Aandeelhouders NIB zwichten
Veel zittenblijvers
beleggen nog goed
"berco
PZC
het is weer
Papierberg kost bedrijven 16,5 miljard
Europese beurzen
aarzelen met
volgen Wall Street
financiën en economie
ABP en PGGM halen investeringsbank binnen na opnieuw verhogen bod
U x-'<:
voordeel voor
dinsdag 11 mei 1999
door Walter Devenijns
en Jeroen Windt
HEERLEN - De overname van
de Nationale Investeringsbank
(NIB) door de pensioenfondsen
ABP en PGGM is rond. Gisteren
accepteerden ING, ASR en For-
tis het hogere bod van de pensi
oenfondsen van 72,50 per aan
deel.
Na vier maanden van keihard
onderhandelen, gingen ABP en
PGGM gisteren door de knieën.
Ze verhoogden hun bod voor de
tweede keer om de institutione
le beleggers te kunnen overha
len. Eerder verklaarden de pen
sioenfondsen hun bod onder
geen beding te willen verhogen.
Na druk overleg tussen de par
tijen in het weekeinde boden
ABP en PGGM 72,50 per aan
deel, 370 miljoen meer dan
oorspronkelijk in december vo
rig jaar werd geboden. Toen wil
den de twee grootste pensioen
fondsen van het land 66 per
aandeel NIB betalen. Vorige
weekwerd het bod al opgekrikt
tot/ 70. maar ING, ASR en For-
tis vonden dat nog altijd te laag.
Minister Zalm van Financiën,
die al akkoord was gegaan met
het lagere bod van 66, krijgt
dankzij de tegenstand van de
andere aandeelhouders een ho
ger bedrag. De staat was de ei
genaar van vijftig procent van
de aandelen.
PGGM en ABP maakten het ho
gere bod en de positieve reacties
van de beleggers gisteren be
kend. De speciaal daarvoor
naar het hoofdkantoor van ABP
gekomen PGGM-directeur R.
Munsters was blij met het resul
taat: ,,We waren elkaar dicht ge-
Nobelprijs voor
gezond werk
OSLO - Een Nobelprijs omdat je
werknemers een gezonde werk
omgeving biedt. Dat plannetje
opperden deelnemers aan het
International Forum of Organi
zational Health (IFOH).
Bedrijven die tot het uiterste
waken voor welzijn en gezond
heid van hun werknemers en
ook nog economisch floreren,
zouden op deze prestigieuze
wijze moeten worden beloond,
vinden leden van de IFOH. ANP
naderd. Een kleuter kan begrij
pen dat het verschil dan door
tweeën wordt gedeeld." Hij re
lativeerde de hogere prijs. Ten
opzichte van hun eerste bod be
talen de fondsen nu negen pro
cent meer. Daarentegen zijn de
beleggingen van PGGM in ING
ook meer waard geworden,
waardoor het duurdere bod ge
compenseerd werd. ,,Ons be
lang in ING is de afgelopen tijd
500 miljoen meer waard ge
worden."
PGGM en ABP betalen nu 4,46
miljard voor de NIB. Bij het eer
ste bod van 66 per aandeel zou
de overname ze ƒ4,1 miljard
kosten.
Op straat
B. de Vries, oud-minister en nu
voorzitter van het toezichthou
dend orgaan van ABP, vond niet
dat de pensioenfondsen al in de
cember met een hoger bod had
den moeten komen. „Als we
toen al ruim 72 hadden gebo
den, dan waren we nu duurder
uit geweest", zo verklaarde hij.
De onderhandelingen over de
prijs werden in zijn ogen 'op
straat' gevoerd, waardoor ze
voor het hele publiek te volgen
waren: „Het was toch een soort
vismarkt."
Vorig jaar werd bekend dat de
NIB door de twee pensioen
fondsen begeerd werd. De stap
past in veranderend beleggings
beleid. De NIB heeft goede con
tacten in de effecten wereld. De
pensioenfondsen duiken daar
steeds meer op. Zij beleggen een
groter deel van hun vermogen in
aandelen omdat dit meer ople
vert dan de veilige, maar lager
renderende obligaties.
