'Klant komt voor een pot met plant
en niet meer voor plant in een pot'
Koopman investeert in presentatie
En het werd zomer!
Digitale
Verburgh b.v.
bij Verburgh!
vooruitgang
Tholen
Nieuwe verkoopwagen Hendrik de sokkenboeruit Poortvliet
Donderdag 9 oktober 2003
EENDRACHTBODE, DE THOOLSE COURANT
5
Beleggen in het vierde
kwartaal
Advies
—■Si-
nu 699,00
Coen en Krees Moerland drijven veertig jaar winkel in Sint-Annaland
Sint-Maartensdijk
Simpel
Omzet stabiel
handel
ans n
Wereldeconomie
ontwaakt uit haar slaap
Als een middenstander een nieuwe winkel opent, wordt
daar meestal een feestelijk tintje aan gegeven. Zo ook bij
de ingebruikname van de nieuwe verkoopwagen van tex
tielhandel Jansen uit Poortvliet. Burgemeester W. Nuis
was vrijdagmiddag naar de weekmarkt in Sint-Maartens
dijk gekomen om de mobiele winkel van marktkoopman
Hendrik Jansen te openen.
Ondernemen vereist lef
De beurs reageert op
economische cijfers
Cyclische sectoren
presteren
bovengemiddeld
worden, ook hier breekt het zonne
tje steeds meer door. Naar verwach
ting zal de economische groei in de
V.S. in de tweede helft van dit jaar
circa 4% op jaarbasis bedragen, ter
wijl ook Europa, na een zwakke
eerste helft, de eerste tekenen van
herstel laat zien. Als gevolg hiervan
en vanwege de afgenomen kans op
verdere renteverlagingen zijn de
obligatiekoersen nogal gekelderd.
Een verdere stijging van de lange
rente zit in het vat als de bewijzen
voor economisch herstel sterker
worden en aandelenkoersen hun op
mars kunnen voortzetten. Het mil
dere economische klimaat neemt
echter niet weg dat het pad naar
duurzame groei niet verschoond zal
blijven van de nodige valkuilen.
Hoewel de laatste economische data
goed waren; V.S.: De ISM Non-Ma-
nufactoring Index (ondernemersver-
trouwen in de V.S.) kwam uit op
63,3 (een cijfer boven de 50 geeft
groei aan) en een meevallend cijfer
van banengroei in de V.S.
57.000) moeten we alert blijven.
Het gevaar voor nieuwe tegenval
lers is niet geheel uit de lucht. Zo
kan bijvoorbeeld een hogere lange
rente in de V.S. ervoor zorgen dat de
woningmarkt een tik krijgt, waar
door ook de consumptiegroei zou
kunnen afnemen. Een ander gevaar
kan gevonden worden in het grote
tekort op de lopende rekening van
de V.S. E.U.: De eerste zwaluwen in
Europa zijn gesignaleerd; met name
het Duitse IFO-cijfer (ondernemers
klimaat) laat al enkele maanden
sterke verbeteringen zien! Het Ne
derlandse economisch herstel wordt
niet zozeer door Balkenende II,
maar vooral door het buitenland be
paald, met het oog op handel en ex
port. Echter de Nederlandse aande
lenmarkt zal, los van onze nationale
economie, vrijwel steeds de Ameri
kaanse markt volgen.
De US-dollar heeft recent opnieuw
een daling laten zien en ligt er nog
steeds zwak bij. Een lage US-dollar
is goed voor de Amerikaanse ex
port, zorgt voor wat inflatie en zorgt
voor een lager tekort op de lopende
rekening op korte termijn, maar is
wel slecht voor de Europese export.
Uiteraard kan de Amerikaanse eco
nomie een lagere US-dollar goed
gebruiken. De US-dollar daling is
op gang gekomen na uitspraken die
gedaan zijn tijdens de jaarvergade
ring van het I.M.F. waar men pleitte
voor meer flexibele wisselkoersen.
De verwachting van I.R.I.S. is dat
de US-dollar zich voorlopig per sal
do zijwaarts zal bewegen. Voor de
komende tijd is een verdere stijging
van de lange rente realistisch van
wege de huidige economische groei
en inflatie. Ook zal een verder oplo
pende lange rente in de V.S. een op
waartse druk geven op de rente in
Europa. Wij verwachten dat de
E.C.B. de korte rentetarieven onge
moeid zal laten.
