PN gereed voor concurrentieslag
Vendex verdient fors
aan beursintroductie
aaide baas in VS
ide 42,2 miljoe»
oor ww frustrert
tenten met banen' I
Hoge Raad: werk gaat
voor aflossing schulden
STEM
ECONOMIE
fgenover miljardenwinst staan morrende klanten en werknemers
_ZATERDAG 15 APRIL 1995
ZATERDAG 15 APRIL 1995 A7
ommige
I boeien:
Int nou
lilips of
dezelfde
►mee de
iaserati
legrepen
naar te
Staten
zijn sa-
Neder-
geheim
It enkele
i wat ge
le wetge-
pe bezol-
ders en
vennoot-
arverslag
lie dezer
bieden
vast aan
|ook niet
tijd tot
leen jour-
Imaar de
|ijd dat er
[zegt een
Jeineken
as Karei
let laatste
lakenblad
►oor 2,447
flopt dus
vél is, wil
vertellen,
pen, want
lening van
^nt onder,
|Heitieken
ng van de
Izamenlijk.
|994 7,327
elen door
een half
directie-
Ite simpel,
ook pen
en - in
|len - an-
ar oud-be-
I salaris per
l'erstopt in
is de be-
|vergelijken
i jaren. Bij
J die nogal,
bt ƒ8,5 mil-
■stijging die
tl ongeveer
de salaris-
bor de raad
jaar ook
Sprong: van
I ƒ16,6 mil-
noesten ze
z'n zessen
13 waren er
pestuurders.
J bij Philips
Ingen: ƒ18,6
g8,3 miljoen
loen in 1991
en ƒ14,8 miljoen in 199? i\
uitschieter van 1990 is grow
deels verklaard met hit ver'
trek van de topmannen Van'
der Klugt en Lorenz in d"
jaar. Daarna kromp de raVn
van bestuur tot vier leden
zijn het er dus weer zes ja
Timmer, in Quote nog gen,"
teerd voor ƒ2,5
dicht bij de ƒ3
gekomen.
lOOT. f2£ miljoen, zai
h" H<* miljoen zij„
Topsalaris deint
mee op de winst
Bij uitgever VNU steeg
totale post van ƒ3,5 miljoen
1993 naar ƒ4,9 miljoen v»
jaar. te vierendelen. Di
wordt de stijging toegescln
ven aan een wijziging van j
pensioenregeling voor de
ren, die hoge eenmalige
stortingen nodig maakte.1
portie van directievoorzitt
Joep Brentjens is niet preci
te becijferen, maar vast stai
wel dat zijn Reed Elsevia
collega Pierre Vinken
voor die aalmoes niet dot
Quote taxeert hem alleen j
op ruim twee miljoen gulden
Het besturen van Akzo Nob
is ook een kostbare zaak 1
worden. In 1992 was ƒ3,41
joen genoeg, in 1993 deed
Akzo-top het nog met fk
miljoen, maar in 1994 verg
het bestuur van de inmiddi
gevormde Nederlani
Zweedse combinatie al bijl
ƒ9,9 miljoen.
Ook in dit geval zijn bijzondi
re verklaringen denkbaai
Het blijft al bij al behelp
met wat artikel 383, lid
Titel 9, Boek 2 van het Bui
gerlijk Wetboek aan openhei
oplevert. De vraag is zelfs
die informatie niet meer vel
warring sticht dan helderhei
verschaft.
Zo veel kan uit de tof nu toi
gepubliceerde jaar verslage!
echter wel worden afj
'veel beursgenoteerde ondej
nemingen hebben - mea
door de organisatie te triij
men en de personeelskost^
te drukken - de winst opgl
voerd en dat is royaal aan 0
salarispost van de bestuurde!
af te lezen.
It die slotsom
pwongen ziet
gingen op de
lie volgens de
j/er de schreef
irkexperimen-
lin Delft, Ven-
let gaat om de
1 Bedrijfsvere-
fijfsvereniging
ctief in secto-
Jslagen vallen,
lan die afslan-
Izicht is.