De NIB moet de beide fondsen
helpen een hoger rendement te
halen. De concurrentie in de
pensioenwereld wordt steeds
groter. In 2001 wordt het ABP
bijvoorbeeld geconfronteerd
met het feit dat de overheid, de
grootste premieleverancier, niet
meer verplicht is met het ABP
zaken te doen.
ABP-directeur J. Frijns, verant
woordelijk voor het vermogens
beheer binnen het pensioen
fonds, denkt dat ze dankzij het
hogere bod ruim 95 procent van
de aandelen in handen krijgen.
„We krijgen nu een instrument
waarmee we ons volledig als
sterke speler kunnen bewegen
op de kapitaalmarkt." ANP
De overname van de Nationale Investeringsbank, gevestigd in Den Haag, door ABP en PGGM is rond.
foto Roger Dohmen/ANP
van onze redactie economie
DEN HAAG - Onbedoelde neveneffecten
van wetten en regels hebben het bedrijfs
leven vorig jaar 16,5 miljard gekost. In
1993 bedroegen de totale administratieve
lasten nog 13 miljard. De Commissie
Administratieve Lasten roept dan ook op
tot een structurele aanpak van de papier
berg.
Het midden- en kleinbedrijf kan alle ad
ministratieve verplichtingen niet bijbe
nen. Vooral startende ondernemers moe
ten onevenredig veel investeren. Het
verschaffen van alle gevraagde informa
tie zorgt zelfs voor meer problemen dan de
eeuwwisseling en de invoering van de eu
ro, zo blijkt uit onderzoek van de commis
sie.
Volgens de commissie, die het kabinet vo
rige herfst in het leven heeft geroepen, zet
de grote hoeveelheid administratieve las
ten de economie en de werkgelegenheid in
ons land op het spel. Nederland loopt in
internationaal opzicht ver achter. In ver
schillende OESO-landen lopen nu al
'Good Govemance'-campagnes, die de
papierwinkel moeten indammen.
De commissie pleit ervoor een onafhanke
lijk toetsingsorgaan in te stellen. Dat
moet van tevoren kijken of wetten en re
gels niet teveel administratieve lasten op
leveren. Daarnaast moet het een stuk
eenvoudiger worden om de gevraagde in
formatie door te geven.
Het kabinet wil de lasten in deze regeer
periode met vijftien procent verminderen.
Commissievoorzitter J, Slechte denkt
echter dat dit niet haalbaar is. Dit zou im
mers betekenen dat de administratieve
lasten deze kabinetsperiode negen tot tien
miljard gulden omlaag moeten. De com
missie denkt vooralsnog dat zo'n 2 mil
jard kan worden bespaard als haar aanbe
velingen worden opgevolgd.
Minister Jorritsma van Economische Za
ken zei gisteren tijdens de presentatie van
het voorlopige rapport dat maatregelen
hardnodigzijn. Zij benadrukte dat er bin
nen de verschillende ministeries wel
voldoende draagvlak moet zijn voor een
eventuele toezichthouder.
Werknemersorganisatie FNV steunt de
plannen van de commissie, maar heeft wel
een aantal punten van kritiek. Voorzitter
L. de Waal vindt dat de positie van het
toetsingsorgaan duidelijk moet worden
bepaald: het mag geenVNO-NCW-lobby'
worden. De werkgevers zelf scharen zich
ook achter de plannen. Eindelijk een com
missie die het probleem bij de wortel aan
pakt, verzucht werkgeversorganisatie
VNO-NCW. ANP
Omzet industrie zakt weg
DEN HAAG - De Nederlandse industrie heeft in het eerste
kwartaal van dit jaar vijf procent minder omzet behaald dan
in het eerste kwartaal van 199 8Bijna alle branches realiseer
den lagere omzetcijfers. De daling komt voor een groot deel
door de lagere afzetprijzen, zo blijkt uit voorlopige cijfers van
het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS).
De sterkste daling deed zich voor bij de aardolie- en chemi
sche industrie en de voedings- en genotmiddelenindustrie. In
de papier- en grafische industrie en de hout- en bouwmateria-
lenindustrie steeg de omzet licht.