Een opvallende gebeurtenis op de
effectenbeurs wil ik toch nog even
aanhalen: De overname KLM door
Air France: Na zes eerdere 'affai
res' is het KLM eindelijk gelukt een
partner te vinden; Het Franse Air
France is de gelukkige geworden.
Voorlopig is bekend dat de merk
naam KLM gegarandeerd nog een
aantal jaren zal blijven en dat
Schiphol de garantie heeft gekregen
dat KLM minstens nog 8 jaar,
Schiphol als basis zal houden. Het
is echter de vraag hoe het 'plaat-
je'er op langere termijn uit ziet, een
voorbeeld als dat van Hoogovens,
nu Corus, spreekt boekdelen. De
aandeelhouders werden er niet min
der van; de koers maakte een stij
ging van ruim 12% naar een niveau
van circa EUR 13 op het nieuws,
het bod bedraagt omgerekend circa
17,60 per aandeel. Dat de beurs
koers van het aandeel hier nog niet
staat, heeft te maken met de twijfel
die de beleggers hebben over het
definitief doorgaan van het 'huwe
lijk'. Ook de omgerekende waarde
van het bod staat niet geheel vast;
het is ondermeer gevoelig voor
koersschommelingen van het aan
deel Air France. Verschillende con
currenten hebben vraagtekens ge
plaatst bij de overname. Zij vrezen
dat de combinatie een marktversto
rende positie in de luchtvaartsector
zal verwerven. Vandaag kwam het
bericht van bijvoorbeeld British
Airways, de grootste luchtvaart
maatschappij van Europa, die zegt
zijn fusieplan met American Airli
nes nieuw leven te zullen inblazen
als de mededingingsautoriteiten de
overname van KLM door Air Fran
ce zullen goedkeuren. 'We zullen
heel nauwlettend volgen hoe de
mededingingsautoriteiten Air Fran-
ce-KLM zullen benaderen', zei een
woordvoerder van British Airways.
Bij voldoende spreiding in een aan-
delenportefeuille adviseren wij met
het oog op de huidige economische
fase het accent te leggen op de sec
toren:
- Bank-verzekeraars: ING, Aegon,
CitiGroup en H.S.B.C.
- IT: Intel, Cisco en specifieke IT-
beleggingsfondsen voor optimale
spreiding.
Overige koopadviezen zijn op dit
moment: Philips, Randstad, Akzo
Nobel, Kon.Olie en het Amerikaan
se Amgen.
Voor de belegger blijft het van be
lang dat men het moet zoeken in
kwalitatief solide ondernemingen
met een goede balans /eigen vermo
genspositie. Ook spreiding over
verschillende sectoren en regio's is
belangrijk. Uiteraard begint het op
bouwen van een portefeuille met
een juiste weging van de assetmix
ofwel spreiding over o.a. aandelen,
obligaties en liquiditeiten. Het be
leggingsteam van Rabobank Tho-
len zal u met haar specifieke vak
kennis hierbij graag adviseren.
Uiteraard geven de beleggingsspe
cialisten van Rabobank Tholen
eveneens graag een second opinion
op uw effectenportefeuille bij een
andere bank of commissionair. Dat
kan zeer verhelderend voor u zijn.
Bent u er klaar voor? Het beleg
gingsteam van Rabobank Tholen
wel! Bel voor een vrijblijvende
afspraak telefoonnummer (0166)
665 330.
De bovenstaande visie is mede tot
stand gekomen met behulp van
IRlS-re search.
Wellicht ten overvloede melden wij
u nog dat bij beleggen in effecten,
de rendementen uit het verleden en
ook beursverwachtingen geen ga
ranties geven voor toekomstige ont
wikkelingen. Aan het bovenstaande
artikel kunnen dan ook geen rech
ten worden ontleend.
(Advertentie I.M.)
Philips DVD recorder
Prijs: 899,00
Bij aanschaf van deze dvd recorder
krijgt u 5 dvdR+ schijfjes cadeau.
A n t w e r p s e s t r a a t 12-16
4611 AG Bergen op Zoom
Tel. 0164 237940
www.verburgh.nl
Advertentie I.M.
