Frank
mocht niet
verder
afzakken
Op de financiële markten veroorzaakte de
ontkoppeling van de Zwitserse frank en de
euro een aardbeving. Maar voor de inwoners
van het Alpenland kan het goed uitpakken.
VERDIEPING 15
Waarde
Zwitserse
frank
Het werd een blunder ge
noemd, verraad zelfs. Het
gaat de Zwitserse economie
pijn doen, bedrijven klagen
nu al steen en been. Tóch be
sloot de Schweizerische Nationalbank
(SNB) donderdag de band met de euro
door te snijden. Daar moeten de Zwitsers
een verdraaid goede reden voor hebben.
De frank geldt als een sterke munt, zeker
sinds de crisis in 2008 zijn intrede deed.
Zwitserland, dat als stabiel en solide te
boek staat, is voor mensen met geld meer
dan ooit een veilige haven. Ruim drie jaar
geleden bereikte de koers een hoogte
punt. Voor een frank moest bijna 1 euro
neergelegd worden. Dat werd Zwitserse
exporteurs te gortig: hun producten wer
den te duur voor buitenlandse afnemers.
De Zwitserse centrale bank besloot daar
om de koers vast te pinnen. Een Zwitser
se frank was sindsdien 83 eurocent
waard. Fijn voor het Zwitserse bedrijfsle
ven, hun producten werden bijna 20 pro
cent goedkoper. Maar de koppeling had
een prijs. Om de gewenste koers te berei
ken en in stand te houden, moest de geld-
doorzet. Als de voortekenen niet bedrie
gen, beslist Mario Draghi, directeur van
de Europese Centrale Bank, volgende
week tot de aankoop van staatsobligaties.
Dan komen er meer euro's op de markt,
en kan de koers verder dalen ten opzichte
van bijvoorbeeld de dollar. Als de Zwit
sers aan de koppeling hadden vastgehou
den, had hun munt mee naar beneden ge
moeten. Ze hadden dan nóg meer fran
ken moeten bijdrukken en nog meer bui
tenlandse valuta moeten opkopen. De ba
lans van de SNB zou geëxplodeerd zijn.
Dat was geen optie. De koers van de
frank lag gisteren om 19.00 uur iets onder
de 1 euro, daarmee was de munt 18 pro
cent duurder dan eerder deze week.
Is dat nou alleen maar slecht? Nee, vindt
euro-researcher André ten Dam. „Natuur
lijk, voor exporteurs is het vervelend.
Maar voor consumenten in Zwitserland is
het goed nieuws. Zij kunnen meer spul
len uit het buitenland kopen. Hun koop
kracht gaat dus vooruit. Waar het om
draait? De koers gaat weer naar een na
tuurlijk evenwicht toe. Op de lange ter
mijn is dat een gezonde situatie."
pers aan. „De SNB bracht franken op de
markt en kocht daarmee euro's, maar ook
andere valuta's, obligaties en aandelen",
stelt Emile Cardon, macro-econoom bij
de Rabobank. „Na drie jaar heeft de bank
voor 495 miljard frank aan buitenlandse
valuta en beleggingen. Een enorm be
drag." Die bezittingen vormen een poten
tieel gevaar. Als de euro echt onderuit
gaat, zijn de gevolgen amper te overzien.
Daar komt nog iets bij. De euro wordt de
laatste tijd steeds minder waard, en de
verwachting is dat die beweging zich
ZATERDAG 17 JANUARI 2015
Losgesneden van
de euro
door Annemieke van Dongen en Sander van Mersbergen Illustratie De Persdienst