De buitenlandse omzet daalde het eerste kwartaal met zes
procent en de binnenlandse verkopen namen met vier procent
af. In maart bleef de omzet gelijk aan die in 1998. GPD
Computer stuurt foute nota's
LISSE - Ruim 800 tuinders en slagers zeggen schade te lijden
door een nieuw computersysteem van bedrijf?vereniging
GUO in Zoetermeer. De ondernemers krijgen te maken met
onevenredig veel fouten bij de premievaststelling en -inning.
Een bedrijf met slechts één werknemer wordt bijvoorbeeld
aangeslagen voor zes personeelsleden. De gedupeerde bedrij
ven hebben zich verenigd in de Stichting Collectieve Schade
claims Agrax*ische Sector (Sticosas). De stichting stelt het
GUO en de koepelorganisatie LISV aansprakelijk voor de ex
tra administratiekosten, die al 1,6 miljoen bedragen. ANP
Philips in spraakherkenning
AMSTERDAM - Philips heeft zich versterkt op de markt van
de spraaktechnologie. Het bedrijf neemt het Amerikaanse
Voice Control Systems (VCS) over.
Beide partijen bereikten zondag overeenstemming over de
deal. Philips betaalt vier dollar (ongeveer 8) per aandeel. In
totaal is met de transactie 59 miljoen dollar 120 miljoen)
gemoeid. VCS wordt ondergebracht bij Philips Business
Electronics.
VCS levert softwareprogramma's voor spraakherkenning,
met name voor telefoons. Het bedrijf, met de hoofdzetel in
Dallas, is actief in dertig landen. Afgelopen week werd be
kend dat Philips met IBM gaat samenwerken om de spraak
herkenningstechnologie van computers te verbeteren. ANP
Bonus drukt winst Sperwer
DE BILT - Een extra millenniumbonus van 2,9 miljoen voor
de aangesloten winkeliers van supermarktorganisatie Sper
wer Groep (Plusmarkt, Garantmarkt en Gastrovino) drukt de
winst-Het extra geld wordt gebuikt om alle soft- en hardware
klaar te maken voor de millenniumwisseling. De nettowinst
daalde het afgelopen jaar licht van 14,4 miljoen in 1997 tot
13,8 miljoen in 1998.
Deomzet van de supermarktorganisatie steeg van 1,13 mil
jard naar 1,20 miljard, een toename van 6,7 procent. De on
derneming verwacht dat de omzet de komende jaren boven
het marktgemiddelde blijft stijgen. Sperwer Groep wil de ko
mende drie jaar zo'n vijftien extra winkels openen. ANP
Actiegroep onderzoekt stort
SLIEDRECHT - De Sliedrechtse Werkgroep Derde Merwe-
dehaven gaat zelf gezondheidsklachten inventariseren die
mogelijk worden veroorzaakt door afvalstort in de Derde
Merwedehaven in Dordrecht. De actiegroep, die sluiting van
de stort eist, is ontevreden over de wijze waarop de GGD een
onderzoek in Sliedrecht uitvoert.
Na klachten over prikkelende ogen, geïrriteerde luchtwegen
en hoofdpijn, is begin dit jaar besloten tot het GGD-onder-
zoek. De dienst verspreidt volgende week willekeurig 1.500
vragenlijsten onder inwoners van Sliedrecht. De werkgroep
stuurt alle 7.000 gezinnen in Sliedrecht een vragenlijst. ANP
totaal rendement in In euro's
per 30 apnl 1999
in EUR
over de laatste
slnds
1998
gemiddeld over
1 3 12
3 5
robeco
120.40
4.0 12.3
271
301
198
103.85
44
122
161
16 b
19 1
151
aeaon aandelenfonds
47 30
61
163
18 3
200
17 9
delta Boyd investment fund
35.50
7.6
156
2 9
164
178
16 3
fonts obam
104 30
4.8
11.7
21 4
17,0
331
24.8
abn amro aiobal fund
11220
40
11 6
157
14.8
26 8
21 3
postbank aandelenfonds
67 50
51
11 5
202
14 b
28 1
220
ing cank global fund
64 00
49
13.0
19.3
131
284
225
93 00
r
17.2
43.2
290
35 5
28 1
van lanschot global equity !d
45 60
36
10.5
2/3
16 9
31 8
21 5
vsb aandelen fonds
99 35
47
9.7
123
10 7| 24 3
cd aandelenfonds
82 20
75
11 6
11 8
196
129
ing bank it fonds
54 40
•2.7
7
278
158
postbank it londs
37 80
-1.0
36
308
175
28 60
-1 4
7 1
24 3
136
ing internet fonds
108 05
86
51 1
1089
rg zellsel. health'care fd
57 20
-3 7
1 6
4.7
asn aandelenfonds
65 80
3 0
11.7
2b 0
1/0
34.3
inq Dank quality of life fund
30 30
-59
1.0
161
3.5
opltmix technology fund
23 50
4.9
23.0
Ob b
54.1
rg zelfsel finandals fd
49 80
10.3
199
18.b
rgzelfsel food/agrifd
45.05
0.4
I 7
-2 7
rg zelfsel il fd
89.90
I 1
124
33.1
rg zelfsel. telecom fd.
