V D-RUZIE GAAT OVER WINSTGEVENDHEID
300 Commissarissen delen lakens uit bij V D
HET WEER
AMSTERDAMSE EFFECTENBEURS
nwSTEM FINANCIËN/ECONOMIE DINSDAG 2 AUGUSTUS 1988
Brazilië goede
schuldenregeling
vrouwen
ivjetunie
toordkorea
:YS
Portugal
Dure 'edding
jank in Texas
Je ssanen koopt
tavee bedrijven
VRAAG aan professor drs. J. Bulte, hoogleraar
bedrijfshuishoudkunde aan de Erasmus Univer
siteit Rotterdam en gespecialiseerd in winstbepa
ling en kostenvraagstukken: Heeft U een ronde
definitie van het begrip winst?
Zon en maan
f Hoogwater
Scheepsberichten
Verwerving Microlife door HCS rechtmatig
^en vrij
trekker
tn in Kattegat dood jWj
Vaste beurs houdt
joedlstand
'D lid Bondsdag
Stemming Amsterdamse Beurs
mmmFi
1 rm 111
T11
Sao Paolo (ANP/KRF) -
Brazilië hee:t in het afgelo
pen weekeinde met de Club
van Parijs, een informeel
overlegorgam van veertien
westerse creiiteurenlanden,
een overeerkomst gesloten
inzake de htrschikking van
een buitenlaidse schuld van Door Willem Reijn
4,99 miljard lollar.
Het doel heiligt de winst
was betrokken bij de
It Morris Busby vorige
"^by had een ontwerp-
S zich. In het document
neer een 'uiting van de
laag ter sprake tijdens
landse Zaken George
t Honduras, Guatema-
ua is voor het gesprek,
at uitgenodigd.
Jet een overweldigende
ichoppen zich maandag
nterbury uitgesproken
op. Van de ruim 520 bis-
en het compromisvoor-
aarin de 25 anglicaanse
besluiten en opvattin-
kouwelijke bisschoppen
gemeenschap ermee te
:h van stemming.
O heeft een 'hele reeks'
Jstart-onderhandelingen
\e kernbewapening. Het
van de Verenigde Sta-
Aleksej Oboechov.
-der meer in op de vraag
lp de vanaf land en zee te
ibben de voorstellen be-
/an mobiele raketsyste-
8 van een eventueel toe-
It het vernietigen of om-
ordkorea voorgesteld in
n in de vorm van bij een-
Ie landen ter voorberei-
beide parlementen,
jten worden in Panmun-
wee landen waar destijds
korea werd getekend en
eaanse oorlog. Dit is ver-
foul.
iet Zuidkoreaanse parle-
Ikoreaanse collega, Yang
twee delegaties, elk be-
tot 13 augustus bijeenko-
een gezamenlijke parle-
age joden van de Ameri-
jftig jaar gedaald van 3,6
iljoen Amerikanen zijn er
uit een onderzoek van het
den genoemd het lage ge-
den en het groeiend aan-
In trouwen joden verhou-
echtscheidingen onder jo-
toe. Van de Amerikaanse
I, terwijl dit van de gehele
De overeenktmst betreft een
herschikking van de hoofdsom
over de peride januari 1987 -
augustus 1981 en een herstruc
turering van le hoofdsom en de
renteverplicltingen vanaf
S augustus 1981 tot maart 1990.
De aflossiig van de hoofd
som wordt jespreid over tien
jaar met vaiaf augustus 1988
een aflossinfsvrije periode van
vijfjaar.
Tot 31 m<art 1990 hoeft Bra
zilië geen ent rente te beta-
len.Sergio Amaral van het
Braziliaans ministerie van fi
nanciën enhoofd van de onder-
handeiingslelegatie noemde
het resulted, het beste dat Bra
zilië tot m toe in Parijs heeft
bereikt.
DALLAS (RTR/UPI) - De
Amerikaanse First Repu-
blicBaik, de grootste bank
van Teias, is van de onder
gang g;red via een operatie
lie de duurste tot nu toe
can warden in de Ameri-
saanst bankwereld.
De Fideral Deposit Insurance
Corpcration (FDIC), de over-
heidsnstantie die bankreke-
ningin verzekert, heeft onge
veer vier miljard dollar in de
opeatie gestoken. Uiteindelijk
zal le FDIC blijven zitten met
sen schadepost van ongeveer
1,7 niljard dollar.
lirst RepublicBank wordt
wrtgezet onder de naam
«NB Texas National Bank.
3e overgenomen bank is, zo-
iL zoveel banken in Texas, in
problemen gekomen door le-
ïgen aan de onroerend-goed-
:tor en de olie-industrie.
ITELVEEN (ANP) -
ieti voedingsconcern Wes-
lantn heeft tegen een niet
.eniiemd bedrag in contan-
m twee distributiebedrij-
en in de Verenigde Staten,
oirmet Foods te St. Paul
Sn ce staat Minnesota en
Awtrd Foods te Dallas in de
itaa Texas, per 29 juli
bveigenomen. Dit heeft de
aa4 van bestuur van Wes-
lanen bekendgemaakt.
3e bedrijven distriburen een
>reed scala van specialiteiten
in de gezondheidsvoeding en
lelicatesen, gedeeltelijk onder
ligen merken, in het Midden
westen en in het Zuidwesten
van de VS. Deze activiteiten
iluiten Wens Wessanen goed
aan op het distributiepatroon
san Tref of Life, een dochter-
ondernehing van Wessanen in
Antwoord: „Neen. Daar zijn er zoveel van. Ik kan U er zo
20 tot 25 geven".
