Economie
Verschillen Fed en ECB
zijn deels historisch
Amerikaanse economie
nog verder in het slop
Ondernemers zijn optimistisch
maar bureaucratie moet minder
SLjli
V E N E T I A TAILOR MADE SUITS
s a r t o ri a bij PIET ZOOMERS
12 Dinsdag 18 maart 2008 PZC
Vandaag waarschijnlijk
renteverlaging in
de Verenigde Staten.
door Sal Stam
den haag - De Amerikaanse cen
trale banken buigen zich vandaag
over de rente. Gezien de aanhou
dende onrust op de financiële
markten is een nieuwe renteverla
ging waarschijnlijk. De eurozone
is nog niet zo ver. Toch wordt een
renteverlaging ook hier later dit
jaar niet uitgesloten.
De kans bestaat dat de economi
sche malaise in de Verenigde Sta
ten overslaat naar andere regio's.
Waarom komt de Europese Cen
trale Bank (ECB) dan niet nu al in
actie? Een overzicht van de belang
rijkste verschillen tussen de centra
le banken en hun economieën.
Mandaat: De Europese Centrale
Bank (ECB) en de Amerikaanse Fe
deral Reserve (Fed) hebben ver
schillende opdrachten. De ECB
heeft als voornaamste taak te wa
ken over de inflatie. Er is in de op
tiek van de ECB sprake van prijs
stabiliteit als de inflatie op of te
gen de 2 procent ligt. Op dit mo
ment ligt het percentage hoger.
Dat maakt de kans klein dat de
rente nu wordt verlaagd. Een rente
verlaging zou de inflatie juist kun
nen aanwakkeren.
Het stelsel van Amerikaanse cen
trale banken heeft meerdere doel
stellingen. De Federal Reserve
moet niet alleen streven naar een
gematigde inflatie, maar waakt
ook over de werkgelegenheid en
de economische groei in het alge
meen. De economie van de Vere
nigde Staten is door de afkoeling
van de huizenmarkt afgezwakt en
de kredietcrisis heeft dit proces ver
der aangewakkerd.
Economieën: De economieën van
de eurozone en de Verenigde Sta
ten zitten verschillend in elkaar.
Over het algemeen is het zo dat de
Amerikaanse economie sneller rea
geert op onverwachte ontwikkelin-
Er zijn weinig factoren die
voor een automatische
stabilisatie zorgen
gen. Bij tegenspoed vallen er snel
ler ontslagen, maar als het meezit
kunnen mensen ook zo weer aan
de slag. Er zijn weinig factoren die
voor een automatische stabilisatie
zorgen. Zo zijn de uitkeringen in
de Verenigde Staten een stuk lager
dan in Europa. Als mensen er hun
baan plotseling kwijtraken, heeft
dat snel grotere gevolgen voor de
koopkracht. Dat heeft ook weer ge
volgen voor de economie. Het ge
volg is dat er resoluter wordt inge
grepen, zoals bij de rente.
Rente: Door de kredietcrisis heeft
het vertrouwen in het Amerikaan
se financiële systeem een flinke
deuk opgelopen. In een poging de
geldmarkt en daarmee ook de eco
nomie draaiende te houden is de
Federal Reserve de afgelopen tijd
overgegaan tot een aantal drasti
sche rentestappen.
Mogelijk wordt vandaag het be
langrijkste geldmarkttarief met
een half procentpunt verlaagd
naar 2,5 procent. De Fed kan nog
verder gaan. In een niet al te ver
verleden stond de rente op 1 pro
cent. Dat is in de eurozone nog
niet voorgekomen.
Verschillen: Vanwaar die verschil
len? De ECB is veel jonger dan de
Fed en laat zich deels leiden door
nieuwe wetenschappelijke inzich
ten. Daaruit blijkt dat monetair be
leid uitsluitend gericht moet zijn
op prijsstabiliteit. Ook andere cen
trale banken hebben hun beleid
daaraan aangepast.
Dat de Fed dat niet doet, heeft ook
een historische achtergrond. Ten
tijde van de Grote Depressie in de
crisisjaren dertig van de twintigste
eeuw zou het Amerikaanse mone
taire beleid de situatie alleen maar
hebben verergerd. Dat zou verkla
ren waarom de Fed niet alleen
kijkt naar prijsstabiliteit, maar hoe
dan ook sterk reageert op tekenen
van afnemende economische
groei.