69.50
6.6
120
290
ohra multimedia fonds
92.60
7 7
30 4
32.4
67 3
ohra internet londs
108.00
123
54.5
1144
jg zelfsel. property fd
49 20
88
18.1
18.0
tg zelfsel. energy fd
55 70
12.4
34 1
28./
rg zelfsel. capital goods fd
53.35
'.1 3
174
23.0
rg zellsel consumer goods Id.
47 70
0 6
166
1 7 1
rg zelfsel media fd.
7025
8.6
170
30 3
abn amro gl inform soc fd
34 30
3.9
79
303
abn amro cl life soc fd
25 60
2
e 9
9 8
abn amro gl resource soc fd
24.50
15.6
36.1
392
abn global emerging m. eq Id
30 90
10.4
25 6
-18.9
290
abn amro latin am. equity fund
43.00
13 8
584
-27 7
305
ro emerging markets fund
46.05
13.1
37 7
39 8
i 5
is himalayan fund (usd)
11 30 -109 i 196
08
464
-3.8
•3 7
donau fonds
14 20 8 4 -2.1
•40 4, 3.6
-2.4
emerging eastern europe fund
1745| 91
4 2
-38.0 t 14.8
re zelfselect menco
83 65 I 15 5
648
101 652
rg zelfselect polen
44 85 91
44
-23 4
229
rg zelfselect china
27 90
19.2
348
-29 8
160
rq zelfselect brazifiê
30.95
'0 3
65 5
-34 7
268
tq zelfselect zuid alrika
39.65
86
229
-28 7
304
rg zelfselect argenlrniê
41.65
151
35 4
-8.7
27 8
leveraaed capital hold (usd)
133.40
39
125
10.5
19.1
24 3
19 7
I
1
i
313.10
2 4
17 1
25.0
22 4
abn amro amenca fund
110.40
3.7
14.9
276
198
379
281
rq amenca fund
215.15
34
15.1
32 7
20 3
44 4
27 4
iortis am. f. small caps (usd)
59 20
9.1
5.1
-19 6
63
13 9
13.4
rq zelfselect verenlqde staten
111.40
3.1
150
32 6
21 1
r^zel (select canada
66 85
38
338
asian tiqers fund
44.00
135
294
16 6
27 5
-4.6
-1.0
asian capital holdlnqs (usd)
52 80
179
32 5
9 6
36 1
23
0 4
rq pacific fund
70.60
125
29.7
30 2
35 8
-0.8
1 4
Iortis azlë fonds
38.85
26 1
41 0
26 8
39 2
-6 5
-3.7
abn amro far east fund
43.00
6 7
24.6
31.3
28.6
.1 -l
39
abn amro franspacific fund
168 05
8.0
30.3
31 6
37 2
36
-0.7
ing bank verre oosten fonds
25 70
12.0
33.2
32.6
345
26
3 1
lolland pacific fund
57.20
13.9
34.6
25 2
389
•2 1
-23
Iortis lapan fonds
25.40
5.8
21.0
176
24 4
-6 1
•9 9
rq zelfselect maleistë
15 65
73 9
79.9
-9 0
76 9
rq zelfselect rapan
49 85
67
27 0
29 9
34 5
'q zelfselect sinqapore
37 30
24.1
394
37 0
rg zelfselect honqkonq
4820
19.5
48 5
.34 5
37 4
^zelfselect Australia
61 70
125
229
26.2
35.4
Irans europe tund
12900
18
4.0
193
11 5
35.1
25 7
"g europe fund
152 65
1.8
2.7
7.6
h 7
31 5
abn amro europe fund
106 60
30
4.0
10 6
83
316
224
abn amro euro fund
2300
31
32
ing bank europe fund
23 50
28
5.1
79
ran lanschot europe eq. fd.