De ruzie tussen dr. Arie van
der Zwan en dr. 'Meneer An
ton' Dreesmann over de winst
gevendheid van de Vroom en
Dreesmann-warenhuizen geeft
aan hoe verschillend met het
begrip winst kan worden ge
werkt. Van der Zwan zegt dat
de warenhuizen de laatste tien
jaar een verlies van 225 mil
joen hebben opgeleverd, maar
Dreesmann stelt dat er ƒ80
miljoen winst is geboekt. Twee
hoogleraren met een uitkomst
die driehonderd miljoen gulden
uit elkaar lopen!
Professor Bulte wil de ko
mende tijd zich in deze weten
schappelijk zeer interessante
kwestie verdiepen. „Over deze
zaak zelf kan ik nog niet veel
zeggen, want ik ben pas twee
uur terug van vakantie", houdt
Bulte de V D-affaire voorlo
pig van zich af. „Wij hanteren
de regel Different concepts of
profits for different purpo
ses, verschillende winstbe
palingstelsels voor verschil
lende doelen. Ofwel: het
hangt er maar van af wat je
met de winst wil".
Dus Van der Zwan en
Dreesmann stemmen de
hoogte van de winst gewoon
af op hun doel: veertienhon
derd of driehonderd werk
nemers op straat?
„Neen, neen!", haast de
hoogleraar zich te zeggen.
„Manipuleren is natuurlijk
nooit toegestaan! Het hangt
af van andere doelen. Be
drijven gebruiken drie ver
schillende boekhoudingen:
één voor intern gebruik, de
zogeheten commerciële
boekhouding, een ander
voor extern gebruik en
daarnaast één voor de fis
cus. Elk systeem heeft haar
eigen richtlijnen. Die kun
nen donders van elkaar af
wijken".
In het algemeen, vindt
Bulte, kun je beter met het
begrip cash flow ('kasstroom')
uit de voeten dan met het be
grip winst. De cash flow is het
verschil tussen inkomsten en
uitgaven. Om tot de winst te
komen moeten de afschrijvin
gen van de cash flow worden
afgetrokken. Daarom wordt
cash flow gemakshalve wel ge
definieerd als winst plus af
schrijvingen. De kasstroom is
de som geld die vrijkomt voor
nieuwe investeringen, voor di
videnden en andere winstuit
keringen of gewoon voor de re
serves. Dat geld komt gewoon
in de kas.
Bij Vendex gaat de grote ru
zie over de vraag hoe groot de
afschrijvingen moeten zijn.
Van der Zwan zegt dat moet
worden afgeschreven aan de
hand van de huidige waarde
van de warenhuizen. Dat is
veel meer dan wat er vroeger
ooit voor de koop of bouw van
de warenhuizen is betaald. En
Het V D-warenhuis in Breda.
voor die laatste mogelijkheid
kiest Dreesmann. Als Van der
Zwan de afschrijving van de
kasstroom aftrekt krijgt hij
een negatief getal, ofwel ver
lies. Als Dreesmann hetzelfde
sommetje uitrekent, komt me
neer Anton op winst.
In praktijk is het heel goed
mogelijk, zo zegt Bulte, dat uit
de cash flow van de Vroom en
Dreesmann warenhuizen in
vesteringen in andere bedrij
ven worden gepleegd. Hoewel
volgens de cijfers van Van der
Zwan V D verlies lijdt, leve
ren de warenhuizen nog steeds
genoeg geld op om andere din
gen te doen.
Welke winst voor welk doel,
zei Bulte eerder. Intern kan een
bedrijf zeggen: we hebben ons
gebouw voor een koopje gekre
gen en daardoor kunnen we
makkelijk winst maken. De
fiscus zegt: je mag niet meer
afschrijven dan je hebt geïn
vesteerd ('historische uitgaaf-
prijs'). Anders blijft er veel te
weinig winst over om vennoot
schapsbelasting over te heffen.
En extern blijken steeds meer
bedrijven over te gaan op de
methode Van der Zwan: af
schrijven tegen vervangings
waarde. „Dat wil zeggen: als de
prijzen stijgen", voegt Bulte er
aan toe. „Ze hebben enige vrij
heid, maar ze moeten binnen de
grenzen blijven die de Wet op
de Jaarrekening aan gepubli
ceerde jaarverslagen stelt. Het
is wel de bedoeling om enige
continuïteit te bewaren in je
waarderingsgrondslagen".
Het probleem bij Vendex
blijft dat het bedrijf alleen de
- FOTODESTEM/JOHANVANGURP
geconsolideerde cijfers publi
ceert, waardoor buitenstaan
ders alleen getuige zijn van ru
zies over interne cijfers die ze
niet kunnen beoordelen. Toch
is wel uit de cijfers van zowel
Dreesmann als Van der Zwan
te destileren, dat de winstge
vendheid tegen elke norm te
laag ligt.
Want ook als de V D-wa
renhuizen over '87 een winst
van negen miljoen gulden heb
ben opgeleverd, dan is dat een
schijntje als het bedrag tegen
de omzet van ƒ2.5 miljard
wordt afgezet. Dat is een ren
dement op de omzet van nog
geen viertiende procent. Over
het hele concern draait Vendex
dertien en zonder warenhuizen
ruim vijftien procent. Aan een
reorganisatie ontkomt V&D
dus in geen geval.
Se VS.
