te
passen. Van der Klugt en ik zei
den: Als (die ander) het wordt,
zien we de continuïteit van de
onderneming in gevaar komen.
Dan blijft ons maar een weg
open: opstappen."
De oppositie gaf zich gewonnen
en Timmer - de 'man met het
lodderige oog', zoals Van der
Klugt hem omschreef - moest
door de crisis bij Philips een jaar
eerder dan gepland aantreden
als president.
Den Haag (anp) - Aegon heeft
zichzelf vorig jaar overtroffen.
De winst van de Haagse ver
zekeraar steeg met 14,9 pro
cent tot 1,32 miljard gulden.
Per aandeel nam het resultaat
toe met 12,5 procent tot f 5,04.
Bij de presentatie van de
resultaten over de eerste
negen maanden hield de Raad
van Bestuur het nog op een
winststijging die de 12 pro
cent iets zou overtreffen.
Zonder valutakoersinvloeden zou
de winst zelfs met 18,1 procent
zijn verbeterd. Vooral de daling
van het Britse pond en de Ameri
kaanse dollar speelde Aegon par
ten. Het dividend gaat omhoog
van f 1,94 naar f 2,37.
Bestuursvoorzitter K. Storm
toonde zich opgetogen over de
gang van zaken. „Het zijn zeer
mooie cijfers. En dat niet alleen,
ook de toekomst ziet er uitste
kend uit."
Hij hield het niettemin bij een
bescheiden prognose voor 1996.
Winst en winst per aandeel gaan
naar verwachting 7 tot 12 pro
cent omhoog. Mede-bestuurder
H. van Wijk: „Uit het feit dat we
die vooruitzichten dit jaar heb
ben verslagen, mag u niet opma
ken dat we dat dit jaar weer zul
len doen."
De omzet steeg vorig jaar
bescheiden, met 0,7 procent tot
bijna 21 miljard gulden. Zonder
wisselkoersverschillen zou dit
getal echter met 9,7 procent zijn
toegenomen.
Aegon is vooral sterk op het
gebied van levensverzekeringen.
Deze activiteit zorgde vorig jaar
drie kwart van de omzet. In 1994
was dat nog 73 procent. In het
uiteindelijke resultaat ligt de bij
drage van het levenbedrijf zelfs
op 80 procent.
De totale winst voor belasting
binnen deze sector steeg van 1,26
naar 1,39 miljard. Verder zat het
schadeverzekeringsbedrijf in de
lift. In Nederland steeg het resul
taat van 755 tot 857 miljoen gul
den.
Vooral de verkoop van lijfrente
polissen voor de zakelijke markt
steeg fors. Aegon verkocht
'slechts' 21 procent meer koop
sompolissen aan particulieren,
terwijl de markt in zijn totaliteit
met 38 procent groeide.
Storm: „Dat zeg ik met een glim
lach op mijn gezicht. Eenvoudig
omdat we daar niet genoeg op
verdienen."
Ook Spaarbeleg ging het voor de
wind. Het aantal rekeninghou
ders bedroeg eind vorig jaar
785.000, goed voor een gezamen
lijke inleg van 6,1 miljard. Begin
dit jaar was er volgens P. van de
Geijn, verantwoordelijk voor
Aegon Nederland, opnieuw spra
ke van een spectaculaire groei
naar 850.000 cliënten en een inleg
van bijna 7,2 miljard gulden.
Aegon probeert deze formule
sinds halverwege november ook
in Duitsland te introduceren.
Onder de naam Moneymaxx
introduceerde het concern bij
onze oosterburen een ongeveer
gelijk product. De naamsbekend
heid bedraagt inmiddels 13 pro
cent. Veel wilde Van de Geijn
daarover niet kwijt.
„Onze baby is nu nog aan de fles.
Hij groeit lekker."
Verder heeft Aegon vorig jaar
evenals concurrent ING opnieuw
voorzieningen getroffen in ver
band met de toename van het
langlevenrisico. Dat drukte de
winst met 'enkele tientallen mil
joenen guldens'.
Naar verwachting zal de leeftijd
van de verzekerden blijven stij
gen. ING nam daartoe voor de
komende jaren een enorme voor
ziening ineens.
Aegon gaat dit doen per jaar,
omdat, aldus Storm, 'wij dit niet
kunnen voorspellen'. Ondanks de
Londen/Parijs (anp) - De presi
dent van de Wereldbank, James
Wolfensohn, heeft zijn staf
gemaand meer enthousiasme ten
toon te spreiden bij de uitvoe
ring van hervormingen van het
beleid.