23 40
26
22
5 9
postbank euro aandelenfonds
23 90
2.1
65
93
rg european midcap fund
44 50
4.3
9 5
orange european smallcap fd
11.70
78
14 7
1 5
210
holland europe fund
7800
3 6
68
19 0
139
32 3
23 2
rg zelfselecl spanie
61 40
36
2.3
-3.6
20
sns euro aandelen fonds
30 50
4 2
8.6
11 3
116
rg zelfselecl dullsland
79 05
7.5
25
22
4.6
rgemu midcap fund
28.20
4 6
-1.2
4
6.2
iortis europa fonds small caps
49 00
4 7
89
-51
B 2
17 7
109
rg zelfselecl Zwitserland
85 95
3.4
48
3.2
1 6
rg zelfselect trankrijk
83.80
4 1
4 4
10.5
10 3
rg zelfselect ver koninknik
90.00
8.2
231
16.4
21 4
rg zelfselect belgië
64.50
-3 0
-9 5
10 4
-8 5
tg zelfselect italiè
54.20
•0.7
2.8
38
ing bank dutch fund
7830
70
9.8
90
6 5
26 3
abn amro netherfands fund
165 90
6 1
70
45
37
30 2
26 5
rg hollands bezil
124 65
70
6.5
4.6
2.0
27-1
22 3
postbank nederlandfonds
46 15
25
4.8
6 i
2.9
holland fund
96 50
60
9.0
46
6 3
25 7
23.0
snsned aandelenfonds
68 60
6.6
85
11 8
60
33 6
26.6
aia aandelen noderiand
11175
76
7
h
8 1
28.1
23.3
aex index fund
588.00
3 8
69
10 6
69
31 9
26 8
orange larqecap fund
965
66
60
63
33 80
83
10 1
23
B 7
25 3
220
nsmqer euro select
62 00
5 1
28
-07
76
268
nsinger euto optimaal
33 90
6.3
-0.6
-8 6
-04
58
tg zelfselect nedortand
81.95
85
11 9
29
7.8
ing bank rentegroei fonds 81 50
postbank vetmogensgroeifonds 33.70
;v
ing tank gulden fonds
ik spaardividend fonds
?d otlices/induslnal
vhs onroerend goed mi
postbank vastgoedfonds
european city estates
abn amto prop, sec ld europe
Ie rendementen worden berekend door alle cc
ider aftrek van belastingen, te herbeleggen er
waarde van de beleggingen toe te voegen
door Hans Roodenburg
ROTTERDAM - Vrijwel alle be
leggingsgoeroes kijken met sa
mengeknepen billen naar de aan
delenmarkten. De verschillende
bedrijfssectoren laten zeer uit
eenlopende resultaten zien waar
bij het ook nog erg veel uitmaakt
in welk deel van de wereld zij zijn
gevestigd.
Beleggingsadviseurs hebben het
dan ook erg lastig. Jarenlang wa
ren hun adviezen in feite één pot
nat: ze aapten elkaar na. Doordat
thans per maand in heel verschil
lende bedrijfsgebieden en regio's
volstrekt uiteenlopende koersbe-
wegingen zijn, heeft de belegger
maatwerkadviezen nodig.
En of de beleggingsadviseurs en -
analisten van de banken, effec
tenhuizen en aandelenfondsen
daarvoor geschikt zijn, is maar de
vraag. Velen van hen komen ook
nooit verder dan het lezen van
krantenartikelen en bedrijfsana-
lyses.
