VERDIEPING 11
De Lessen van Lehman: banken nog steeds 'too big to fail'
De wereldwijde crisis in de financiële sec
tor die mede het gevolg is van de val van
Lehman, heeft tot te nodige maatregelen
geleid. De Verenigde Staten voerden in
2010 de Dodds Frank Act in, een serie maatre
gelen. die de financiële sector aan banden
moet leggen.
Onderdeel van het pakket is dat de handel
in derivaten een stuk transparanter is ge
worden. Er is meer informatie beschikbaar
over de producten die verhandeld worden
en er is meer toezicht. De CFTC Commodi
ty Futures Trading Commission) speelt daarin
een belangrijke rol. Ook moeten de banken
grotere buffers aanhouden. Dat maakt ze
bestendiger om schokken op te vangen.
Europa heeft zijn eigen pakket aan maatre
gelen, waarvan naast grotere buffers ook
een verplichte stresstest voor banken deel
uitmaakt.
Of de kapitaaleisen streng genoeg zijn,
daarover verschillen de meningen. Belang
rijk punt van zorg is nog steeds de omvang
van de grootbanken. Ze zijn nog steeds too
big to fail; als ze omvallen, moet de over
heid de helpende hand toesteken en lijdt
de belastingbetaler schade.
In de Verenigde Staten zijn de banken
sinds de crisis alleen maar groter gewor
den. Banken die dreigden om te vallen, zijn
in handen gekomen van concurrenten. Ge
volg daarvan is dat zes reuzen het leeuwen
deel van de markt in handen hebben: Bank
of America, Citigroup, Goldman Sachs, JP
Morgan Chase, Morgan Stanley en Wells
Fargo.
X
gewijd aan de clash met Greenspan: The
Warning. Born kreeg een plek in de com
missie die de totstandkoming van de crisis
onderzocht. Het CFTC heeft er flink wat ta
ken bijgekregen (zie kader).
Tja, achteraf je gelijk halen is makkelijk.
Daniel Waldman haalt er een Amerikaans
gezegde voor uit de kast. „Hindsight is al
ways 20/20. Wij kenden de precieze om
vang van de risico's ook niet en hebben de
crisis niet voorspeld. Maar we stelden wel
vragen, we hebben ons werk gedaan. Ik
had natuurlijk graag gezien dat er anders
met onze adviezen was omgesprongen.
Maar de democratisch gekozen volksverte
genwoordigers besloten helaas anders."
2004 2005 2006 2007 2008
DONDERDAG 12 SEPTEMBER 2013
?t kunnen weten
OPKOMST EN ONDERGANG LEHMAN BROTHERS
2003/2004 Lehman neemt vijf grote
hypotheekverstrekkers in Ameri
ka over. Ze verkopen subprime
hypotheken met beperkt onder
pand en onvolledige inkomens
controle.
2008,9 juni Lehman rapporteert een
kwartaalverlies van 2,8 miljard
dollar. Er wordt voor 6 miljard x
dollar nieuw kapitaal opgehaald;
de hypotheekportefeuille wordt
met 20 procent ingekrompen.
2006 Lehman's hypotheekportefeuille
groeit tot 146 miljard dollar, 10
procent meer dan in 2005.
2007,14 maart Eerste tekenen massa
le betalingsproblemen Ameri
kaanse huiseigenaren. Wall
Street beleeft op 14 maart
grootste koersval sinds vijfjaar
door het hypotheekprobleem.
Lehman rapporteert op dezelf
de dag een recordwinst- en om
zet. Lehman meldt dat de 'risi
co's onder controle zijn' en dat
die de bank niet zullen raken.
2007, augustus Lehman ontslaat
2.500 werknemers en de bank
sluit een van zijn hypotheekbe-
drijven. Lehman geeft in 2007
85 miljard dollar aan hypothe
ken uit. Tegenover elke euro aan
eigen vermogen staat 31 euro
aan hypotheken uit
2007 Lehman maakt in heel 2007 een
recordwinst van 4,2 miljard dol
lar op een omzet van 19,3 mil
jard dollar.
2008,17 maart De aandelen Lehman
dalen met 48 procent in waarde,
nadat Bear Stearns, de tweede
hypotheekverstrekker van de
VS, failliet gaat. Lehman trekt
voor 4 miljard dollar nieuw kapi
taal aan.
2008, zomermaanden Lehman zoekt
vergeefs naar partners. Begin
september verliest het aandeel
Lehman op de beurs 77 procent
van zijn waarde. Hoop op deelna
me van de Korea Development
Bank in Lehman blijft vergeefs:
het aandeel zakt met nog eens
45 procent
C
2008.10 september Lehman rappor
teert een kwartaalverlies van
3,9 miljard dollar en schrijft
voor 5,6 miljard dollar af op de
hypotheekportefeuille. Krediet
beoordelaar Moody's zegt dat
Lehman een groot deel van de
hypotheekportefeuille moet ver
kopen om afwaardering te voor
komen.
2008.11 september Het rapport van
Moody's duwt de koers van Leh
man een dag later met 42 pro
cent naar beneden. Aan het eind
van de week heeft Lehman nog
maar 1 miljard dollar in kas.
4..
2008,13 september Een overleg van
Lehman met Barcalys en Bank
of America over een overname
mislukt
2008,15 september Lehman vraagt
het faillissement aan. De koers
van het aandeel daalt 93 pro
cent
KOERSVERLOOP LEHMAN BROTHERS 2004 - 2008
infographic DPd I bron Thomson Datastream