Hij is teleurgesteld door 'cynis
me en wantrouwen' binnen de
organisatie en 'het ontbreken
van het gevoel een team te zijn'.
Wolfensohn, die vorig jaar juni
in functie trad, uitte zijn kritiek
ruim twee weken geleden in een
toespraak tot zo'n driehonderd
leidinggevende functionarissen
in Washington. De Britse krant
Financial Times citeerde daar
gisteren uit. Wolfensohn prees
de kwaliteiten van zijn mede
werkers, maar verweet hun wel
'een glazen muur' op te richten
tegenover zijn pogingen de bank
beter te laten functioneren in
haar rol als belangrijkste ont
wikkelingsinstelling ter wereld.
De Financial Times interpreteert
Wolfensohns uitspraken als ver
wijt dat de staf de hervormingen
doelbewust blokkeert, maar dat
gaat volgens een woordvoerder
van de Wereldbank veel te ver.
„Wolfensohn houdt elke maand
een toespraak tot stafleden om
ze te enthousiasmeren.
Hij is een man die haast heeft en
openhartige taal gebruikt om
zijn mensen vooruit te krijgen.
De president is zeker niet wan
hopig over de mogelijkheden te
staf te overtuigen. Hij geniet veel
steun binnen de bank," aldus de
woordvoerder. Wolfensohn pro
beert sinds zijn aantreden 'een
resultatencultuur' te kweken
binnen de 6500 medewerkers
tellende bank. Goede prestaties
moeten worden beloond en
slechte afgestraft. Succes dient
naar Wolfensohns oordeel wor
den afgemeten aan de effectivi
teit van de door de bank gefi
nancierde ontwikkelingsprojec
ten, en niet aan het bedrag aan
goedgekeurde leningen, zoals tot
nu toe vaak gebeurde.
En? Knuffelt uw oude
tante niet alleen onge
past, maar begint ze ook
steeds hinderlijker naar de
toekomstplannen te vragen?
Dan hoopt ze eindelijk eens
rendement te maken op al die
rijksdaalders en tientjes die in
schoolrapporten gingen zitten.
Wratten, pepermunt en de
geur van 4711 zullen nog tot
ver na de jeugd gedoogd moe
ten worden als het aan staats
secretaris Vermeend van
Financiën ligt. Sinds januari
hebben vermogende particu
lieren de mogelijkheid om
beginnende ondernemers
financieel te steunen in ruil
voor belastingfaciliteiten.
Maximaal krijgen de suiker
tantes de eerste acht jaar een
extra rentevrijstelling van
maximaal 5000 gulden. En
mocht neeflief onverhoopt
falen, dan kan de familiever
standhouding gered worden,
omdat het verlies voor maxi
maal 50.000 gulden van de
inkomstenbelasting mag wor
den afgetrokken. De 'Tante-
Agaath-regeling' is in het
leven geroepen, omdat bleek
dat startende ondernemers
steeds moeilijker aan geld
kunnen komen. Participatie
maatschappijen en financiers
zijn er dol op om risicokapitaal
of zogenaamd 'venture capital'
in bewezen ondernemingen te
stoppen, maar halen steeds
meer de neus op voor de
beginner. Die moet zelf maar
de broek ophouden. Familie,
vermogende particulieren of
speciale beleggingsfondsen
mogen daarvoor nu de riem
gaan leveren. Venture capital
is komen overwaaien uit de
VS. Al generaties lang steken
kapitaalkrachtige families in
met name Californië, New
York en Massachusetts kleine
bedragen in startende onder
nemingen in de hoop het geld
dubbel en dwars terug te ver
dienen. Niet alleen financieel
springen ze bij maar ook met
raad en daad om de faalkans
zo beperkt mogelijk te hou
den. En dat alles in de hoop op
een grote klapper, zoals bij het
computerbedrijf Tandem. In
1975 stak Kleiner Perkins
50.000 dollar in dit prille
bedrijfje dat het afgelopen jaar
een omzet van 2,2 miljard dol
lar behaalde. Van dit soort
buitenkansjes smullen de
Amerikanen. Samen met
vooral pensioenfondsen heb
ben ze daarom een slordige 36
miljard dollar in venture capi
tal gestoken. Sinds de jaren
tachtig spreidt het fenomeen
zich ook uit over de rest van de
wereld. In Japan nam het
bedrag in dergelijke participa
ties toe van nog geen vier mil
jard in 1987 tot zeventien mil
jard dollar in recente jaren,
terwijl het bedrag in Europa in
diezelfde tijd verdubbelde tot
32 miljard dollar. Nederland
behoort met 2,2 miljard tot de
betere Europese middenmoot.