Een beetje geïnteresseerde beleg
ger kan net zo goed aan de hand
van zijn eigen informatie tot even
goede besluiten komen.
Ingelopen
Neem nu april. Wie had gedacht
dat de op de Nederlandse markt
gerichte aandelenfondsen het
plotseling weer redelijk zouden
doen. Verder heeft zich in april het
duidelijke herstel op de markten
in het Verre Oosten voortgezet. En
in een aantal van de nieuwe opko
mende landen werden de zware
koersverliezen van vorig jaar
deels ingelopen.
Het beeld van de verschillende
aandelenmarkten valt uitstekend
te beoordelen aan de hand van de
maandelijkse rendementsverge
lijking die het Institute for Re
search and Investment Services
(IRIS) in Rotterdam maakt van de
belangrijkste op de Nederlandse
markt opererende fondsen. Bij de
ze maandelijkse 'performance
vergelijking' moet wel de kantte
kening worden geplaatst dat de
beleggers in aandelenfondsen
nauwelijks switchen en zeker niet
per maand. Voor een overstap van
het ene naar het andere fonds
komt meer kijken.
Lange adem
De op Nederlandse aandelen ge
richte fondsen gingen er in april
over het algemeen 6 tot 8,5 pro
cent op vooruit. Topper was RG
Zelfselect Nederland met 8,5 pro
cent.
Met een magere winst van 2,5 pro
cent zullen de (veelal kleine) be
leggers van het Postbank Neder
landfonds teleurgesteld naar het
resultaat hebben gekeken. Over
de afgelopen twaalf maanden zal
niemand echt hebben staan jui
chen, want de score ligt over die
periode bij vele Holland-fondsen
nog lager dan die over april. Daar
staat echter tegenover dat de vol
houders nog best tevreden kunnen
zijn, omdat over de afgelopen vijf
jaar nog altijd gemiddelde rende
menten zijn behaald van 22 tot 26
procent per jaar. Het bewijst maar
weer eens dat beleggen in aande
len altijd een kwestie van lange
adem is.
De Europese aandelenfondsen
deden het in april weliswaar iets
minder goed dan de specifiek Ne
derlandse, maar over de eerste
vier maanden van dit jaar gere
kend behaalden ze vaak een beter
rendement. De fondsen in de sec
tor 'wereld' ontwikkelden zich ge
staag verder. In het algemeen
heeft deze sector het er in de afge
lopen twaalf maanden beter van
afgebracht dan de fondsen 'Euro
pa' en 'Nederland'. Wie echter vo
rig jaar april in sommige Verre
Oosten-fondsen is gestapt, had
het beste kunnen profiteren met
performancepercentages van 30
tot 35 over twaalf maanden. Tel
uit je winst!
Ramp
In de cijferbrij van IRIS is het leuk
om te kijken welk fonds het het
beste heeft gedaan. Welnu, dat
(Advertentie)
LANGE VORSTSTRAAT GOES
was RG Zelfselect Maleisië waar
men in april 73,9 procent had kun
nen maken. Hoe relatief die winst
is, blijkt als wat langer wordt te
ruggekeken. Dit land dat met een
valuta- en economische crisis
kampte was voor de belegger vo
rig jaar nog een ramp.
Degene die er al een jaar met zijn
geld zit, staat nog steeds 9 procent
in de min. En welke belegger zou
vorige maand op het idee geko
men zijn om een flinke smak geld
in een Maleisië-fonds te storten?
Aardiger
Daarom is het misschien aardiger
om naar de lange-zittenblijvers te
kijken. Dan blijkt dat men het
beste af is geweest in het onroe-
rend-goedfonds van VHS waar
men in de afgelopen vijf jaar op
een gemiddelde jaarwinst zit van
45,8 procent. Maar ook hier geldt
weer, welke belegger had dit vijf
jaar terug kunnen bedenken?
Ten slotte nog iets over de obliga
tiefondsen waarin meestal niet
zulke heftige koei'sbewegingen
vooi'komen. Toch kan men in zo'n
veilig rentefonds op langere ter
mijn ook aardig boex-en. Kijkmaar
eens naar het gemiddelde rende
ment van 13,9 procent per jaar in
de afgelopen drie jaar van Roren-
to.