Beurzen in Europa,
Azië en VS gaan
opnieuw hard onderuit.
den haag - Een nieuwe golf slecht
nieuws over de Amerikaanse eco
nomie heeft gisteren voor scherpe
koersdalingen over de hele wereld
gezorgd. Beurzen in Azië en Euro
pa gingen hard onderuit. Wall
Street eindigde na een dag vol
schommelingen nipt in de plus.
Voor beleggers zit de Amerikaanse
economie definitief in een reces
sie.
Directe aanleiding voor de koersda
lingen was de overname van Bear
Stearns. De vijfde bank van het
land komt voor een appel en een
ei in handen van concurrent [P
Rotterdam - Bijna 60 procent van
de ondernemers is voor verdere
vermindering van bureaucratische
rompslomp. De Nederlandse rege
ring zou er volgens hen goed aan
doen om procedures voor het ver
krijgen van bijvoorbeeld vergun
ningen eenvoudiger te maken. De
meeste Nederlandse ondernemers
blijven optimistisch over de econo
mie, ondanks tekenen dat het voor
al in de Verenigde Staten minder
gaat.
Dat blijkt uit onderzoek dat finan
cieel dienstverlener Ernst 8c
Morgan. JP Morgan betaalt slechts
236 miljoen dollar (147,5 miljoen
euro) voor de bank. Beleggers spe
culeren nu ook op de ondergang
van een andere Amerikaanse za
kenbank, Lehman Brothers.
De Amerikaanse economie no
teert dieptepunt na dieptepunt, of
het nu om de huizenprijzen, de
werkgelegenheidscijfers of de
koers van de dollar gaat. De Am
sterdamse beursgraadmeter AEX
sloot 3,8 procent lager op 415,92
punten.
De Europese beurzen kleurden gis
teren in navolging van de Aziati
sche beurzen dieprood. Banken en
verzekeraars verloren in Amster
dam tussen de drie en vijf procent.
De dollar zakte naar een nieuwe
dieptepunt tegenover de euro.
Young heeft laten uitvoeren onder
vijfhonderd managers en mede
werkers van Nederlandse bedrij
ven. De bevindingen zijn gisteren
in Rotterdam gepresenteerd. Het
wegnemen van bureaucratie komt
het bedrijfsleven ten goede, meent
58 procent van de ondervraagden.
Veder vindt de helft van de onder
nemers dat de regering hen tegen
buitenlandse concurrentie moet
beschermen. Ook het bevoorrech
ten van Nederlandse bedrijven bij
openbare aanbestedingen zou het
bedrijfsleven ten goede komen.
AANDELEN
AEGON
Ahold, Kon.
Akzo Nobei
ArcelorMittal
ASML Holding
Corio
Corporate Express
DSM. Kon.
Fortis
Heineken
ING Groep
KPN.Kon
Philips, Kon.
Randstad
Reed Elsevier
Roval Dutch Shell A
SBM Offshore
Tele Atlas
TNT
TomTom
Unibail-Rodamco
Unilever cert.
Vedior
Wolters Kluwer
AANDELEN
Aalberts Industries
AMG
Arcadis
ASM International
BAM Groep, Kon.
BinckBank
Boskalis Westm.,Kon.
Crucell
CSM
Draka Holding
Eurocommercial Prop.
Fuero
Heijmans
Imtech
LogicaCMG
Nutreco Holding
Oce
Ordina
SNS Reaal
USG People
VastNed Retail
Vopak, Kon.
Wavin
Wereldhave
Wessanen, Kon.
STIJGERS
Tele2 Netherl.Hold.
HES Beheer
BE Semiconductor Ind
Brunei International
slot abs. versch.
8.51 -0.44
50.28
49.01
13.92
55.37
13.98
35.45
20.46
11.22
23.63
23.92
11.83
21.44
19.11
22.85
22.47
24.95
155.55
20.02
16.32
16.47
12.65
46.00
38.08
11.20
1268
7.85
34.22
8.55
19.85
18.32
34.70
46.33
24.11
15.41
1.17
46.45
10.34
9.30
12.12
12.86
66.35
34.70
6.78
80.54
8.39
-0.13
-1.86
-1.63
-0.68
-0.05
-0.72
-0.56
-0.95
-0.10
-150
-1.15
-0.23
-0.93
-0.90
-1.45
-0.98
-1.92
-0.49
-0.83
-0.54
-1.01
-0.39
-2.49
-0.91
-0.55
X1j.