I om een 'Bin-
peide bedrijfs-
verkloze krijgt
van twee jaar,
lolingsmodules
lltooid. Tijdens
pde krijgt de
pn, maar ww.
t de wet.
erken de be
nauw samen
Arbeidsbureau.
op twee pun-
jverklozen krij-
Itsing van twee
'anp) - De best betaalde Amerikaanse
haar 25,9 miljoen dollar 40,2 miljoen);®
Fd een schijntje vergeleken met de 203 ®JI
y-topman Michael Eisner in 1993 opstik
jlijst, gepubli-
erikaanse tijd-
'eek, is Charles
International,
rt airbags voor
het meest ver
in de VS. De
oneerde Locke
miljoen dollar
plus 13,9 mil-
lensatie op ter-
elenopties.
de VS in zwang
op prestatiebe-
;er het bedrijf
aandelenkoers
er verdient de
baas. Zo zou Eisner het
lingwekkende bedrag va"
miljoen dollar 267
kunnen opstrijken als
opties verzilvert. Daarm
Business Week uit van
lenkoers die aan het 0® A
het afgelopen boekjaar va
neygold. ij
Locke wordt gevolgd dotig
Donald van DSC C°m
tions, fabrikant van trie j
nicatie-apparatuur en
reichardt van de ba®
Fargo, die respectieve' 1
miljoen en 16,6 müi°en
salaris verdienden.
(Ikwam, zag en over-
1 Dat is kort-door-
jiocht samengevat het
slejaar van de Ko-
jdijke PTT Nederland
je Amsterdamse Ef-
lenbeurs. Het als
aandeel gelanceerde
depapier glorieerde
lidden van afglijdende
:en. KPN gaat cres-
j: de omzet steeg in
boven de 18 miljard;
winst overschreed de
miljard. Maar met het
ingooien van de Euro-
markt voor telecom-
catie in het ver
iet zal de voormalige
(atsreus de komende
hard moeten slof-
Een trotse bestuursvoorzitter W. Dik op de dag dat er voor het eerst KPN-aandelen aan de Amsterdamse Effectenbeurs werden verhandeld.
- De strikte regels die werk met tijde!
verbieden frustreren ontwikkelingen bij
ld, die uit beleidsmatige overwegingen v
(schrijft het College van toezicht soa
pen brief aan staatssecretaris Linschotenf
kerkgelegenheid.
maanden met behoud van v
kunnen bovendien langer 1
een jaar sholing krijgen tej
de ww doorloopt.
In Delft krijgen kleine, start
ondernemers steun van
groep deskundigen. De
opleiding duurt een jaar. Ia
tijd krijgen zij het miniw
loon. De BV Banken l
mensen, die oorspronkelijk 1
hogere (loon-gerelateerde) j
uitkering kregen, compeMf
voor de inkomensachteruitgj
Zij krijgen op het minimu'
een stukje ww-uitkering.
dat is verboden.
Het toezichtcollege gaat
drijfsverenigingen er op
dat zij in de fout zijn g9
Tegelijkertijd zal het toez*
college nagaan welke
heden de ww wel biedt om f,
experimenten doorgang t
vinden. De nadruk bij het<®.
zoek ligt op een invent®
van hindernissen die de
de daarvan afgeleide
werpen.
«Chris van Alem
faiagen - Terwijl KPN-
lursvoorzitter Wim Dik
zijnen zich voorberei-
op de presentatie van de
lende jaarcijfers, schui-
de vakbonden met de
irijfstop aan tafel om de
adsvoorwaarden voor het
rade jaar te bespreken.
Ijk, er wordt toch twee mil-
n) winst gemaakt. En dan heb
|tr moeite mee om voor de
he te zeggen dat het toch
1 een tandje lager moet.
f aandeelhouder moet aan zijn
n komen, natuurlijk, maar
f werknemer mag er ook van
f fauna dat bestuurder Jan
van Abva/Kabo aan-
illustreert pijnlijk de si-
waarin KPN verzeild
Wil de telecommunicatie-
fpostgigant staande blijven te-
1 van de oprukkende con-
dan moet er toch fors
worden in de kosten,
nd banen weg,"
Jan Dekker.
s cijfers
Telecom-directeur Ben
[eiwaayen vorig jaar november
verlies van 3000 arbeids-
•tsen aankondigde, schoot de
ffi van het KPN-aandeel di-
1 omhoog. Een prima maatre-
vonden de aandeelhou-
want alleen een slank KPN
de concurrentie weerstaan
fatsoenlijke winsten behalen,
•dat laatste ligt het niet.
de privatisering van het
•tast- en telefoniebedrijf
rten fraaie cijfers geprodu-
N'. van een omzet van ƒ13,2
pd en een winst van ƒ1,47
tad in 1989, naar een omzet
'ƒ18 miljard en een winst van
taan ƒ2 miljard in 1994.
