Internationale koersval
paniek bij particulier
Geen
1 2 Donderdag 1 maart 2007 PZC
Het domino-effect var
Voor het eerst zorgde een flinke koersdaling
op de Chinese beurs voor een wereldwijde
veldslag op de aandelenmarkten. Dat is een
teken dat China belangrijker is geworden in
de wereld. Maar ook niet meer dan dat,
zeggen beleggingsexperts.
door Ans Bouwmans Illustratie Chantal van Wessei
Economieën Azië in cijfers
JAPAN
Bruto Nationaal Product in
2006: 4.377,5 miljard dollar
Groei BNP in 2002 - 2006:
1,7%
Inflatie 2002 -2006: -0,2%
Handelsbalans: 3,4%
CHINA
Bruto Nationaal Product in
2006: 2.677 miljard dollar
Groei BNP in 2002 - 2006:
10%
Inflatie 2002 -2006: 1,5%
Handelsbalans: 4%
INDIA
Bruto Nationaal Product in
2006: 797,5 miljard dollar
Groei BNP in 2002 - 2006:
6,8%
Inflatie 2002 - 2006: 4,0%
Handelsbalans: 0,4%
ZUID-KOREA
Bruto Nationaal Product in
2006: 787,6 miljard dollar
Groei BNP in 2002 - 2006:
4,5%
Inflatie 2002 -2006: 3.3%
Handelsbalans: 2,2%
eleggers zochten een excuus om te kunnen corrigeren',
wil stelt Marc Leyder, China-expert en topman bij ABN Am-
ro in België.
De laatste maanden was het allemaal crescendo op de
M J beurzen, beleggers hadden het idee dat het te goed ging
en zijn er even uitgestapt. „Er werd gewacht op een vonk om de daling
in te zetten." Bewijs voor de stelling van Leyder: vorige week steeg de in
dex van de lokale beurzen in Sjanghai en Shenzhen maar liefst 13 pro
cent. Maar dat leidde niet tot een reactie op andere beurzen, van Wall-
street tot Damrak.
De lokale beurzen in China staan nog steeds op flinke
winst dit jaar. Sinds 1 januari 2006 zijn ze zelfs gestegen
met 170 procent. Dat er nu stemmen opgaan in het Chi
nese volkscongres om wat te doen aan de bubbel op de
beurzen is op de lange termijn gezond, aldus Leyder. Maar op korte ter
mijn kan het koersschommelingen veroorzaken.
China is de vierde economie van de wereld. Het is belangrijk als pro
ductiehaven van de wereld - met name voor de Verenigde Staten -
maar de economische uitstraling van China naar westerse landen
blijft beperkt. Van de totale Nederlandse uitvoer gaat minder dan 1
procent naar China, en het land is slechts verantwoordelijk voor
0,3 procent van onze totale buitenlandse investeringen, zegt
Maarten Leen, hoofdeconoom van ING.
„China is belangrijker geworden. Als dit op de beurs van
Swaziland was gebeurd, had het geen effect gehad. Maar
je mag hier niet de conclusie uit trekken dat China nu
een economische factor van groot belang is. Het zal
nog jarenlang een ontwikkelingsland blijven", aldus
Leen.
Ook staan de lokale beurzen van China eigenlijk
nog in de kinderschoenen. Ze zijn nauwelijks toe
gankelijk voor buitenlanders - die handelen in
Chinese bedrijven via de beurs van Hongkong
die veel minder daalde - en de Chinese kapitaal
markt is nog niet erg ontwikkeld. Leen: „Het
was vooral een kwestie van sentiment."
Maarten-Jan Bakkum van ABN Amro Asset Ma
nagement ziet dat anders. De invloed van Chi
na wordt onderschat, zegt hij. „Als Chinese be
leggers zich zorgen maken over een lokale ren
teverhoging of andere maatregelen om de har
de groei in te dammen, dan baart dat ook zor
gen voor de wereldgroei."
De aandelenmarkten hebben de afgelopen ja
ren geprofiteerd van de ruime beschikbaar
heid van geld, onder meer veroorzaakt door
het geldoverschot in China, zegt hij.
De felle reactie op de beurzen de afgelopen da
gen is het gevolg van een samenloop van om
standigheden, zeggen verschillende analisten.
De ontwikkelingen in Iran baren zorgen en de
financiële markten zijn al een tijdje onzeker
over de conjunctuur in de VS.
De economische groei vertraagt, maar de vraag is
hoeveel. Alan Greenspan, oud-voorzitter van het
Amerikaanse stelsel van centrale banken, sprak in
Hongkong over de Amerikaanse economie en nam
het woord recessie in de mond, legt Leon Cornelis-
sen van Iris, het researchbureau van Robeco en Rabo
bank uit. „Dan gaan alle alarmbellen af"
TAIWAN
Bruto Nationaal Product in
2006: 346,4 miljard dollar
Groei BNP in 2002 - 2006:
3,1%
Inflatie 2002 -2006: 0,7%
Handelsoverschot: 7,0%
HONG KONC
Bruto Nationaal Product in
2006: 177,7 miljard dollar
Groei BNP in 2002 - 2006:
4,3%
Inflatie 2002 -2006: -1,3%
Handelsbalans: 8,9%
bron: The Economist
Bij internetbank Alex zaten
de beleggers gisteren aan
hun beeldscherm geklon
ken, zegt Marcel Kalse, onderzoe
ker en hoofd productontwikkeling
bij de internetbroker. ,,'s Morgens
was er al net zoveel gehandeld als
normaal op een dag."
Ook op dinsdag was het drukker
dan normaal. Maar van paniek
was geen sprake. Dat zegt ook Jon-
neke van Staveren, woordvoerster
van concurrent BinckBank. „Er
was meer activiteit, maar onze be
leggers raken niet zo snel in pa
niek." Gisteren werd er bij Alex
vooral gespeculeerd op koersher-
stel, zo blijkt uit een analyse van
de transacties, ,,'s Morgensvroeg
hadden we twee keer zoveel verko
pers als kopers. Maar aan het eind
van de ochtend speculeerde 67 pro
cent op koersherstel." Dat bete
kent dat beleggers aandelen kopen
of via opties inspelen op een door
hen verwachte koersstijging.
Analist Leon Cornelissen (Iris)
denkt evenmin dat beleggers zich
een hoedje zijn geschrokken. „Wij
vinden dit wel een gezonde correc
tie."
Hij wijst erop dat er geen echte re
denen zijn voor een beurscrisis.
„De aandelen zijn niet te duur. De
koerswinstverhouding - de winst
verwachting voor de komende 12
maanden gerelateerd aan de beurs
koers - is neutraal."
Wel kan de mineurstemming nog
even aanhouden, verwacht hij.
„Ons advies is: stilzitten als je ge
schoren wordt."