Inmiddels bevindt de helft van
het totale venture capital inde
wereld - een bedrag van
negentig miljard dollar - zjcj,
buiten de VS. Toch blijven ei
grote verschillen tussen de
oorspronkelijke pioniers en de
rest van de wereld. In de Euro.
pese landen zijn de banken de
belangrijkste bron voor vers
kapitaal. Particulieren komen
er nauwelijks aan te pas. In de
VS gaat het gros van het geld
bovendien naar startende
high-tech bedrijven, die goed
zijn voor vele nieuwe hoog
waardige arbeidsplaatsen. In
Europa wordt venture capital
vooral benut om de overname
van bestaande, grotere onder
nemingen te bekostigen. Hier
door ontstaan er geen nieuwe
banen.
Oude tantes zijn
geld waard
De geringe Europese
stelling voor starters is met
name het gevolg van de slechte
verhandelbaarheid van de par
ticipaties. Pas als een onderne
ming de omvang heeft dat hij
naar de beurs gebracht kan
worden, zien de geldschieters
hun investering terug. Voor
dien kunnen investeerders hun
deelname aan de straatstenen
niet kwijt. In de VS is de ver
handelbaarheid van kleine
participaties veel groter. Dit
verschil blijkt ook uit de cij
fers. Recente berekeningen
van de OESO in Parijs tonen
aan dat in Europa in 1988 van
elke dollar nog bijna dertien
cent in startende ondernemin
gen werd gestopt, terwijl dat
op dit moment nog geen zes
cent is. Gelijktijdig is in de VS
de deelname in beginnende
ondernemingen opgelopen
van twaalf tot bijna twintig
cent. Door de familie en ver
mogende particulieren te hulp
te roepen, hoopt Vermeend
dit gat in de Nederlandse kapi
taalmarkt te dichten. Die moe
ten dan wel anders gaan calcu
leren dan de banken, want
juist in Nederland heeft onder
zoek aangetoond dat partici
patie in startende onderne
mingen doorgaans een nega
tief rendement oplevert. Al
zijn in die berekeningen de
positieve uitwerking van natte
zoenen niet meegeteld. Daarin
zit mogelijk de echte winst
voor eenzame tantes.
uitstekende solvabiliteitspositie
heeft Aegon voorlopig geen grote
acquisitieplannen. Volgens
Storm zijn de prijzen te hoog.
„Dat zie je altijd als de rente laag
is."
Aegon mikt in eerste instantie op
autonome groei. Tien procent
meer premie-inkomsten per jaar
is volgens de bestuursvoorzitter
haalbaar. Wel heeft de verzeke
raar een oogje laten vallen op
Taiwan.
Aegon heeft de afgelopen jaren
flink wat eigen aandelen inge
kocht.
Die strategie is inmiddels verla
ten. Het concern gaat een conver-
tibele obligatielening opkopen
ter waarde van 600 miljoen gul
den. Op deze wijze voorkomt het
concern verwatering van het
resultaat per aandeel. Van Wijk:
„Ik denk dat we met dit bedrag
de komende tijd redelijk ver
komen."
Verder liet Van Wijk weten dat
Aegon vorig jaar het eigen ver
mogen van dochter FGH Bank
heeft afgeroomd met 570 miljoen,
conform de afspraken bij de
overname van de destijds nood
lijdende vastgoedbank in 1987.
Desondanks blijft het solvabili-
teitspercentage met 11 procent
volgens het bestuurslid gezond.
Delft (anp) - Vijf jaar na de Golfoorlog heeft Delft Instruments
eindelijk profijt van zijn inmiddels verbroken banden met het
Iraakse bewind van Saddam Hussein. Eerder bezorgden illega
le leveringen van nachtkijkers het bedrijf een boel ellende
Dankzij een onverwacht positief tussenvonnis in een slepende
arbitragezaak tegen Irak kon Delft Instruments vorig jaar ech
ter een buitengewone bate van miljoenen guldens bijschrijven
Aan de vooravond van het Golf-
conflict had Saddam Hussein een
grote hoeveelheid nachtkijkers
bij Delft Instruments, dat toen
nog Oldelft heette, besteld. Die
levering kon in verband met de
internationale boycot tegen Irak
niet doorgaan, hetgeen het
bedrijf met onvoorziene verliezen
opzadelde.