Door Cees Manders
TERWIJL Vendex-hoofddirecteur
Anton Dreesmann en zijn eigen
handig uitgezochte troonopvolger,
van der Zwan, vechtend over de
grond rollen, zijn alle ogen en oren
binnen en buiten het bedrijf gericht
naar de Raad van Commissarissen.
Dit kan ook niet anders, want bij ven
nootschappen van het kaliber Vendex
heeft die Raad van Commissarissen het
laatste woord.
'Vendex International NV' is een
'struktuurvennootschap'. Die heet zo
omdat de Structuurwet aan het bedrijf
vanwege zijn omvang bepaalde (zware)
eisen stelt. De kolossale Vendex is per
slot van rekening geen garage- of schil
dersbedrijfje dat voor het fiscaal ge
mak even de BV of NV-vorm heeft ge
kozen. Voor grote vennootschappen,
|bus is maandagochtend in
Fijn gestort. Minstens acht
personen liepen verwon
der in Lissabon bekendge-
i een fabriek in Sao Joao de
met honderden, duizenden mensen in
dienst, moeten strengere regels gelden.
Bij Vendex als structuurvennoot
schap is alle macht gelegd niet bij de
Algemene Vergadering van Aandeel
houders (AVA) of bij de (hoofd-)direc-
tie, maar bij de Raad van Commissaris
sen (RvC).
De RvC benoemt en ontslaat niet al
leen zichzelf, ook de directie. De directie
(of het bestuur) houdt zich uitsluitend
bezig met de dagelijkse leiding van het
bedrijf. De RvC controleert en advi
seert haar daarbij. Belangrijke beslui
ten kan de directie niet eens nemen
zonder de instemming van de RvC.
Bij kleine vennootschappen hebben
de aandeelhouders of liever de AvA die
bevoegdheden. De wet heeft de com
missarissen zo machtig gemaakt, omdat
grote bedrijven geen speelbal of zeg
maar speculatieobject mogen worden
van de aandeelhouders.
Bij de Vendex en andere structuur
vennootschappen hebben de aandeel
houders alleen nog maar iets te vertel
len over de jaarrekening, de jaarlijkse
balans. En die kunnen ze alleen maar
goed- of afkeuren, niet eens wijzigen.
Dat de AvA de jaarrekening afkeurt
komt praktisch niet voor, om de sim
pele reden dat pas na goedkeuring van
de balans tot uitkering van dividend
wordt overgegaan.
Vendex is een echt familiebedrijf en
alle aandelen zijn in handen van de le
den van de uitgebreide families Vroom
en Dreesmann. Grootste van de onge
veer 400 aandeelhouders is prof. Anton
Dreesmann, de voorzitter van de hoofd
directie. Hij zou goed zijn voor 1 mil
jard gulden aan aandelen. Hij is ook
nog eens bestuurslid van de stichting
die de belangen van alle of de meeste
aandeelhouders behartigt.
Maar deze spectaculaire positie van
'Anton' hoeft in een bedrijf als Vendex
dus niet te betekenen dat hij ook be
paalt wat er gebeurt, wie in de directie
wordt opgenomen en vooral wie eruit
wordt verwijderd. Want in een struc
tuurvennootschap beslist de RvC dat.
Overigens zit in de machtige RvC
van Vendex maar één lid van de oor
spronkelijke V&D-familie: drs R.
Vroom. Hij zou geen actieve rol meer
spelen. De andere leden van de RvC zijn
(ex-)topmannen van de grote vader
landse bedrijven.
Of deze RvC Anton Dreesmann zal
steunen in zijn strijd tegen Van der
Zwan hangt er helemaal vanaf of hij
(Anton) de verschillende leden van de
RvC voor zijn standpunt kan winnen.
Leden van de RvC mogen volgens de
wet aan niemands leiband lopen, ook
niet aan die van een superaandeelhou
der. Maar ze mogen zich natuurlijk wel
door zijn goede of slechte argumenten
laten overtuigen.
IN EUROPA
Verklaring dar teken»
H=hogedrukgebied L-lagedrukgebied
grote cijfers: temperatuur 1000 -1010 -1020 enz Isobaren ofwel lijnen van gelijke lucht
druk in millibar de pijlen geven de richting aan
■-occlusiefront wil zeggen dat de koude lucht die achter een depressie (slecht weerge-
bied) stroomt het warmtelront heeft ingehaald.
Amsterdam
Eindhoven
Vlissingen
Aberdeen
Athene
Barcelona
Berlijn
Budapest
Bordeaux
Brussel
Dublin
Frankfurt
Genève
Helsinki
Innsbruck
Klagenfurt
Kopenhagen
Lissabon
Locarno
half bew21 gr
zwaar bew23 gr
licht bew19 gr
licht bew- gr
onbewolkt33 gr
onbewolkt28 gr
onbewolkt25 gr
licht bew30 gr
half bew32 gr
zwaar bew23 gr
onbewolkt18 gr
licht bew29 gr
onbewolkt 30 gr
zwaar bew18 gr
onweer31 gr
onbewolkt30 gr
regen19 gr
zwaar bew34 gr
licht bew28 gr
Londenzwaar bew20 gr
Madridlicht bew37 gr
Malagaonbewolkt28 gr
Mallorcaonbewolkt34 gr
Maltaonbewolkt32 gr
Moskouzwaar bew24 gr
Münchenzwaar bew30 gr
Niceonbewolkt30 gr
Oslozwaar bew21 gr
Praaghalf bew28 gr
Romeonbewolkt32 gr
Splitonbewolkt33 gr
Stockholmregenbui22 gr
Warschauonbewolkt25 gr
Wenenlicht bew31 gr
Zurichonbewolkt29 gr
Cyprusonbewolkt32 gr
LasPalmasonbewolkt30 gr
Tunisonbewolkt- gr
VANDAAG/ Zon op: 06.03, Zon onder: 21.28. Maan op: 23.04. Maan onder
11.57. MORGEN/ Zon op: 06.05. Zon onder: 21.27. Maan op: 23.18. Maan on
der: 13.24.