Wl 'post', dat zo'n 18 procent
P de totale KPN-winst bij-
aft, loopt goed. „Het juweei-
panKPN," jubelt analist Pa-
J® wollenberg van Iris, het
•Benlijke onderzoeksbureau
kS(,"tabank en Robeco. Vanaf
zijn de winsten elk jaar
«d, met als topper 1993
'Jo(2 miljoen overbleef, ƒ73
joen méér dan het jaar er-
("tarrenten
efficiency is de beste in
1 at §eHt voor Telecom,
L, °°'t voor de Post," zei
«•ursvoorzitter Wim Dik vol
994 voordat KPN in juni
naar de beurs ging. Maar
htaw°°imt op de wereldwijde
ta kkehngen op het gebied
p telecommunicatie, ziet dat
tën m" e,COm no8 Hink z'n mou-
f® moet opstropen.
fch! 11161 ziin °mzet
leer rk - - m''jarcl slechts iets
i(IO(i ^n,een Procent van de op
Lu u if geschatte wereld-
»»PTTTtlVingerS' In Eur°Pa
e vierrlo 1 =om wehswaar op
ta l pclaats' maar de con
fee DBPTpflTelecom' het
Bécom Telekom en France
01 groter'11 6lk t0t zeven'
PTT Post, met British Mail het
enige winstgevende postbedrijf
van Europa, is bezig de koers
ingrijpend te verleggen. Verre
gaande automatisering (project
Briefpost 2000) moet de verwer
king van de binnenlandse post
300 miljoen per jaar goedkoper
maken.
Minder postbodes, die langer
moeten werken en hun aantrek
kelijke toeslagen zien verdwij
nen. Uitbuiting van de logistieke
know how, door samenwerking
met de wereldomspannende koe
riers van GDEW/TNT, het inlij
ven van binnenlandse nachtkoe
riersdiensten, moeten door fax
en e-mail aangevreten post-
stroom van zes miljard binnen
landse stukken per jaar compen
seren.
Postkantoren, die twee jaar gele
den in een aparte BV werden
ondergebracht, worden Postwin-
kels, waar naast postzegels en
kentekenbewijzen, ook zuurtjes,
tijdschriften en wenskaarten
worden verkocht.
Tegelijkertijd moet KPN ruim
vijftien miljoen Nederlandse
klanten; die straks zeker wat
telecommunicatie betreft naar
hartelust kunnen shoppen bij de
concurrentie, tevreden houden.
PTT Telecom maakt de ene
klantvriendelijke buiging na de
andere: twee maanden abonne
mentsgeld terug als de telefoon
niet binnen drie dagen is aange
sloten, brieven vandaag gepost,
morgen bezorgd, 'inlichtingen'
hoest binnen twintig seconden
het gevraagde telefoonnummer
op, telefoons, faxen en ant
woordapparaten tegen vriende
lijke prijzen.
Lamlendigheid
De per ongeluk als dienstverle
ning aangeprezen lamlendigheid
van enkele jaren geleden is wel
iswaar verdwenen, de uniformen
zijn flitsend en de logo's fraai;
het volk blijft morren.
„De PTT doet het niet slecht,
maar ze zijn nog niet ontdaan
van alle luiheid," zegt de Consu
mentenbond. „Ze slagen er niet
altijd in de wensen van de klan
ten te vertalen in produkten,"
klagen de in clubverband vere
nigde Bedrijfstelecommunicatie
Grootgebruikers (BTG).
Professioneler
„Ja, d'r wordt een boel gemop
perd de laatste tijd, met al die
veranderingen. Collega's die de
goeie ouwe tijd nog hebben mee
gemaakt zeggen: was ik maar
ergens anders naar toe gegaan,"
zo lucht de postbode in zijn
opvallende bruin-rode uniform-
het gemoed voordat hij zijn
tocht langs de voordeuren ver-
volgt.
De sfeer in het bedrijf is nu heel
anders dan bij het toenmalige
staatsbedrijf, beaamt vakbond-
stuurder Jan Dekker. „Het ma
nagement wordt nu afgerekend
op kosten. Dat leidt tot een goed
resultaat, maar de wijze waarop,
daar staan wij niet over te jui
chen. Vroeger werden individue
le problemen veel makkelijker
opgelost. Het is nu een stuk
strakker geworden. Professione
ler, maar harder."