Op een spaarrekening bij de bank
voor gemakzuchtige beleggers
zou men in die periode niet meer
dan4 tot 5 procent per jaar hebben
kunnen maken. Sparen is voor de
armzaligen, beleggen voor de
hebberigen! GPD
door Hans Noot
Soms vraag je je wel eens af
hoe de beurzen de afgelopen
jaren toch zo hebben kunnen
stijgen. Een half jaar geleden
heette het dat de kans op defla
tie groot was, een paar maanden
later was iedereen dat vergeten
en was men, vooral in de Ver
enigde Staten, bang voor infla
tie. De laatste maanden blijkt
juist weer dat de Amerikaanse
economie groeit en groeit zon
der een spoortje van inflatie en
dus steekt nu de angst voor een
renteverhoging de kop weer op.
Kortom er valt altijd wel iets te
simmen en toch blijft die Dow
Jones maar oplopen. In Europa
blijven de beurzen aarzelen.
Je hoort steeds vaker dat de eco
nomische wetmatigheden her
ijkt moeten worden. Een lange
periode van groei zonder oplo
pende inflatie blijkt zeer wel
mogelijk te zijn. Economen wij
zen daarbij op de toegenomen
concurrentie in de wereld waar
door de prijzen automatisch
laag blijven. Wie te duur is prijst
zichzelf uit de markt.
Een zelfde herijking vindt op de
beursvloer plaats. De koers
winst-verhoudingen die men te
genwoordig bereid is te betalen
zouden tien jaar geleden voor
ongehoord worden versleten.
Voor Aegon betaal je 33 keer de
winst, voor Ahold 32 en voor
Koninklijke Olie 42. Wat zijn
dan de goedkoopste hoofdfond
sen op het Damrak: Bührmann,
DSM en ABN Amro. De eerste
was tot gisteren nog net iets
duurder dan DSM (10,42 om
10,07) maar na de koersval van
tien procent is Bührmann zeker
de goedkoopste.
DSM is na de inlijving van Gist-
Brocades toch echt een stuk
minder cyclisch dan daax-voor
maar heeft nu last van lage prij
zen voor peniciline. In de twee
de helft van dit jaar wordt ech
ter prijshex-stel verwacht. ABN
Amro krijgt een waardering van
16 keer de winst wat vaak wordt
geweten aan het ontbreken van
een v- rzekrringspoot bij ABN.
Maar de bankverzekeraar ING
moet het met een waardering
van 17 doen, wat de helft minder
is dan Aegon.
Kox-tom we voegen call-opties
ABN, DSM, ING en Bührmann
toe aan de portefeuille waar we
ook nog een plaatsje inruimen
voor het veelgeplaagde Naar-
dense handelshuis Hagemeyer
dat volgens de technische ana
listen op uitbreken staat. Wie de
chait van Hagemeyer bekijkt
ziet daar inderdaad een pracht
van een vlagpatroon wat in de
technische analyse als een posi
tief signaal wordt gezien.
De ranglijst van PZC-lezers
wordt nu aangevoerd door me
vrouw C. van Maaren-Schot uit
Vlissingen. Haar portefeuille is
inmiddels 188.962 euro groot.
Tweede is J. Bostelaar uit Oost-
kapelle (176.636 euro), gevolgd
door A Eggebeen uit Wol-
phaartsdijk met 171.398 euro.
Vierde is J. Borremans uit Vlis
singen (169.784) en vijfde staat
M. van de Ketterij uit Middel
burg met een vermogen van
158.878 euro.
Opvallend is dat de mensen die
tot nu toe niets met hun 150.000
euro hebben gedaan, de plaat
sen 19 tot en met 48 in de PZC-
ranglijst bezetten. Zij hebben
allen een vermogen van
150.037,53 euro. Van de actie
ven hebben achttien deelnemers
hun vermogen vergroot en 48
zijn door te handelen geld
kwijtgeraakt. Bij die laatste
groep horen ook de PZC-porte-
feuilles.
(Advertentie)
g#Y\ nieutve
V
met gepolsterd voetbed,
verkrijgbaar in diverse kleuren
Voor verkoopadressen:
0416 - 27 22 23
