5 miljard
1,1 miljard
En opnieuw zat
iedereen te pitten
overheidsgaranties
overbruggingskrediet
16 januari 2013
17 januari
27 januari
31 januari
1 februari
mmmmm
zaterdag 2 februari 2013
door Sander van Mersbergen
Op basis van welke argu
menten verstrekte De
Nederlandsche Bank
op 19 oktober 2006
een verklaring van geen bezwaar
voor de overname van Bouwfonds
Property Finance door SNS Reaal?
Welke risico's zag de toezichthou
der? Zag DNB überhaupt risico's?
Ook na de nationalisatie van de
bank, gisteren, zijn de antwoorden
er niet. De verklaring zeifis niet
openbaar en DNB wil er alleen in
algemene termen op ingaan.
Ondertussen staat de toezichthou
der wel weer ter discussie. Eco
noom Sweder van Wijnbergen
vindt dat DNB in 2006 heeft zit
ten snurken. DNB had nooit mo
gen toestaan dat SNS met Bouw
fonds een 'gifpil' binnenhaalde.
De belastingbetaler draait nu op
voor de fout.
En het is niet de eerste keer dat
DNB er van langs krijgt. In haar
onderzoek naar het ontstaan van
de kredietcrisis in 2008 concludeer
de de commissie-De Wit al dat de
toezichthouder niet kritisch ge
noeg was geweest.
Toen was de kritiek dat DNB te
veel naar de afzonderlijke banken
keek en te weinig naar het sys
teem. Het voorbeeld van SNS
toont aan dat ook een individuele
bank onder de ogen van DNB
enorme misstappen heeft kunnen
begaan.
SNS Reaal betaalde in 2006 810
miljoen euro aan ABN Amro voor
Bouwfonds Property Finance
(BPF). Tot die tijd was SNS Reaal
vooral actief op het gebied van
banken en verzekeringen. BPF
moest van SNS een wereldspeler
op het gebied van vastgoed ma
ken. Met de aankoop werd de vast
goedportefeuille in een klap vijf
keer zo groot, met tien miljard eu
ro ongeveer 12,5 procent van het
toenmalige balanstotaal.
De malaise die in 2008 uitbrak op
de vastgoedmarkt, had daardoor
een enorm effect op de bank. Daar
kwam nog eens bij dat het Bouw
fonds zich steeds meer had ont
wikkeld tot een pinautomaat voor
malafide projectontwikkelaars.
Veel geld kwam nooit meer terug.
SNS moest meerdere malen hon
derden miljoenen euro's afboeken.
Het resultaat is bekend.
Anno 2013 zou De Nederlandsche
Bank zo'n overname nooit meer
goedkeuren, zei hoofd toezicht Jan
Sijbrand gisteren. De toezichthou
der is door de kredietcrisis tot het
inzicht gekomen dat het niet ge
zond is, als de balans van een
bank 'gedomineerd wordt door
een risicovolle categorie als vast
goed'.
Dat DNB voor dat inzicht de kre
dietcrisis nodig had, klinkt een
beetje vreemd. Het is toch een vrij
gangbaar economisch principe dat
te veel concentratie van één pro
duct zorgt voor kwetsbaarheid.
Maar in 2006 werd daar nog heel
anders tegenaan gekeken, stelt een
woordvoerster van DNB. „Vast
goed werd niet gezien als een pro
bleemcategorie. Het leverde nooit
problemen op. Dat gold voor meer
producten. Het gevaar van het gro
te aantal slechte Amerikaanse hy
potheken op de balans van ING
werd ook niet onderkend."
Het tweede probleem was dat
DNB destijds niet de juiste instru
menten had om in te grijpen, stelt
Sylvester Eijffinger, hoogleraar fi
nanciële markten aan de Universi
teit van Tilburg. „De kans is groot
dat DNB geen juridische grond
had om de overname tegen te hou
den. Ik denk dat SNS een grote
kans had om het besluit bij de
rechter succesvol aan te vechten.
Nu zijn de mogelijkheden van toe
zichthouders ruimer dan toen."
Het past ook niet om alleen naar
De Nederlandsche Bank te kijken,
vindt Eijffinger. „De Raad van
Commissarissen van SNS heeft
ook zitten pitten. En analisten roe
pen nu wel dat de overname een
te groot risico was, maar destijds
heeft niemand geroepen. Iedereen
vond het wel best."
Er komen berichten waaruit blijkt dat Brussel
een reddingsplan voor SNS verbiedt, waarbij
ABN Amro, ING en Rabobank zijn betrokken.
Reden: banken met staatssteun (ABN en ING)
mogen niet meewerken. De term 'nationalisa
tie' valt voor het eerst en speculanten op de
beurs duwen de koers van het SNS-aandeel be
neden de 90 eurocent.
DNB eist dat SNS uiterlijk 31 januari
om 18.00 uur zijn kapitaal met 1,9 mil
jard heeft aangevuld of een oplossing
presenteert die voldoende zekerheid
daarover geeft. Lukt dat niet, dan vindt
DNB 'het niet langer verantwoord' dat
SNS het bankbedrijf uitoefent. Steeds
meer klanten halen geld weg bij SNS:
er is al 1,4 miljard opgenomen. Op 20
januari neemt DNB voorbereidingen
voor nationalisatie van de bank.
DNB is zeer sceptisch over
de oplossing die SNS uit
werkt met de Britse investe
ringsmaatschappij CVC Ca
pital Partners. Minister Dijs-
selbloem deelt Autoriteit Fi
nanciële Markten (AFM)
mee dat hij tot nationalisa
tie overgaat als SNS geen
oplossing vindt. SNS is te
groot om failliet te laten
gaan. Een faillissement
geeft grote onrust onder
het publiek en in de hele
Europese financiële sector.
Dijsselbloem praat met CVC
over het reddingsplan. Hij
komt tot de slotsom dat het
een slecht plan is, waarbij
de staat een onevenredig
groot deel van de risico's
moet overnemen. En waar
bij de aandeelhouders, door
een omvangrijke uitgifte
van nieuwe aandelen, hun
belang vrijwel helemaal zien
verdampen. DNB adviseert
Dijsselbloem zo snel moge
lijk zijn bevoegdheid tot na
tionalisatie te gebruiken.
Dijsselbloem kondigt nationalisatie
van SNS Reaal aan 'vanwege de uit
zichtloze situatie waarin het bedrijf is
komen te verkeren'. Rekeninghouders
krijgen te horen dat hun geld veilig is
en dat bankzaken normaal doorgaan.
De top treedt af en wordt vervangen
door buitenstaanders. Houders van
een achtergestelde deposito zijn hun
geld kwijt, evenals de aandeelhouders.
Laatste koers van SNS: 84 eurocent.
zie onze website:economie
Het laatste nieuws en meer
over de historie van SNS