Dekker ziet de afslankingen bij
de Europese telecom- en postbe
drijven om zich heengrijpen.
„Bij de Deutsche Bundespost
zouden 100.000 banen weg moe
ten, waarvan 30.000 bij Tele
kom. Maar nu hoor ik dat 't er
daar alleen al 60.000 worden."
Hij voorziet dat KPN tijdens de
cao-onderhandelingen bepaalde
taken in goedkopere cao's wil
onderbrengen. „Kijk maar naar
zo'n poot als security. Die is
'verzelfstandigd, maar wel in een
voordeliger cao."
KPN trekt niet alleen binnens
huis de touwtjes aan. Ook de
honderden houders van posta
gentschappen beseffen wat de
drang naar verbreding van het
voormalige staatsbedrijf bete
kent. Indien zij niet instemmen
met de Postwinkelformule, die
verplichte verkoop van zoetwa
ren, wenskaarten, tabak voor
schrijft, wordt hen' het agent
schap ontnomen.
Een aggressieve reclamecampagne en de vele publiciteit rond de beursintroductie van KPN lokte vorig jaar veel particuliere
beleggers. foto anp
„Je wordt verplicht de hele rata
plan erbij te nemen," moppert
MKB Nederland woordvoerder
J. Lam. „Ze misbruiken hun mo
nopolie voor postdiensten om
een koppeling te leggen met een
winkelformule," sputtert de in
de branchevereniging NSO ver
zamelde tabaksdetailhandel.
Deze middenstandsgevechten
zijn nog niets vergeleken bij de
clashes die op telecom-gebied
zullen uitbreken. Post is tenslot
te een goed afgeschermd mono
polie; telecom wordt de speeltuin
waar de concurrentie welig moet
gaan tieren, vanaf 1998.
De voorbodes zijn er al. Onlangs
werd MT 2 aangewezen als aan
bieder naast PTT Telecom op het
uiterst winstgevende GSM II-net
voor de snel uitdijende mobiele
telefonie. Enertel, éen conglome
raat van vaderlandse energiebe
drijven, BellSouth en de NS,
gooit hoge ogen als concurrent
op het tweede, vaste net.
Tarievenoorlog
BTG en Consumentenbond zijn
er nog niet helemaal van over
tuigd dat een overgang van mo
nopolie naar duopolie tot een
tarievenoorlog gaat leiden. De
voorzichtige opstelling van zo
wel MT 2 als Enertel op het
tariefgebied stemt niet echt
hoopvol.
Grote Nederlandse bedrijven
omzeilen de tarieven van PTT
Telecom door voor hun buiten
landse gesprekken gebruik te
maken van de veel goedkopere
call faacklijnen en van Franse,
Britse en Italiaanse operators.
Het antwoord van PTT Telecom
vorig jaar april - goedkopere
buitenlandse, maar duurdere
binnenlandse gesprekken - was
onvoldoende effectief.
Wat KPN werkelijk in zijn mars
heeft, zal blijken als de Staat,
die nog voor 70 procent de baas
is, de tweede portie aandelen
naar de beurs brengt. Dan zal
niet het nationaal sentiment of
een tweede irritante reclame
campagne het succes van de
emissie bepalen, maar de presta
ties van KPN -in het inmiddels
losgebrande spel der vrije krach
ten.
Daarin houdt KPN zich staande,
meent Patrick Wollenberg van
Iris, die voorziet dat de winst elk
jaar nog rond de tien procent
kan stijgen, zeker nu de nodige
efficiency-maatregelen op stapel
staan. Internationaal kan Tele
com zijn partijtje meeblazen,
dankzij het belang in Unisource
dat samen met het Amerikaanse
AT&T meedoet in Uniworld, een
van de drie grootste telecommu-
nicatie-giganten ter wereld.
Activiteiten van PTT Telecom in
onder meer de Oekraïne en Hon
garije, waar netwerken voor mo
biele communicatie worden ge
bouwd, in Bulgarije waar een
digitaal netwerk wordt opgezet,
in Tsjechië, waar KPN aast op
een deel van het staatstelefoon-
bedrijf en in Indonesië moeten
de toekomstige ontwikkeling
verzekeren.