-41.03
+11.21
-9.62
+29.14
-24.18
-15.53
-34.94
-19.06
-46.06
-6.09
-31.87
-1.23
-15.61
-56.06
-8.34
-10.22
-26.73
+44.53
-30.48
-17.87
-6.75
+0.55
-25.54
-0.49
-0.49
-0.38
-0.59
-0.67
-1.14
-0.35
-0.73
-0.07
slot
DALERS
38.26
-23.03
-24.61
-15.57
+28.62
-53.39
+0.26
-18.71
-42.94
-28.71
-57.82
-9.88
-14.38
-53.47
-29.06
-22.24
AANDELEN
ABN AMRO Holding
ABN Amro Hold. pref.
Accell Group 2255
AmsterdamCommodities 4.30
755
15.39
13.00
6.26
052
2.20
24.07
54.29"
3.20
14.72
6.50
106
19.56
15.13
21.75
3.29
13.56
3.32
10.10
0.55
0.33
6.21
450
7.10
43.95
25.95
17.60
6.00
42.60
AANDELEN
3.00 3.29 9.67
0.71 0.75 5.63
22.00 22.30 1.36
3.16 3.20 1.27
14.95 15.13 1.20
Ajax
Air France-KLM
Alanheri
AMT Holding
Antonov
Baan Company
Ballast Nedam
BAM, Kon. Conv.pr.F
BAM, Kon. niet cnv.p
Batenburg Beheer
BE Semiconductor Ind
Begemann G.Kon.crtA
Beter Bed
Bever Holding
Blue Fox Enterprises
Brill, Kon.
Brunei International
Ten Cate, Kon.
Corp Express Pref
Crown van Gelder
Ctac
De Nederlandse CMP
De Vries Robbé Groep
DICO International
DOCdata
DPA Flex Group
Econosto, Kon.
Eriks Group
Exact Holoinj
Exendis
Fornix Biosciences
Galapagos
Gamma Holding
Gamma 5% P. wd.
Gouda Vuurvast
Grolsch, Kon.
Grontmij
absYosdi X Ij.
-0.06 +40.20
- -29.19
-056 -14.42
+0.05 -3.80
0.00 -9.58
-0.54 -52.00
-0.01 -2121
0.00
-0.03 -60.00
-0.05 +25.71
-0.33 -33.71
- -19.44
- +33.33
-1.71 +6.45
+0.04 -33.61
- -27.78
-0.78 -37.07
0.00
-0.09
-0.94
+0.18
-0.75
+0.29
-0.39
-0.14
+0.10
-0.02
0.00
-0.34
-0.30
+8.33
-35.63
-12.29
-33.93
-15.70
-0.60
-27.29
-39.08
-11.33
-76.09
-93.04
4.17
-54.27
ilding
48.25
21.88
8.13 7.21 -11.32
2.45 2.18 -11.02
0.69 0.62 -10.14
7.52 6.76 -10.11
17.49 16.20 -7.38
Corporate Express
Unit 4 Agresso
DIVERSEN
Goud en Zilver bied laat
Goud onbewerkt 20207.00 20661.00
Goud bewerkt 21387.00
Zilver onbewerkt 39200 424.00
Zilver bewerkt 442.00
Olie slot vorig XI j.
New York WTI spot 10842 -2 43 +85.71
Wisselkoersen
Euro/US dollar 1.5770 +0.0209 +18.3490
Euro/Brits pond 0.7857 -0.0182 4 4.8348
Euro/)apanse yen 152.5000 4 5700 -20049
Groothandelsgebouwen 50.00
Hagemeyer
HAL Trust Unit
Heineken Holding
HES Beheer
HITT
Holland Colours
Hunter Douglas Prf
Hunter Douglas
ICT Automatisering
ING Europe Bonus
ING URIC BRIC 11
ING Liric USA 2
ING Postb.China 2009
ING Groep cert.