VANDAAG/ Bath: 07.10-19.31. Hansweert: 06.44-19.01. Terneuzen: 06.04-
18.25. Vlissingen: 05.45-18.06. Wemeldinge: 08.01-20.01. MORGEN/ Bath:
07.58-20.17. Hansweert: 07.34-19.49, Terneuzen: 06.53-19.13. Vlissingen:
06.34-18.53. Wemeldinge: 08.41-20.41
GROTE VAART/ CAURICA 31 vn Santos verw 8 te Alexandrie, CHRISTINA 31
1030 nw Dakar nr PtoLimon, FELANIA 31 vn Chiba nr Singapore, HAPPY MAM
MOTH 1 85 o Lae nr Kaohsiung, HONOLULU 31 te PtoBolivar, LARGSBAY 1 vn
PtKelang nr Jeddah, NEDLLOYD CLARENCE 30 vn Hongkong nr Kobe, NED-
LLOYD KEMBLA 31 65 zw Coosbay nr losAngeles, NEDLLOYD ROCHESTER
31 te Auckland, NEDLLOYD ROSARIO 31 vn PtKelang nr Singapore, PRINS
FREDERIK HENDRIK 31 150 n Honduras nr LasMinas, PRINS MAURITS 1 te
Rotterdam, SPRING PANDA 3 te Bedford, WOENSDRECHT 31 180 o Tokyo nr
SanFansisco.
KLEINE VAART/ BASTIAAN BROERE 30 vn Rotterdam nr Teesport, COLD EX
PRESS 31 520 ozo Recife nr RioGrande, DUTCH GLORY 30 vn Bayonne nr Eas-
tham, DUTCH MASTER 29 te Rotterdam, DUTCH SPIRIT 31 vn Rotterdam nr
Tees, HEEMSKERKGRACHT 31 te Kotka, HOUTMANGRACHT 31 vn Nagoya nr
Yokohama, IRISH ROSE 30 1 20 zw Kreta nr Alexandrie, JACOBUS BROERE 80
w Lagironde nr Bayonne, LINDEBORG 1 7 n Terschelling nr Kotka, MERWEGAS
31 thv Lowestoft nr Leixous, NORA 31 te Rotterdam, PACIFIC MARCHIONESS
31 t/a Fortaleza, PIETERSGRACHT 31 250 nno Singapore nr Bangkok, REA
LENGRACHT 1 60 o Algiers nr Safi, VICTORY 30 te Amsterdam, VROUWE JO
HANNA 30 70 zw Aruba nr Georgetown, VIJVERHOF 31 te Rotterdam.
AMSTERDAM (ANP) - Drs. J. Kuijten kan het bedrijf Micro
life rustig doorschuiven van dochter Reiss naar zijn hoofdon
derneming HCS Technology. Deze door twee Britse aandeel
houders, Schroder Capital Management en Equity Law As
surance, betwiste overneming heeft de fungerend president
van de Amsterdamse rechtbank, mr. H. van Breda, maandag
goedgekeurd. De president toonde geen enkel mededogen met
de door eiseressen aangevoerde argumenten tegen de machts
middelen die Kuijten c.q. HCS hadden aangegrepen om de in
lijving van Microlife door te zetten. De door HCS uitgegeven en
van diverse zijden fel bekritiseerde 25 miljoen preferente aan
delen zijn in het vonnis zelfs met geen woord genoemd. Wel
verwijst de president naar een nog aan te spannen bodempro
cedure, waarin over de rechtsgeldigheid van onder meer de
prefs kan worden beslist. Teleurstelling dus voor de oppositie,
die in hoge mate benieuwd is of HCS op de aandeelhoudersver
gadering van 5 augustus de preferente aandelen zal laten
meestemmen.
fghaanse verzet heeft 'als
ie soldaten vrijgelaten. Zij
Jionale Rode Kruis, zo staat
de alliantie van zeven ver-
Jakistan) werd verspreid
ing van nog meer Russische
gatieve reactie van de Sov-
n bestaand Oostduits gezin
'gelopen 24 uur van de DDR
Dit heeft de Westduitse poli-
idgemaakt. Een man van 31,
van vier en drie jaar, pas-
Ie grensblokkades tussen de
olgens klommen zij met be-
■je hek tussen de twee Duitse
ag, los van elkaar, naar het
opgemerkt werden door de
Inlichtingen over beurskoersen 020-211711
MSTEHDAN (ANP) - Het Beursplein is de
igustusmajid in een zeer vaste stern-
Hing begonifcn. Met name de internatio
nale, maar jok de meeste hoofdfondsen
Wen fiinlfe winsten en ook in de an
dere sectore
dige wapenl
aren met
ig niet slee
Koninklijk
van de beurs kwamen aar
ten tot stand. De obligatie-
irkt was f ictioneel beter. De omzetten
,2 miljard voor een zomer-
an de zeehonden in het Kat-
Dit heeft het internationale
cretariaat in Wilhelmshaven
Olie, met ƒ148 miljoen om
zet weer ogetwist aan kop, (Unilever
nummer twe«met ƒ60 miljoen) deed het
per saldo (4)0 beter op ƒ244,60. Unile
ver scoorde 3,20 beter op ƒ119,60 en
:o (dondeiag halfjaarcijfers) ƒ1,40 op
145,40. Hoolovens ging ƒ2 hoger van de
«ld op ƒ60,0 en zelfs Philips deed het
10,60 beter o ƒ31,20.