De onderneming heeft daarop
een 'aanzienlijke claim' inge
diend bij de Internationale
Kamer van Koophandel in Parijs,
de ICC. Het was immers de
schuld van Saddam Hussein dat
Delft Instruments de opdracht
niet kon uitvoeren. „Had hij Koe
weit maar niet moeten binnen
vallen," zei bestuursvoorzitter R.
Kingma deze week tijdens de
presentatie van het jaarverslag.
Veel verwachtte Delft Instru
ments niet van de claim. Het aan
de Amsterdamse effectenbeurs
genoteerde bedrijf had voor de
zekerheid een voorziening in de
balans opgenomen van 8,6 mil
joen gulden. Dat was het geld dat
Irak had vooruitbetaald, zodat
Delft Instruments voorraden kon
produceren en aankopen.
Nu het ICC een positief tussen
vonnis heeft geveld, acht Delft
Instruments het gerechtvaardigd
deze voorziening van de balans te
halen. Mede daardoor ging de
nettowinst vorig jaar omhoog tot
16,3 miljoen gulden tegenover 6,9
miljoen in 1994.
Volgens Kingma kan er meer in
het vat zitten. „Maar mijn
inschatting is dat het nog enige
jaren kan duren voor het eind
vonnis is geveld." Hoeveel schade
Delft Instruments door de niet-
geleverde opdracht heeft geleden,
wilde Kingma niet kwijt, behalve
dan dat het om 'meer dan enige
miljoenen' gaat.
Of Saddam Hussein bij een voor
Delft Instruments
afloop van de arbitragezaal
genegen is met geld over de brij
te komen, moet echter
afgewacht. Maar Kingma
desondanks kansen: „Daar
hulpmiddelen voor."
Tot nu toe had de Delftse onder
neming alleen maar ellende van
de nachtkijkers. Amerikaans
troepen veroverden ten tijde van
de Golfoorlog een Iraakse tans
met nachtzichtapparatuur
Delft. Begin 1991 trof Washing
ton strafmaatregelen: Delft Ins
truments mocht geen zaken n®
doen met de Verenigde Staten
waarop de omzet met miljoene
guldens in elkaar zakte.
Het bedrijf dook diep in
cijfers. Pas vanaf juli 199' -
een schikking die Delft tost
ments 3,3 miljoen dollar kostte-
werden de verhoudingen we
normaal.
Ook wilde Justitie de vera
woordelijken, onder wie Ehg®
voor de rechter slepen. Deze2
werd echter geschikt.
Inmiddels maakt Delft tos
ments, dat zich minder op <k
siewerk en meer op mediso
industriële apparatuur is
richten, weer winst. Toch
1995 een moeilijk jaar-
bedrijfsresultaat daalde
tegenvallende marges, de ag
dollarkoers en de wat lager®
kopen in de medische secto
6 miljoen tot 23 miljoen gm
De omzet steeg met 4 pn>ce
473 miljoen.
De eerste twee maanden
jaar geven vertrouwen
van or
voor eej
1996, m
goede afloop van -
Kingma durfde geen W®sJ
spelling aan. AandeelhouOJ
kunnen echter voor het 1
sinds 1989 weer een "W J
verwachten: per aandeel
kwartjes.
1 2 3 4 5 6 7
woensdag
Amsterdam (anp)-„De ere
Amsterdamse effectenbeu
en kwamen op nooit eerde
meyer en Aegon zagen de
damse beursgraadmeter, s
Nutricia publiceerde dond>
cente aankoop in Duitsland
de rond 10.00 uur een koer
cia kan niet meer stuk", kre
vielhetfondsweerterugor
derdag.
Bijna even goed verging hi
koop van een Amerikaanse
reageerden beleggers een
van f 1,70. Vrijdag waren d(
hoog op f79,70.
'Aandeelhouders van Rand
ïschmeding niet in de laats
imaakte woensdag bekend
'cent uitkomt. Vanaf dat mor
if 7,60 en kwam daarmee o
dat mag wat kosten", aldu
;0cé-van der Grinten, ook
een zware aandelenemiss
schrikt beleggers kennelijk
Borsumij Textiles gaat reor
jBij de financiële waarden;
derdag zijn jaarcijfers beke
'van deze berichten vrijdag
jochtend een recordwinst e
er f2,30 bij op f78.
iSterk was ook Philips, dat
aandeel op een lager punf
'fonds noteerde 9 dubbeltje
jMinder verging het Akzo N
jver f 3 op f 225,30 en KPN,d
New York - Op de laatste b
Jones-index van de dertig
voorgaande dagen deed d
'voor. Over de hele week gei
gegaan.