ING Top25 Garantie
InnoConcepts
letix Europe
Kardan
Kas Bank
Kendrion
KPN Inkoop, Kon.
Van Lanschot
Macintosh Retail Gr.
4.87
71.66
30.83
22.30
550
35.50
42.11
8.75
39.90
3.48
121.15
10.95
18.00
7.21
66.90
1860
Moolen Holding 2.61
NWE NED AM HYP BK
0.00 +28.62
-1.37 -23.20
-0.65 -3.85
- +7.30
-055 -18.52
-0.12 -33.33
-1.40 -26.55
- +13.82
- -30.00
-0.50 +60.99
-0.37 -18.95
0.00 +17.65
+0.01 +43.66
-1.44 +8.49
-0.60 4.73
+0.30 +38.51
0.00 -12.90
0.00 -18.39
- -7.69
-0.49 -29.89
-0.43 -37.90
- -11.28
- +9.19
- +4.27
-1.25 +14.07
-0.02 +6.75
-6.10 -10.98
-0.70 -9.50
0.00 -6.49
-0.92 -33.30
-0.20 +13.29
-0.41 -25.36
-0.10 +1.35
-0.12 -35.86
-0.09 -34.09
- +20.00
Nedap
Neways Electronics
Nyloplast
Nyse Euronext
OctoPlus
OPG Groep
Oranjewoud
Pan Europ Hotel
PB RENTE GAR3 14
PB RENTE GAR112
PB RENTE GAR2 12
PB RENTE GAR4 14
Pharming Group
PHILIPS BUY BACK
Porceleyne Fles
Punch uraphix N.V.
Qurius
RoyalReesink
Rood Testhouse
Royal Dutch Shell B
RSDB
Samas
Schuitema
Simac Techniek
Sligro Food Group
Smit International
SNS AEX Garantplan
SNS Azie GarantPlan
SNS EuropaGarantPlan
SNS TripleBest cert.
Sopheon Pic
Spy ker Cars
Stern Groep
Super de Boer
Tele2 Netherl.Hold.
Telegraaf Media Grp
Tie Holding
Tiscali
TKH Group
TMC
Tulip Computers
Unil. 4% Afl.CPr
Unil. 6% C.Pr.
Unil. Crt. 7% C.Pr.
Unil. 7% C.Pr.
Unilever
Unit 4 Agresso
Vivenda Media Group
Wegener
INDEXEN
29.75 -0.05 -1.82
10.61 -0.35 -8.93
- -1231
dot ibivwdi
2.18
17.72
5.75
6.95
19.95
22.21
20.81
19.29
1.20
4.70
0.62
93.70
0.40
21.00
37.43
4.07
230
24.50
63.05
0.18
6.20
29.64
4.16
0.75
20.00
0.12
14.58
1120
4.73
30.75
46.00
20.12
16.20
0.19
13.62
-0.27 -55.96
-0.26 -23.50
-0.01 4.96
+0.04
-0.40 -17.43
+0.06 -13.00
-0.16 -8.04
-0.10 -13.11
-0.04 -63.64
- -6.56
-0.10 -30.23
-0.07 -59.48
-1.30 -6.30
-0.03 -29.82
-Ü.91 -11.54
-0.07 -6.07
-0.08 41.46
- -2.13
0.00 -16.36
-0.65 -13.73
-1.20 +31.27
- +1.07
- +10.70
- -2.27
- +0.36
-0.01 48.57
-0.22 -67.71
-0.16 -25.90
-0.16 +49.64
+0.04 +5.63
-1.47 -7.36
0.00 -63.64
- -39.25
-0.40 -14.51
-0.24 -20.57
+0.03 40.88
0.00 -6.85
0.00 -8.00
- +0.09
- -1.59
-0.85 -6.46
-1.29 -9.80
-0.01 -62.00
slot
All Share Index
Amst. AEX-index
Amst. AMX-index
Brussel Bel-20
Dow Jones
Euronext-100
Eurostoxx-50
Eurotop-100
Frankfort Dax-30
Hang Seng
642.60
415.92
581.71
3554.14
1197225
790.40
3431.82
2508.48
618230
21084.61
-24.35
-16.38
-21.11
-122.74
+21.16
-29.46
-134.77
-11690
-26960
1.152.50,
XI».