Van de an ere lioofdfondsen werd KNP
J2 duurder ip ƒ167,50 en Bürhmann
ILJU op ƒ5650. Een groot voordelig ver
win viel OcéVan der Grinten te beurl: ƒ9
•P J268. Hai lelshuis Borsumij deed het
n"m ƒ2 bete op ƒ104,50. Nedlloyd werd
ƒ250 meer waard op ƒ229 nu
lelijk het hrote internationale aanbod
weggewerkt
Op de lokje markt kwamen de koer-
2. de Miepartners Getronics en Da
ly,1™1 b'i 'Kaar. Datex verloor ƒ1 op
■4,40 en Gtronics kwam een dubbeltje
r uit op 14,30. Dinsdag zullen beide
jöc bedjven verdere details ver-
en ove hun voorgenomen samen-
king.
Het omstrtfen HCS kwam met een om-
30 w! 1lljoen 00k weer in de top-
ES1 li^di-ijf kreeg maandagmid-
rt d® Amsterdamse rechtbank gelijk
tie in Bonn maakt sinds kort knde strijd mt opponerende aandeelhou-
iraal Manfred Opel kwam op *s over depankoop van Microlife. Ei
ns nadat twee Bondsdagleden [?"js ging Ut ink ƒ12,50 hoger van de
zionale regering van Schles-1j:THA?ndelen van effectenkan-
Opel voor politieke begrippen w kLiimL i M°olen, Van der Hoop
athij actief militair is maak» JdeSC^" hogere
irkelijk. ^°K papie waarden deden het nn«i
ns-Jochen Vogel dan ook sü Crown Van 1 cider, Gelderse Papieren
ociaal-democratische fractie vNb werden duurder. Ook fondsen als
in eeuw hebben de socialisten jj^nneri. Bo: talis, Vredestein, De Tele-
roeg in april voor het Deense
an van zuid-Noorwegen, de
:n van Denemarken ongeveer
ente waren er in Kattegat en
zevenduizend dieren.
een zweem van wantrouwen St
iiitema belandden duurder
99
98
97
96
95
T
11111111
1111111
11111111
199
II
II
II
II
II
II
1 2 3 1 5 6 7
□ONDERDAG
1 2 3 4 5 6 7
VRUDAG
1 2 3 4 5 6
VRUDAG
98
97
95
CBS-index
(uit. '86 100}
reopening
2 11.15 uur
3 12.15 uur
4 13.30 uur
5 14.30 uur
6 15.30 uur
7 slot beurs
D# Gelderlander
ANP-CBS indices
algemeen
alg.-lokaal
internationals
industrie
scheep/luchtv.
banken
verzekering
handel
cbs obl.index
rend, staatsl.
waarvan 3-5 jr
waarvan 5-8 jr
waarv.5 langst
rend, bng-len.
rend, banklen.
Hoofdfondsen
AEG0N
Ahold
Akzo
A.B.N.
Alrenta
Amev
Amr o-Bank
Ass. R'dam
Bols
Borsumij W.
BührmTet.
C.S.M.cert.
Dordtsche P.
Elsevier
Fokker eert.
Gist-Broc. c.
Heineken
Hoogovens
Hunter Dougl.
Int.MQIIer
KLM
Kon.Ned.Pap.
Kon. Olie
Nat. Nederl.
N.M.B.
Nedlloyd Gr.
Nijv. Cate
29/07
277,8
263.4
293.3
234,0
220.5
354.5
563.6
450.4
114,0
6,41
6,30
6,49
6,61
6,59
6,34
83,50
88,00
144,00
46,20
154,40
54,50
76,90
124,00
135,50
102,30
55,30
59,10
221,40
59,90
31,70
38,90
145,70
60,30
58,80
63,50
39,20
165,20
240,10
65,10
186,20
226,50
89,50
01/08
282,1
265,8
299,7
236,4
221,4
357,7
567,7
454.0
114.1
6,40
6,29
6,47
6,59
6,59
6,33
84,30
87,20
145,50
46,40
154,50
55,00
77,40
124,50
136,00
104,50
56,50
59,00
224,80
60,60
31,70
39,20
146,50
60,40
59,50
64,20
39,10
167,50
244,50
65,50
186,50
228,70
90,00
Océ-v.d.Gr.
259,00
268,00
Datex Hold.
25,40
24,40
Pakhoed Hold.
85,10
85,20
Desseaux
162,00
162,10
Philips
31,20
31,60
96,60
Dordtsche pr.
215,50
218,00
Robeco
95,40
Dorp-Groep
37,50
38,90
Rodamco
150,30
150,80
Econosto
147,00
146,50
Rolinco
91,60
92,80
EMBA
127,00
127,00
Rorento
57,90
58,10
Enraf-N.c.
36,00
36,50
Stork VMF
20,40
20,50
Eriks hold.
220,20
221,00
Unilever
116,40
119,70
Rans Maas c.