•De daling vond plaats in wi
Izorgen ditmaal voor een nj
beneden omdat er maar we
week lieten de kleinere belil
bewegingen die zich aan hr|
De handel was niet onder i
ivan de VS dat eerder op de
jvoor BT Office, dochterbed
lover 1995 sterk te hebben r
Amsterdamse wisselt
amer. dollar
antill.gulden
austr.dollar
belg, frank (100)
canad.dollar
deense kroon (100)
duitse mark (100)
engelse pond
franse frank (100)
griekse dr. (100)
hongk.dollar (100)
ierse pond
ital.lire (10,000)
jap.yen (10.000)
nwzeel. dollar
noorse kroon (100)
oostenr.sch. (100)
port. escudos( 100)
Spaanse pes. (100)
zuid-afrikaanse rand
zweedse kr. (100)
zwits.frank (100)
e.c.u
1.6|
"os!
AALSMEERGRACHT 28 200 o;
nr St Petersburg, ALBLASGR,
5®s El Hamra nr Piraeus, AM,
GRACHT 29 150 z Tokyo nr Ai
An.0.' ARROW 29 vn Cardiff nr
on e^A 29 Pas Barbados nr h
65 n Graciosa nr Wilminc
Savona, BETTY 28 10 zo Mon"
La Pallice, BIRGIT 28 dw Elbi
BOTHNIABORG 29 50 z Malm
no CHR|sT|NA 29 30 zo Kaap1
COLDSTREAM MERCHANT 2
aam nr Duinkerken, COMTES
90 n La Coruna nr Le Havre, C
PQP^Gtromboli nr Livorno, DC
rnESS-12 28 85 nw Fortaleza
kaupunki, DONAU 29 te Fow
MATE 29 100 n La Coruna nr
O'DYGGVE287 o Fehmarn
^DRACHT 28 te Praia da
ENERGY SEARCHER 28 ta re.
nr Albany, EUROGRACHT
FENJA 28 te Oslo, FLARDI
SF® St Nazaire nr Rotterda
tcd^. D 29 28 z Vaticaansta
i nlJ.1a29 43 n Kokkola nr Kc
rnni^TEA 28 30 w Ouessa
rS$y,iB0RG 29 ,e °u'u. NA
h„CHT 29 50 nnw Hoek van
R?S£^ntwerpen, HOLLAND
BERGRACHT 28 90 zw Freeto1
"euzen, IKIENA 29 20 n Trini.
kl Lorenzo, JACOBUS Bh
cu'ia ceE>AR 28 110 zo Ber
Plljfvmas, JO PALM 28 840 vr
"ujadelphia, KATJA 28 450 o
netersaari, KLIPPERGRACHT
RRAn?T-Pluda nr J°rf Lasfar,
LMnbÏÏ 29 1B0 zw Akita nr
LIJNBAANSGRACHT 29 400 c
£25». LOOIERSGRACHT 2S
nl nT Var|couver, MAASE
Larift 9ü!lia nr Sin9apore, MA
MARiANNE 28 pass B
Mpiw.ma 28 250 w Ouessa
mI'-V'NA 29 verw te Lanshan
NFnn 490 no Nassau
LLFmdAc^ 28 90 n Djibo
Taiwl Mc 28 890 n° Ho Chi n
'a wan, NEDLL MAIN 28 60 w
GI,=H ,pezla' NEDLL VAN NEC'
13tfr»Upe' NIEUW AMSTEII
LINK ot?c!ssant nr Zaandam
bruL28 s'°ckholm nr T
28 7ftn °£EAAN KLIPPER 28
FALMrn/fnÏÏ6 nr Ar9entini(
GRArur^ - 28 289 o Korf
PIETFbX-d z Kotle nr Aon
ALE>(awScoCHT 29 vn Kawa'
CHEL^q ?fR 29 Cebu nr B
nw Fi,u w Aveir° nr Agge
80 zo Mner.'e nr Vlanrdingen,
VORk vq ?se nr Bremen, Sl
cani, vn Las Palmas nr Pol
vilfa SINGAPORE 2!
STEADY OQ?n -^R 28 te Va
LA NOVA 29 240 nUMSrn!,-Pira'
28 3D r.rT-r 9 Maledives
29 42n° Ienes nr Farsund, Sl
VANT-4 2955n "r Newsport
ast THcnrS?.nno Barbados
TYVAlTE^q Rn 29 60 z Stockl
9 60 w Rotterdam n