-13.70
-13.73
-16.18
-16.51
-1.14
-16.35
-13.87
-16.37
-6.04
1124
Air Liquide
92.06
-0.08
+6.77
Alcatel-Lucent
3.24
-0.18
-64.00
Allianz SE
106.20
-5.41
-28.73
ArcelorMittal
48.99
-1.68
+11.40
AXA
19.45
-1.23
-35.12
Banco Bilb.Viz.-Are.
1282
-0.40
-27.49
Banco Santander SA
11.17
-0.34
-14.67
BASF
83.14
-0.56
+8.94
Bayer
47.83
-0.53
+7.41
BNP Paribas
53.85
-2.65
-29.33
Carrefour
45.90
-1.16
-17.80
Credit Agricoie
16.88
-0.81
-41.43
Daimler AG
50.86
-1.66
-5.83
Danone
54.43
-1.22
-7.62
Deutsche Bank
65.77
-4.22
-30.06
Deutsche Boerse
92.83
-10.85
+16.84
Deutsche Telekom
11.12
-0.30
-10.68
E.On
119.66
-1.23
+20.26
Enel SpA
6.53
-0.16
-17.46
ENI
21.44
-0.66
-7.03
Fortis
13.98
-0.72
-46.06
France Telecom
20.58
-0.05
+6.14
Generali Assicur
26.97
-0.32
-1.80
BANKPAPIER
Van 17 Mar (17.00 uur) tot 18 Mar (tot
17.00) hanteert GWK Travelex de volgen
de advieskoersen (de transactiekosten
voor Vreemde Valuta bedragen 0,75%
met een minimum van 3,25 euro en een
maximum van 7,50 euro):
euro/amerik.dollar 1,6981
euro/austr.dollar 1.8469
euro/canadese dollar 1,6845
euro/deense kroon
euro/engelse pond
euro/hong.forint
0,8440
284,0400
uro/hongkong dollar 13,3700
euro/israel shekel
euro/japanseyen
euro/noorse kroon
euro/poolse zlotty
euro/tiech.koruna
euro/turkse lira
euro/zweedse kroon
euro/zw'itserse frank
(Advieskoersen - Bron: GWKTravelex)
5,9100
164,9800
8,6884
3,9030
27,3000
2,1743
10.2264
1.6690
1,4744
1,5875
1,4495
6,9473
0,7326
237,1600
11,2400
4,8900
142,5300
7,4903
3,2110
22,9200
1,8155
8,8162
1.4510
Londen FTSE-100
Madrid lbex-35
Milaan Mibtel-30
Nasdaq Composite
Next-150
Nikkei-225
5414.40 -217.30
12656.00 -365.40
31104.00-1053.00
2177.01 -35.48
1469.24 -5265
11787.51 -454.09
4431.04 -161.11
1276.60 -11.54
677426 -357.77
-11.68
-9.45
-21.73
-8.25
-17.98
-29.60
-17.67
-7.96
-2229
W
UJ
z
O
-3
15000
14250
17 mrt 11972,25 +21,16
12750
12000
SÏ
O
Q
11250
iberdrola
10.19
-0.27
+21.89
ING Groep
20.46
-0.95
-31.87
Intesa Sanpaolo
4.29
-0.14
-19.45
LVMH
64.15
-2.06
-20.62
Munchner Ruckvers.
107.88
4.19
-5.10
Nokia Oyj
19.47
-0.85
+18.65
Oreal(L)
Philips, Kon.
75.76
-3.03
-331
23.63
-1.50
-15.61
Renault
59.81
-3.79
-3038
Repsol YPF
21.58
-0.94
-10.68
RWE
77.00
-1.47
+1.52
Saint-Gobain
45.50
-2.92
-34.35
Sanofi-Aventis
44.79
-0.77
-29.19
SAP
30.71
-0.68
-9.60
Schneider Electric
7630
-1.72
-15.93
Siemens AG
66.42
-13.68
-16.08
Sodete Generale
62.98
-5.77
-44.31
Suez
41.20
-0.81
+11.23
Telecom Italia SpA
1.32
-0.08
-38.34
Telefonica
17.91
-0.42
+13.93
Total
46.06
-1.89
-6.19
Unicredit SpA
4.25
-0.20
-36.33
Unilever cert.
