'Finland kan steun
nog intrekken'
12 economie
Zuid-Europeanen kampioen
in sjoemelen met belasting
AV
f i
actuele koersen
wwvv.pzc.nl/3eleggen
SCHULDENCRISIS Linksom of rechtsom, Helsinki wil een onderpand
o/Ayv
heeft ook gekozen voor tijdregistratie van
atrea systemen
www.atrea.nl
woensdag 24 augustus 2011
door Anita de Haas
Wat betekent de bijdrage van de pen
sioenfondsen aan de Griekse schulden
last?
De Nederlandse pensioenfondsen
hoeven niets bij te dragen. Die heb
ben hun Zuid-Europese schuldpa
pieren al heel snel afgestoten. Ook
de Nederlandse banken hebben ge
lukkig - in tegenstelling tot de Duit
se en Franse banken - een jaar gele
den hun posities fors afgebouwd.
Sommige pensioenfondsen lopen
wel enig risico op de afgeleide obli-
gatiemarkt bij het afdekken van
wanbetalingsrisico's; de zogenoem
de credit default swaps (cds).
Wat betekent de crisis voor de hypo
theekrente?
Er wordt vaak gezegd dat de rente
te hoog is, maar dat is niet waar
omdat veel hypotheken in ons
land een lange financiering ken
nen van ïo of 12 jaar. Het is logisch
dat de bank die hypotheek dan
niet kan financieren met goedkope
kredietfaciliteiten bij de Europese
Centrale Bank. Die gelden name
lijk voor leningen met een heel kor
te looptijd. Door de crisis geeft de
ECB nu weliswaar ook uit in loop
tijden van 6 en 12 maanden, maar
dat is zeer uitzonderlijk en een
maatregel die na de crisis eindigt.
Tegenover een lange looptijd moe
ten dus spaartegoeden staan met
een lange looptijd en daar moeten
de banken flinke rentes voor ge
ven. Hypotheken met korte en va
riabele rente kunnen banken daar
entegen wel financieren uit de geld
markt- en gewone spaarrentes.
Door de crisis is de geldmarktrente
historisch heel laag. In de eurozone
1,596. Toch mag je ervan uitgaan
dat de ECB het tarief omhoog doet
als de inflatieverwachtingen en de
looneisen oplopen. De lange rente
is nog relatief laag maar liet eerder
al een stijgende lijn zien. Nu overi
gens even niet door angst voor een
tweede recessie. Als die voorbij is
zal de lange rente oplopen.
Waarom verhogen Zuid-Europese lan
den niet hun belastingen voor de rij
ken?
Er zit inderdaad te weinig progres
sie in voor de echte rijken. Toch is
het grootste belastingprobleem in
die landen de heffing, de aangiftes
én de inning. Over het algemeen
hebben ze meer gekoerst op de in
directe belastingen (consumptie)
dan op de directe loonbelasting.
Die hebben ze feitelijk veronacht
zaamd. Sjoemelen is er een bijna le
gitieme aangelegenheid geweest.
Vooral Griekenland was er kam
pioen in. Het is moeilijk dat alle
maal op korte termijn te repareren.
Wij kunnen ze op het gebied van
belastingefficiency veel leren. Die
is zó goed dat we belastingambte
naren over hebben. Waarom zou
den we die als ontwikkelingshulp
niet naar Griekenland sturen? Dat
is geen grap. Ik meen het.
Prof. dr. Sylvester Eijffinger, hoogle
raarfinanciële economie aan de Uni
versiteit van Tilburg, beantwoordt
vragen van lezers.
Heeft u vragen over de crisis?
schuldencrisis@wegener.nl
of per post: Eijffinger,
Centrale Redactie Wegener Media
Postbus 36, 6500 DA Nijmegen
Finse premier maakt duidelijk
dat zijn land per se een soort
onderpand wil in ruil voor
steun aan Griekenland.
Eurolanden moeten de Finse
deal nog goedkeuren.