37,00
37,00
Ver.Bezit VNU
90,70
91,80
Furness
58,00
58,50
VOC
29,00
29,40
Gamma Holding
60,00
59,00
Wessanen
78,20
78,50
Gamma pref
5,90
5,60
Wolt Kluwer
144,70
145,50
Getronics
24,20
24,30
Geveke
32,30
32,40
Binnenlandse aandelen
Giessen-de N.
64,00
63,00
Aalberts Ind
27,90
28,00 e
Goudsmit Ed.
135,00
135,00
ACF-Holding
54,30
54,00
Grasso's Kon.
83,80
85,00
Ahrend Gr. c
106,50
106,50
Grolsch
92,00
93,00
Alg.Bank.Ned
46,50
46,80
GTI-Hotóing
107,50
106,50
Asd Opt. Tr.
32,60
32,80
Hagemeyer
70,90
72,00
Asd Rubber
8,30
8,10
H.B.G.
140,00
140,50
Ant. Vertf.
385,00
-
HCSTechn
10,00
10,30
Atag Hold c
54,80
54,50
Hein Hold
127,00
128,30
Aut.lnd.R'dam
54,50
55,50
Hoek's Mach.
132,00
134,00
BAM-Holding
138,00
138,50
Holdoh Hout
544,00
549,00
Batenburg
54,50
54,50
Holec
15,70
15,70
Beers
103,00
103,50
HAL. Tr. b
718,00
728,00
Begemann
46,50
46,50
Holl.Am.Une
726,00
732,00
Belindo
430,50
431,10
Heineken Hld
127,00
128,30
Berkel's P.
12,60
12,80
Holl.Sea S.
1,63
1,65
Blyd.-Will.
22,50
23,90
HolL Kloos
288,00
283,00
Boer De, Kon.
222,00
224,00
Hoop en Co
9,90
10,40
de Boer Winkelb.
48,50
48,70
Hunter D.pr.
2,20
Boskalis W.
9,95
10,20
ICA Holding
17,80
17,80
Boskalis pr
8,45
8,40
IGB Holding
27,50
27,50
Braat Bouw
880,00
880,00
IHCCaland
20,50
20,00
Burgman-H.
3550,00
3680,00
Industr. My
148,00
148,00
Calvé-Delft c
765,00
792,00
Ing.Bur.Kondor
590,00
582,00
Calvé pref.c
4325,00
4350,00
Kas-Ass.
33,80
34,30
Center Pares
72,30
72,20
Kempen& Beg.
198,00
-
Centr.Sulker
57,50
57,50
Kempen Holding
15,40
15,60
Chamotte Unie
11,00
11,30
Klene's Suik
1235,00
1235,00 b
Cindu-Key
87,50
87,50
KBB
69,50
69,50
Claimindo
422,50
422,50
K8B (eert.)
67,50
67,40
Cred.LBN
69,90
68,50
Kon.Sphinx
51,90
51,90
Crown v.Gx
59,50
61,20
Koppelpoort H.
211,50
210,50
Krasnapolsky
Landrê Gl.
Macintosh
Maxwell Petr.
Medicopharma
Melia Int.
MHV Amsterdam
Moeara Enim
M.Enim 0B-cert
Moolen en Co
Mulder Bosk.
Multihouse
Mynbouwk. W.
Naeff
NAGR0N
NIB
NBM Bouw
NEDAP
NKF Hold.cert.
Ned.Part.Mij
Ned.Springst.
Norit
Nutricia
Orco Bank c.
0TRA
Pal the
Polynorm
Porcel. Res
Pronam
Proost en Br.
Ravast
Reesink
Riva
Riva (eert.)
Samas Groep
Sanders Beh.
Sarakreek
Schuttersv.
Smit Intern.
St.Bankiers c.
Telegraaf De
Text.Twenthe
Tulip Comp.
Tw. Kabel Hold
Tw.enGudde
Ubbink
Union Rets.
Ver.Glasfabr.
Verto
Volker Stev.
Volmac Softw.
Vredestein
VRG Gem.Bez.
Wegener Tyl
West Invest
Wolters Kluwer
Wyers
140,00
387,00
29,00
565,00
53,70
7,40
17,00
1025,00
13300
32,50
46,00
14,20
380,00
231,00
45,50
458,00
9,55
242,00
141,30
27,50
9000,00
403,00
205,00
90,40
333,50
128,50
83,20
108,00
193,00
64,30
58,20
54,50
44,00
42,40
49,50
73,20
34,00
1140,00
94,50
29,00
27,20
291,50
240,00
63,30
83,50
85,50
317,50
20,40
167,00
45,80
28,00
68,80
25,10
128,20
138,00
18,00
144,00
52,00
142,00
387,00
28,60
580,00
54,20
7,50
17,00
1040,00
13700
33,50
46,00
13,80
382,00
45,70
458,00
9,60
239,00
141,50
27,70
9150,00
402,00
205,00
90,40
336,00
128,50
83,80
108,00
194,00
64,30
58,20
54,00
45,50
43,00
49,50
73,20
34,00
1175,00
94,50
28,50
26,00
295,00
235,00
63,80
83,50
85,50
330,00
20,40
169,00
46,10
30,50 b
68,90
26,20
129,80
138,50
19,00
145,50
55,00 h
Amerikaanse aandelen
Allied Signal Ind 35,00 35,50
Amer. Brands
Amer. Expres
Am,Tel.& Tel.
Ameritech
47,00 X 47,00
27,10 28,10
26,10 26,60
90,00 92,70
Amprovest Cap.