Die ontwikkelingen stemmen
hoopvol, meent Wollenberg:
„Verstandig dat men het pad
van de wereldmarkt kiest, want
die kant gaat het toch op."
Amsterdam (anp) - De beursgang van het detailhandels
concern Vendex International wordt niet alleen lucratief
voor de ongeveer 750 familie-aandeelhouders, ook het
management vaart er wel bij. De 35 winstverantwoorde-
lijke topmanagers, onder wie de vijf leden van de
hoofddirectie, zien de waarde van hun aandelenopties met
ongeveer f 600.000 toenemen tot f 750.000 per persoon.
De 35 betrokken functionaris
sen bezitten gezamenlijk 3750
opties op gewone aandelen. De
helft daarvan kan tot 17 juni
1997 worden uitgeoefend, de
rest tot 16 juni 1998. De opties
hebben een uitoefenprijs van f
1700 per aandeel.
Vendex, dat nog voor de zo
mer naar de Amsterdamse ef
fectenbeurs wil, heeft inmid
dels bekendgemaakt dat de in-
troductiekoers tenminste f
7000 per aandeel moet bedra
gen, wil de beursintroductie
doorgaan. De feitelijke intro-
ductiekoers zal waarschijnlijk
ergens tussen de f 7000 en f
10.000 komen te liggen.
Uitgaand van de minimum
prijs zien de Vendex-mana-
gers de waarde van hun opties
stijgen tot f 750.000 per per
soon. Bij een prijs van f 10.000
per aandeel incasseren zij per
persoon zelfs f 889.286.
Bij bovenstaande berekening
is ervan uitgegaan dat de op
ties gelijk zijn verdeeld over
de 35 betrokken managers -
ruim 107 per persoon. Niet
onwaarschijnlijk is dat de le
den van de hoofddirectie, on
der wie bestuursvoorzitter mr.
J. Hessels, in verhouding meer
opties bezitten. De onderne
ming doet daarover geen me
dedelingen.
Ook de 80.000 werknemers
van Vendex International pro
fiteren mee van de beursintro
ductie. Personeelsleden die
meer dan achttien uur per
week werken kunnen kiezen
tussen waardebonnen en aan
delenopties. Wie minder uren
maakt moet het doen met
waardebonnen.
Hoeveel opties de werknemers
ontvangen is nog niet bekend,
maar volgens bestuursvoorzit
ter Hessels gaat het om 'een
aanzienlijk pakket'. De opties
krijgen een looptijd van vier
jaar.
Het werknemerspartiüijjatie-
plan is een gecombineerd ini
tiatief van de directie en de
familie-aandeelhouders, be
doeld om de 'hechte band tus
sen de familie en de aandeel
houders te bekrachtigen' en
'als blijk van erkentelijkheid'.
De aandeelhouders stellen di
vidend en aandelen voor het
plan beschikbaar.
Ongeveer 500 leden van de
families Vroom, Dreesmann,
Vehmeijer, Peek en Barge wa
ren aanwezig bij waarschijn
lijk de laatste besloten buiten
gewone aandeelhoudersverga
dering. Zij stemden op één
onthouding na in met een sta
tutenwijziging die de Weg ef
fent voor de lang verwachte
beursintroductie.
Door Hans Suring (anp)
Den Haag - Na een rechtsstrijd van bijna dertien jaar
heeft de Hoge Raad uitgemaakt dat een curator in een
faillissement die behoud van werkgelegenheid boven
aflossing van boedelschulden stelt ook al gaat dat ten
koste van de belastingontvanger, rechtmatig handelt.
Curator mr H. Gerritse in Ber-
kel-Enschot heeft daarvoor
moeten doorprocederen tegen
de belastingontvanger in maar
liefst vijf étappes: via de
rechtbank in Breda naar het
Hof in Den Bosch, daarna
naar de Hoge Raad, vervol
gens naar het Hof in Arnhem
en uiteindelijk wederom naar
de civiele kamer van de Hoge
Raad.
Inzet: de constructie die Ger
ritse halverwege maart 1982
bedacht en binnen twee dagen
uitvoerde om de werkgelegen
heid van 200 van de 400 werk
nemers van Sigmacon BV en
enkele verwante bedrijven
veilig te stellen.
Sigmacon
Sigmacon genoot in die jaren
algemene bekendheid. De Ko
ninklijke Aabe Fabrieken in
Tilburg (wollen dekens, gor
dijnen) genoten er onderdak.