Kamer heeft geen behoefte
aan wekelijks bijpraten.
tampere - Finland kan zijn steun
aan het nieuwe hulpprogramma
voor Griekenland intrekken als het
geen onderpand krijgt op de nood-
leningen aan het land. Dat zei de
Finse premier Jyrki Katainen giste
ren tegen persbureau Reuters.
„Het is de beslissing van ons parle
ment dat we een onderpand eisen
als voorwaarde voor onze steun",
aldus Katainen. Eerder gaf de Fin
se premier aan wel open te staan
voor andere oplossingen die zijn
land van een onderpand voorzien.
„Als deze oplossing niet werkt,
dan moeten we iets anders probe
ren", aldus de premier. „Maar het
huidige model is simpel en het
functioneert, dus het zou beter
zijn om dit te accepteren." Finland
gaf vorige week aan dat het een ak
koord heeft gesloten met Grieken
land over een onderpand in con
tanten op de leningen aan het
noodlijdende land. Deze deal riep
veel weerstand op in andere euro
landen. Onder meer Nederland en
Oostenrijk hebben al aangegeven
dat de overeenkomst van tafel
moet. Gebeurt dat niet, dan eisen
ze een vergelijkbare zekerheid op
hun leningen aan Griekenland.
De eurolanden moeten de deal tus
sen Griekenland ven Finland nog
Jyrki Katainen
foto epa Ineke Dezentjé
foto anp
goedkeuren, benadrukte de woord
voerder van Europees commissaris
Olli Rehn (Monetaire Zaken) giste
ren. Duitsland en Nederland ga
ven maandag al aan dat er van een
overeenkomst geen sprake is zo
lang de eurolanden hun toestem
ming niet hebben gegeven.
De Tweede Kamer heeft er geen
behoefte aan wekelijks vertrouwe
lijk geïnformeerd te worden over
de stand van zaken rond de Euro
pese hulp aan het noodlijdende
Griekenland. Voorzitter Ineke De
zentjé (VVD) van de Kamercom
missie Financiën heeft dat gisteren
laten weten. De partijen konden
tot het begin van de middag hun
reactie geven op het voorstel van
minister Jan Kees de Jager (Financi
ën). Die wilde met het wekelijks
vertrouwelijk informeren nieuwe
verwarring over het Griekse steun-
pakket voorkomen.
Dezentjé bereidt wel een notitie
voor over de wijze waarop in de
toekomst moet worden omgegaan
met gevoelige informatie. In het ge
val van informatie over de schul
dencrisis gaat het al snel om gege
vens die van invloed kunnen zijn
op de financiële markten.
Veel Kamerleden zijn er meestal
niet happig op om vertrouwelijk
bijgepraat te worden, omdat de
verkregen informatie dan niet in
het debat kan worden gebruikt.
De Spaanse premier José Luis
Rodriguez Zapatero wil in de
grondwet laten vastleggen dat de
overheidsfinanciën van Spanje in
evenwicht dienen te zijn. Dat zei
hij gisteren in toelichting op zijn
bezuinigingsplannen in het Spaan
se parlement. Zapatero hoopt daar
mee het vertrouwen in de Spaanse
economie te herstellen. Spanje ligt
onder vuur op de financiële mark
ten omdat investeerders twijfelen
aan de mogelijkheden van de
Spaanse regering om het over
heidstekort terug te dringen.
276
AEX INDEX 278,32 1,95 (0,71%)
350"YTV>V
300-
wv
12:00
18:00g
apr jun
aug
EURONEXT
AMSTERDAM - De AEX sloot 0,7 pro
cent hoger op 278,32 punten. De Mid-
Kap-index won ook 0,7 procent tot
453,87 punten. Londen, Parijs en
Frankfurt wonnen tot 1,1 procent.
De koploper in de AEX was KPN, plus
3,6 procent, na berichten over een fu
sie met Belgacom. Vastgoedbedrijf Co-
rio kreeg een hoger beleggingsadvies
van Rabo Securities: plus 3,5 procent.