20.02
-0.83
-6.75
Vinci
Vivendi
Volkswagen
41.94
23.55
163.94
-1.57
-0.54
+6.79
-21.82
-18.77
+57.27
DOW
3MCo
ALCOA Inc
Amer.lntl.Group
Amer.Express
AT&T Inc
Bank of America Corp
Boeing Co
Caterpillar Inc
Chevron Corp
Citigroup Inc
Coca-Cola
DuPont de Nemours
ExxonMobil Corp
General Electric
General Motors
Hewlett-Packard
Home Depot
IBM
Intel Corp
Johnson Johnson
JPMorgan Chase Co
McDonald's Corp
Merck Co
Microsoft Corp
PfizerInc
Procter Gamble
United Technologies
Verizon Commun.
Wal-Mart Stores
Walt Disney Co
78.51
37.10
39.80
41.71
35.79
35.96
75.49
74.46
84.19
18.62
57.69
45.83
85.79
34,33
17.83
46.42
25.70
115.55
20.85
64.04
40.31
54.28
41.85
28.30
20.57
67.05
67.56
34.61
49.95
30.46
+0.98 +4.21
-1.29 +10.81
-1.38 -40.4J
+0.70 -24.9'
+0.76 -3.21
+0.27 -27.5:
-0.74 -16.1:
-0.33 +17.81
-1.15 +23.«
-1.16 -62.41
+0.16 +222(
-1.15 -8.1
-0.12 +228(
+0.51 -0.01
-1.39 -38.8f
+0.50 +16.31
-0.05 -31.4f
+0.32 +23.91
+0.19 +8.8J
+1.39
+3.77
-0.50
+0.88
+0.34
-0.07
+0,31
-0.15
+0.79
+0.13
-0.32
+5.8.:
-14.21
+24#
-28f
+3.5!
-17.61
+8,8:
+4.51
-4.71
+8.0!
-7.6:
EURO
amsterdam - De onrust over de fi
nanciële sector en de kredietcrisis
hield de Europese effectenbeurzen gis
teren in een wurggreep. Beleggers wa
ren gespannen door het slechte nieuws
rond de Amerikaanse zakenbank Bear
Stearns. De AEX zakte 3,8 procent tot
415,92 punten. De MidKap 3,5 pro
cent tot 581,71 punten. De beurzen in
Londen, Parijs en Frankfurt gingen 3,5
tot 4,2 procent omlaag. „Ik heb dit nog
nooit meegemaakt", zei Rob Koenders
van Harmony Vermogensbeheer. Mi
chel van der Stee, vermogensbeheer
der bij Van Lanschot, verwacht nog
meer ellende. Financiële aandelen wa
ren op alle aandelenbeurzen in Europa
de gebeten hond. In Amsterdam verlo
ren Aegon, INC en Fortis 3,1 tot 4,9
procent. Zwaargewicht Shell was met
een min van bijna 4,2 procent een be
langrijke daler in de AEX. De melding
van Shell, dat het zijn olie- en gasreser
ves op peil heeft weten te houden, kon
beleggers niet geruststellen. Grootste
verliezer was Corporate Express met
een min van 10,1 procent.
WALLSTREET
NEW YORK - De effectenbeurzen
in New York gingen gisteren aanvanke
lijk hard omlaag door de angst voor
de kredietcrisis. In het laatste handels
uur wisten de beurzen hun verliezen
te beperken. De Dow begon de week
zelfs met een lichte plus. Terwijl de fi
nanciële problemen bij Bear Stearns
beleggers angst inboezemden, bood
renteverlaging van de Federal Reserve
soelaas. De Dow-jonesindex noteerde
een winst van 0,2 procent op
11.972,25 punten. De S&P verloor
0,9 procent. De Nasdaq-index zakte
1,6 procent. De Dow werd gesteund
door een koerswinst van zwaarge
wicht JPMorgan Chase van 10,3 pro
cent. Beleggers beloonden hiermee
de koopmansgeest van het fonds, die
zakenbank Bear Stearns van de onder
gang redt. Branchegenoot Lehman
Brothers maakte een val van bijna 20
procent. Verder droegen verschillende
macrocijfers bij aan de malaise op de
Amerikaanse beurzen. Zo daalde de
industriële productie in de Verenigde
Staten in februari met 0,5 procent.