Amprovest Inc.
ASARCO Inc.
Atl. Richt.
BAT Industr.
Bell Atlantic
BellCanEnterpr
Bell Res.Adlr
BellSouth
BET Public
Bethl. Steel
Boeing Comp.
Chevron Corp.
Chrysler
Citicorp.
Colgate-Palm.
Comm. Edison
Comp.Gen.EI.
Control Data
Dow Chemical
Du Pont
Eastman Kodak
Elders IXL
Exxon Corp.
Rrst Paclnt
Ruor Corp.
Ford Motor
Gen. Electric
Gen. Motors
Gillette
Grace Co.
Honeywell
Int.Bus.Mach.
Intern.Ravor
Intern. Paper
ITT Corp.
Litton Ind.
Lockheed
Minnesota Mining
Mobil Oil
News Corp Aus$
Nynex
Occ.Petr.Corp
Pac. Telesis
Pepsico
Philip Morris C.
Phill. Petr.
Polaroid
Privatb Dkr
Quaker Oats
RJR Nabisco
St.Gobin Ffr
Saralee
Schlumberger
Sears Roebuck
Southw. Bell
Suzuki (yen)
Tandy Corp.
Texaco
Texas Instr.
UP Eur.
Union Carbide
Union Pacific
Unisys
128,00
232,00
25,50
80,50
4,20
68,80
36,70
1,75
41,00
2,45
24,80
59,20
46,00
22,80
24,00
43,50
29,30
322,00
22,50
84,90
85,25
44,50 e
4,00
46,30
1,30
21,40
51,60
42,30
79,80
38,80
64,50
25,50
64.00
124,00
48,60
43.80
49,90
74,50
43,10
62,50
44,40
11,70
64,00
26,00
28,90
35,00
89,70
17,00
42,75
235,00
45,70
49,00
511.00
38,00
34.10
35,90
37,20
740,00
43,50
47,00
42.30
1,68
21,50
58,50
33,60
128,00
232,00
25,70
83,50
4,25
71,10
36,80
1,75
42,00
2.45
24,90
61,00
48,20
23,40
25,20
43,70
29,80
325,00
22,75
86,50
86,90
45,50
47,00
22,25
52,70
42,60
80,20
39,90
64,10
125,65
50,25
44,75
50,90
76,00
44,00
64,00
45,20
65,90
26,30
29,40
36,80
91,90
17,50
42,30
46,75
51,00
39,25
34,60
36,50
38,00
744,00
43,60
47,70
43,40
1,68
24,40
61,00
35.10
USX Corp
30,60
30,70 d
US West
53,70
55,50
Warner Lamb.
67,60
70,20 d
Westinghouse
52,30
53,90 d
Woolworth
49,30
51,30
Xerox Corp.
53,00
53,50
Beleggingsinstellingen
ABN Aand.f.
65,60
66,30
ABN Beleg.t.
51,50
52,50
Aldoilar BF
20,30
20,30
Alg.Fondsenb.
217,00
220,00
Alliance Fd
11,50
10,80
America Fund
262,00
265,00
Amro A.in F.
87,70
87,90
Amro Neth.F.
63,50
64,40
Amro Eur.F.
60,50
60,60
Amvabel
102,60
103,20
Bemco Austr
67,00
68,00
Bever Belegg.
25,20
26,50 f
BOGAMIJ
112,80
113,00 f
Delta Uoyd
36,50
37,00
DP Am. Gr.F.
22,70
22,30
Dp Energy.Res.
34,50
35,00
Eng-Holl.B.T.1
1120.00
1120,00
EMF rentefonds
65,80
66,50
Eurinvest(l)
85,00
94,00 b
Eur.Ass. Tr.
4,80
5,00
EurGrFund
47,50
47,50
Hend.Eur.Gr.F.
144,00
145,00
Henderson Spirit
64,60
65,00
Holland Fund
56,00
56,30
Holl.Obl.Fonds
124,90
124,90
Holl.Pac.F.
95,00
95,00
Interbonds
577,00
577,00
lntereff.500
33,10
33,70
Japan Fund
33,00
35,00
MK Int.Vent.
65.90
66,00
Nat.Res.Fund
1285,00
1280,00
NMB Dutch Fund
30,90
30,90
NMB Oblig.F.
35,20
35,20
NMB Vast Goed
35.90
35,90
Obam, Belegg.
182,00
183,70
0AMF
14,75
14,80
Orcur.Ned.p.
43,90
43,90
Rentalent Bel.
1322,00
1323,00
Rentotaa! NV
30,30
30,30
Rolinco cum.p
97,80
97,80
Sci/Tecb
17,70
17,90
Technology F.
20,00
19,10
Tokyo Pac. H.
219,00
216,50
Trans Eur.F.
60,50
60,80
Transpac.F.
481,00
494,00
Uni-lnvest
128.50
127,00
Unico Inv.F.
82,50
82,50
Unifonds
25,00
25,10
Vast Ned
115,80
115,20
Venture F.N.
38,50
38,80
VIBNV
82,70
83,00
WBOInt.
76,00
75,60
Wereldhave NV
208,50
208,50
Parallelmarkt
Alanheri
15,10
15,90
Berghuizer
48,00
48,50
CB Oblig.F.1
99,00
99,00
CB 0blig.F.2
98,70
98,80
De Drie Rectr.
24,20
24,50
Dentex Groep
22,40
22,50
Dico Intern.