In de MidKap won Ordina 7,2 procent
na beter dan verwachte halfjaarresulta
ten. Biotechnologiebedrijf Pharming
was de koploper met een plus van 8,1
procent. De goudprijs noteerde rond
1860 dollar per troy ounce (31,1
gram). Ruwe Amerikaanse olie steeg
1,2 procent tot 85,40 dollar; Brentolie
0,7 procent duurder tot 109,05 dollar.
4- TOP 5 STIJCERS AMSTERDAM
Pharming
Ordina
Punch Graphix
Qurius
Heijmans
2,89 0,19 7,04
0,20 0,01 6,25
13,60 0,54 4,17
TOP 5 DALERS AMSTERDAM
Swedish Automobile
AMG
Dockwise
TNT Express
Air France KLM
0,59 -0,12 -17,51
8,45 -0.32 -3,62
12,91 -0,41 -3,08
6,03 -0,15 -2,36
5,98 -0,12 -2,02
WALLSTREET
NEW YORK - De Amerikaanse beur
zen sloten gisteren met flinke win
sten. Wall Street trok zich op aan de
hoop dat de Federal Reserve een po
ging zal doen de economie te stimule
ren. De Dow-Jones won 3 procent tot
11176,76 punten. De S&P 500 ging
3,4 procent omhoog tot 1162,35 pun
ten. De Nasdaq steeg 4,3 procent tot
2446,06 punten. In de Dow waren
bijna alleen maar stijgers te vinden.
Chevron en Exxon Mobil stonden bo
venin met koersstijgingen tot 5 pro
cent. Ruwe Amerikaanse olie steeg
2,1 procent tot 86,20 dollar. Bank of
America verloor 1,9 procent en stond
onderin de Dow. De euro noteerde
1,4440 dollar, tegen 1,4430 dollar bij
het slot in Europa.
pzc.nl/beurs
Volg uw eigen fondsen op de
beurspagina's op onze website.
Meld u aan voor uw
persoonlijke selectie.
sharecompany COncêptS
Bron: ShareCompany
Adverteren? Bel CoolConcepts op 071 -566 39 16.
wwwsharecompany.nl www.coolconcepts.nl
AEX
AMX
ASCX
EUROSTOXX5D
naam
slot
+/-
ytd%
naam
slot
+/-
ytd%
slot
+/-
ytd%
slot
+/-
ytd%
Aegon
2.87
-0,01
-37,30
Aalberts
11,96
-0,02
-24,22
Accell
17,00
-0,30
-10,05
AB Inbev
38,07
0,07
-11,67
Ahold
8,15
0,00
-17.45
AMG
8,45
-0,32
-6,42
Acomo
9,65
0,03
-12,87
Air Uquide
86,22
2,39
-9,91
Air France KLM
5,98
-0,12
-56,11
Arcadis
12,35
-0,25
-29,08
Antonov
0,05
0,00
-68,75
Allianz
68,87
-0,49
-22,56
AkzoNobel
33.88
0,00
-27,12
ASMI
16,44
0,43
-37,95
Arse us
10,76
0,14
•4,95
Alstom
29,96
0,22
-16,56
Aperam
10,90
-0,12
0,00
BAM
3,08
0,05
-33,04
Ballast Nedam
12,14
0,08
-15,69
Arcelor Mittal
13,48
-0,25