Sigmacon werd in 1975 in het
kader van de herstructurering
van de zieltogende Nederland
se wolindustrie met veel over
heidssteun opgericht.
De zaak zat niet mee. Sigma
con ging van start met te veel
personeel, en belandde in 1982
in surséance van betaling.
De Ontvanger legde bodembe-
slag op de bedrijfsmiddelen
om een achterstallige belas
tingvordering van drie miljoen
gulden veilig te stellen.
De Ontvanger genoot daarmee
voorrang op de Amrobank en
de Nationale Investerings
bank. Die hadden achtereen
volgens voor 10,4 en 3,7 mil
joen in het bedrijf gestoken.
Verhypothekeerd
Daarvoor hadden zij zekerhe
den geëist. Machines en voor
raden waren in eigendom
overgedragen aan de banken,
de gebouwen waren volledig
verhypothekeerd, en de ban
ken hadden cessie van reste
rende vorderingen van Sigma
con afgedwongen.
Als curator Gerritse zich bij
het bodembeslag had neerge
legd, waren de banken voor
zo'n drie miljoen het schip
ingegaan, waren er vierhon
derd werknemers op straat be
land en had Nederland geen
wolindustrie meer gehad.
Gerritse had iets anders voor
ogen: een afgeslankt bedrijf
was wel degelijk levensvat
baar. De belastingontvanger
wilde echter geen veer laten.
Op 12 maart 1982 was de maat
voor de curator vol.
Curator
Hij deed iets waarop een door
snee mens niet zou komen. Hij
leende persoonlijk bij Van
Lanschot Bankiers NV - Bra
banders onder elkaar - 15 mil
joen gulden en beloofde dat
het geld binnen twéé dagen
zou zijn afgelost.
Met het geld loste hij de hypo
theken en andere in'-O'hder-
pand gegeven bedrijfsrriidde-
len bij Amrobank en NIB af.
Vervolgens verkocht de cura
tor gebouwen en bedrijfsmid
delen aan een slapende ven
nootschap, die al ras onder
een nieuwe naam - Aabee Fa
brieken BV, slechts het predi
kaat Koninklijke moest Ger
ritse laten vallen - de activi
teiten voortzette.
Het nieuwe Aabee kon de aan
koopsom financieren met mil
joenenkredieten van de oude
bankiers van zijn réchtsvoor-
ganger, Amro en NIB. De
huisbankiers hadden stuiver
tje gewisseld, zaten mét hun
geld in een nu wel levensvat
baar bedrijf en waren er geen
cent aan tekort gekomen.
De fiscus zat met een oninbare
vordering van drie miljoen op
het oude bedrijf Sigmacon,
waar geen cent meer in ach
terbleef.
Die strop heeft de belas
tingontvanger met alle midde
len die hem ten dienste ston
den, aangevochten. Hij dag
vaardde de curator hoogst
persoonlijk, benevens de huis
bankiers. Het ging om een 'on
rechtmatige daad' van de cu
rator. De banken waren 'biet
verplicht' om aaft de construc
tie mee te werken toen de
curator de schulden wilde af
lossen.
De fiscus
Tenslotte is het uitgangspunt
van de faillissementswetge
ving dat de schuldeisers zoveel
mogelijk van hun geld terug
zien. De fiscus is een belang
rijke schuldeiser, die boven
dien nog eens bij wet voorrang
kan afdwingen op derden.
Het gerechtshof in Arnhem
oordeelde in september 1993
al dat de curator niet kon
worden aangepakt, en dat de
banken in beginsel moesten
meewerken aan zijn construc
tie.
Maar zelfs als de curator en de
banken hun boekje een beetje
te buiten zijn gegaan, ligt de
zaak genuanceerd. Het doel
van benadeling van de fiscus
stond bij de curator niet voor
op. Het maatschappelijk
aspect van de taak vafl de
curator, 'zoals die zich gaan
deweg heeft ontwikkeld', pleit
hem vrij, oordeelde het Hof.
De Hoge Raad heeft dat der
tien jaar nadat deze gebeurte
nis plaatshad, helder Uiteen
gezet. Met die belangen Van
maatschappelijke aard, waar
mee de curator rekening moet
houden, wordt bedoeld 'de
continuïteit van de onderne
ming en de werkgelegenheid
van de werknemers'.