79,30
79,30
DOCdata
39,60
39,10
Geld.Pap.c.
78,80
80,00
Gouda Vuurv c
58,70
59,00
Groenendijk
27,80
26,30
Hes Beheer
187,90
187,90
Homburg eert
5,00 e
5,10
Infotheek Gr
17,40
17,80
Interview Eur.
7,90
7,80
Inv. Mij Ned.
37,70
38,20
KLM Kleding
22,00
22,20
Kuehne+Heitz
23.60
23,70
LCI Comp.Gr.
19,90
19,30
Melle
303,00
300,20
Nedschroef
52,00
53,00
Neways Elec.
8,30
8,50
PieMed.
7,80
7,80 e
Simac Tech.
17,70
17,00
Text Lite
11,10
11,10
Verkade Kon.
291,00
288,00
Weweler
46,00
46,70
Pandbrieven
7Vt AEGHyp84
103,10
103,10
6% Aegon hyp 85
100,00
100,00
6FGH DW7301
99,60
99,70
6FGH DW81001
99,80
99,30
4*4FGHx63701
98,80
99.50
4%FGHx95501
99,00
99,00
98,80
4y4FGHxa1
98,80
7ttWstlHypBZ
100,50
-
6Westl.X1
99,20
-
6Westl.X34121
98,90
6Westl.X82301
105,00
7 WUH 86-91
103,00
103,00
7 WUH 85-95
101,10
101,10
Advieskoersen
Amer.dollar
2,07
2,19
Brits pond
3,48
3,78
Belg. frank (100)
5,18
5,48
Duitse mark (100)
110,75
114,75
It. lire (10.000)
14,35
16,35
Port. esc. (100)
1,20
1,55
Can. dollar
1,69
1,81
Franse fr. (100)
32,25
35,25
Zwits. fr. (100)
133,25
137,75
Zweedse kr. (100)
31,25
34,25
Noorse kr. (100)
29,50
32,50
Deense kr. (100)
28,25
31,25
Oost.schlll (100)
15,83
16,33
Spaanse pes (100)
1,60
1,85
Griekse dr. (100)
1.21
1,56
Finse mark (100)
46,00
49,00
Joeg. dinar (100)
0,05
0,11
Iers pond
2,88
3,18
Jap. yen (10.000)
156,50
161,50
Goud.
Onbewerkt
29.550-30.050 per kg
Bewerkt verkoop
31.
>50 per kg
OPTIEBEURS
abn
c
okt
40,00
381
6,00
6,50
abn
c
okt
45,00
664
2,40
2,70
abn
okt
50,00
430
1,00
1,00
akzo
c
okt
130,00
446
17,00
18,50
akzo
c
okt
140,00
675
10,00
11,50
akzo
c
okt
150,00
1211
5,60
6,40
akzo
c
okt
160,00
449
2,70
3,30
akzo
c
jan
150,00
332
8,80 a
9,80
buhr
c
okt
50,00
540
6,50
7,50
buhr
c
okt
55,00
508
3,50
3,70
buhr
c
okt
60,00
404
1.50
1.70
buhr
c
jan
55,00
279
4,60
5,20
d/fl
c
sep
210,00
365
3,70 a
3,90
d/ll
c
sep
215,00
283
1,90
1,80
eoe
c
aug
225,00
330
16,00
18,50
eoe
c
aug
230,00
314
12,00
14,00
eoe
c
aug
235,00
322
8,00
9,50
eoe
c
sep
230,00
403
13,50
15,00
eoe
p
jan
220,00
314
6,00
5,20
gist
c
okt
40,00
328
2,50
2,60
kim
c
okt
35,00
274
4,30
4,30
kim
c
okt
40,00
308
2,00
1,90
kim
c
okt
45,00
628
0,60
0,90
knp
c
okt
160,00
292
12,10
12,30 b
knp
c
okt
170,00
327
6,50
7,70
natn
c
okt
60,00
287
5,50
6,40 b
natn
c
okt
65,00
344
2,50
3,30
natn
c
okt
70,00
322
1.00
1,30
phil
c
okt
30,00
523
2,90
3,10
phil
c
okt
35,00
806
0,90
0,90
phil
c
jan
35,00
800
1,80
1,80
phil
p
okt
30,00
949
1.00
1.00
phil
p
jan
35,00
1021
5,10
4,90
phil
p
apr
27,50
276
2,00
1,80
olie
c
okt
230,00
709
13,60
17,00
olie
c
okt
240,00
2012
7,80
10,10
olie
c
okt
250,00
2412
4,00
6,10
olie
c
okt
260,00
811
2,20
3,10
olie
c
jan
240,00
367
12,00
14,20 b
olie
c
jan
250,00
330
7.50
9,70 b
olie
c
jan
260,00
278
4,50
6,60 a
olie
p
okt
230,00
325
4,30
3,70
olie
p
okt
240,00
635
9,30
7,50
olie
p
okt
250,00
327
15,50
13,60
unil
c
okt
110,00
815
9,50
12,20
unil
c
okt
130,00
1325
1.40
2,80
unil
c
jan
120,00
334
6,70
8,10 b
unil
c
jan
130,00
415
3.50
5,10
unil
p
okt
110,00
331
2.40
2,00
vk vorige koers
d ex dividend
sk slotkoers gisteren
f gedaan/laten
a laten
g bieden en ex dividend
b bieden
h laten en ex dividend
c ex claim
k gedaan en laten ex dividend
e gedaan/bieden
I gedaan en bieden ex dividend