-52.72
Arcelor Mittal
13,48
-0,25
-52,72
BinckBank
7,37
0,04
-36,49
BE Semicond
4,30
0,12
-14,73
AXA
10,24
-0,04
-18,59
ASML
23,65
0,61
-18,17
Brunei
20,55
-0,20
-30,32
Beter Bed
15,54
0,33
-26,88
BASF
48,28
0,44
-19,13
Boskalis
22,21
-0,22
-37,79
CSM
15,93
0,05
-39,18
Dockwise
12,91
-0,41
-35,26
Bayer
BBVA
44,18
0,78
-20,12
Corio
38,72
1,32
-19,35
Delta Uoyd -
11,90
-0,22
-20,58
Exact
19,44
0,22
-5,38
5,98
-0,06
-20,91
DSM
32,00
0,38
-24,88
Eurocom Prop
29,49
0,00
-14,39
Fornix
0,56
0,01
-73,81
BMW
51,37
1,28
-12,71
Fugro
37,30
-0,47
-39,36
Heijmans
13,60
0,54
-9,63
Grontmij
9,91
-0,09
-42,73
BNP Panbas
32,98
0,26
-31,91
Heineken
36,20
-0,30
-132
Imtech
18,12
0,18
-36,16
Kardan
2.24
-0.04
-49,59
Carrefour
18,76
0,12
-40,44
ING Groep
5.37
-0,03
-26,06
Logica
0,93
0,00
-39,44
Kas bank
9,10
-0,10
-22,59
Credit Agricole
6,06
0,04
-36,90
KPN
9,50
0,33
-13,00
Mediq
11,86
0,11
-15,29
Kendrion
15,10
0,25
4,14
CRH
11,29
0,00
-27,16
Philips
13,56
0,06
-40,86
Nutreco
44,60
1,02
-21,46
LBI Int
1.33
0,00
-15,29
Daimler
34,26
0,30
-32,46
PostNl
3,82
-0,07
-59,81
Ordina
2,05
0,14
-44,26
Macintosh Ret
14,14
0,30
-22,48
Danone
46,83
0,16
-1,95
Randstad
21,61
0,21
-45,29
Pharming
0,09
0,01
-55,07
Nieuwe Steen
12,20
0,30
-18,56
Deutsche Bank
26,68
-0,28
-31,78
RD Shell A
22,32
0,38
-9,73
SNS Reaal
2.17
-0,03
-31,91
Punch Graphix
2,89
0,19
-2,96
Deutsche Boerse
38,73
-1,20
-25,23
Reed Elsevier
7,94
0.11
-14.18
Ten Cate
22,12
0,36
-21,02
Qurius
0,20
0,01
-29,41
Deutsche Telekom
9.56
0,44
-0,99
SBM Offshore
13.06
-0,06
-22,07
Unït4
17,78
0,32
-26,98
Sligro
23,80
0,25
2,56
E.On
14,59
0,07
-36,39
TNT Express
6.03
-0,15 -
0.00
USG People
6,60
-0,14
-56,61
Swedish Automobile
0,59
-0,12
-83,03
Enel
3,35
-0,03
-10,50
TomTom
2.94
0,01
-62,78
VastNed Retail
39,26
0,34
-24,46
TKH
16,27
0,04
-17,03
Eni
13,47
0,12
-17,59
Unibail Rodamco
141,25
1.35
-4,40
Vopak
31,22
0,46
-12,43
TMG
9,60
-0,07
-36,13
France Telecom
12,91
0,20
-17,77
Unilever
23,52
0,17
0,94
Wavin
6,08
-0,02
-46,63
VastNed Off
10,24
0,24
-18,45
GDF-Suez
20,58
0,42
-24,45
Wolters Kluwer
12,68
0,04
-22,65
Wereldhave
54,72
0,75
-25,10
Wessanen
2,91
-0,04
-1,82
General!
Iberdrola
ING Groep
11,92
5,04
5.37
-0,23
0.00
-0,03
-16,15
-12,71
-26,06
OVERIGE AANDELEN
Intesa Sanpaolo
1,09
-0,01
-46.16
naam
slot
+/-
ytd%
naam
slot
+/-
ytd%
naam
slot
+/-
ytd%
L'Oreal
79,85
0,72
-5,28
3W Power 5hares
3.55
0,17
-11,91
Grooth geb
39,35
-0,15
0,90
Prologis
5,81
0,00
20,79
LVMH
109,20
1.70
-11,47
Aamigoo
4,55
0,00
-28,01
Hal Trust Unit
81 ,"50
0,00
-13,30
RBS
0,24
0,01
-48,94
Muench Rueck
88,92
1,14
-21,62
Accsys
0,09
-0,01
-78,05
Heineken Hold
30,51
-0,19
-6,20
RD Shell B
22,50
0,20
-9,73
Nokia
4,10
0.05
-46,48
AFCAjax
6,87
-0,12
-1.15
-Hes
34,70
0,70
5,15
Reesink
69,00
-1,00
-2,13
Philips
13,56
0,06
-40,86
Ageas
1,09
-0,04
-36,07
Hftt
4,90
-0,10
1,03
Rood Testhouse
0.22
-0,01
32,53
Repsol YPF
18,22
-0,10
-12,61
AMT
0.72
0,04
-61,44
Holland Col
28,00
0.00
-3,80
Roto Smeets
7,30
0,00
-45.93
RWE
25,52
-0,09
-48,85
AND Int
1,80
-0,04
-59,55
Homburg Invest
1,73
-0,02
-44,01
Simac Techniek
2,24
-0.01
-3,61
Saint-Gobain
32,14
0,42
-17,51
AP Alternative
9,80
-0,20
10,99
Hunter Douglas
32,60
2,00
-17,61
Sopheon
0,09
0,02
-10,00
Sanofi-Aventis
49,95
0,82
2,67
Atrium
3,35
0,00
-22,09
Hydratec
17,50
-0,71
11,82
Stem
20,45
0,00
-2,32
Santander
6,14
0,00
-22,58
Baan Company
0,33
0,00
-5,71
ICT
4,20
0,03
-18,76
Tetragon
6,40
0,00
11,30
SAP
35,24
0,82
-7.49
Batenburg
20,00
-1,00
-3,87
Innoconcepts
0,01
0,00
0,00
Thunderbird Res.
3,00
-0,06
17,65
Schneider Elec
86,63
1,77
-23,81
Bever
2,15
0,00
-6.52
Lanschot, van
24,98
-0,52
-16,87
Tie
0,10
0,00
-23,20
Siemens
69,23
0,62
-25,32
Brill
12,80
0,30
-2,74
MDxHealth
1.37
0,00
-6,16
Tiscali
0,05
-0,01
-28,57
Societe Gen
21,00
-0,06
-48,61
Conversus Capital
21,30
0,50
f8,27
Mittal Basket
14,02
-0,26
0,00
TMC
10,50
-0,09
11,11
Telecom Italia
0,83
-0,01
-14,40
Crown v Gelder
3.95
0,01
-45,52
NB Priv. Eq. Partners
8,05
0,07
15,49
TNT Basket
9,85
-0,21
0,00
Telefonica
14,08
0,08
-17,01
Cryo-Save
4,60
-0,05
-4,17
Nedap
19,75
0,25
-17,71
Value8
25,00
0,00
4.52
Total
33,08
0,38
-17,53
Ctac
1,30
-0,07
-37,92
Nedsense
0,34
0,00
-30,61
Vivenda
0,23
0,00
-32,15
Unibail Rodamco
141,25
1,35
-4,40
Dico Internat
2.50
0,00
-21,88
New Sources Energy
1,50
0,00
294,74
Volta Finance
3,27
0,00
-12,80
UniCredrt
0,89
-0,02
-42,37
Docdata
10,99
0,49
24,17
Neways
6,84
0,04
-22,80
Wegener
2,40
0,00
-57,14
Unilever
23,52
0,17
0,94
DPA
0,94
0,04
-53,86
Oce
7,49
0,00
-6,38
Witte Molen
4,90
0,35
-6,31
Vinci
34,18
0,80
-16.88
Ego-Lifestyle
0,60
0,00
215,79
OctoPlus
0,70
-0,05
-44,84
Yatra
4,00
0,11
-34,96
Vivendi Univ
15,74
0,30
-23,25
Eurocastle
0,10
0,00
-61,54
Oranjewoud
4,84
0,01
3,38
Galapagos
6,14
0,06
-48,71
Porceleyne Fles
8,05
0,00
-15,17
nerobv of the share company group