Het is hard werken geweest en het ging niet altijd even gemakkelijk.
Toch drijven Coen en Krees Moerland hun winkel in Sint-Annaland al
veertig jaar. Begonnen met bloemen, kwamen er later dierbenodigdhe-
den en hengelsportartikelen bij. „We hebben de naam opgebouwd dat
mensen bij ons voor vanalles terecht kunnen", zegt Coen die de 65 jaar
inmiddels gepasseerd is. Dochter Celena en Pieternella Gunter werken
mee in de winkel.
Coen Moerland werkte voor hij ge
trouwd was in de Rotterdamse ha
vens. Daarnaast had hij liefhebberij
in het kweken van bloemen en
planten, wat thuis in Stavenisse on
der een overkapping kon. Moerland
ging de bloemen en planten uitleu-
ren, wat in die jaren veel gebeurde
omdat er nauwelijks bloemenwin
kels waren. „Ik ben begonnen met
een bakfiets. Later kocht ik mijn
eerste auto, een Volkswagen." In
1962, net voor Sinterklaas, kocht
hij een leegstaand winkelpand in de
Voorstraat in Sint-Annaland (voor
heen de Spar en tevoren de kruide
nierszaak van Kees Stoutjesdijk).
„Coen wilde in de bloemen. Maar
ik wist beter dan hem wat het bete
kent om een winkel te hebben, want
mijn ouders dreven een textiel
zaak", vertelt Krees. Het paar
trouwde in oktober 1963 en begon
toen ook met de winkel. „Als je een
eigen zaak hebt, ben je van 's mor
gens zeven tot 's avonds tien uur
bezig. Overdag heb je de klanten en
's avonds de boekhouding en de be
stellingen. Je maakt tachtig uren in
de week", aldus Coen.
Een jaar of tien bleef Moerland
langs de deur gaan op Tholen, Sint-
Philipsland en in West-Brabant
(Steenbergen, Nieuw-Vossemeer,
De Heen). „Een route die je elke
veertien dagen deed. Dat liep pri
ma. Voor moederdag stond ik over
al een halve dag en dan was de om
zet soms meer dan 2000 gulden per
dag. Voor die tijd een flink be
drag." Hel assortiment was in die
beginperiode niet zo groot, geeft
Krees aan. „Begonia's, geraniums
en gloxinia's. Een anthurium was al
luxe." De eerste leverancier was
Poley uit Yerseke, weten ze nog.
Beiden haalden in een jaar tijd het
vakdiploma en het middenstandsdi
ploma, waarvoor ze een avond in
de week naar Breda moesten. Het
paar had in de jaren zeventig gedu
rende een jaar of vijf ook een ver
kooppunt in Sint-Maartensdijk.
„Eerst huurden we van de gemeen
te een pand in de Ds. De Bresstraat
- voor een rijksdaalder in de week -
en daarna kochten we een pand in
de Kaaistraat." Zowel deze winkel
als het venten stopte, nadat onge
veer 28 jaar geleden in Sint-Anna
land het pand van de buurman was
gekocht en bij de winkel getrokken.
„Bij het langs de deur gaan trof je
in toenemende mate minder men
sen thuis. Bovendien nam het werk
in de winkel toe."
Dat laatste kwam niet alleen door
de uitbreiding met dierbenodigdhe-
den en -voeders, aquariumvissen en
hengelsportartikelen. Planten en
(snij)bloemen werden in toene
mende mate als attentie gekocht.
De wensen op bloemengebied ver
anderden ook. „Kochtep de mensen
vroeger een plant in een pot, tegen
woordig kopen ze een pot met een
plant." Daarmee bedoelt Moerland
dat de plant 'aangekleed' moet zijn:
je moet ze opplanten en versieren
met steentjes en dergelijke in de
bakjes. Daardoor nam het werk in
de winkel toe. Tot ongeveer 1995
brachten leveranciers de bloemen
en planten met de vrachtwagen naar
Sint-Annaland, maar dat is voorbij.
„Nu halen we ze zelf in de cash and
carry, de inkoopcentrale." Daar
voor rijdt de ondernemer naar
Naaldwijk, Tilburg of Bergen op
Zoom. Bloemen komen ook allang
niet meer alleen uit eigen land, ver
telt Moerland. „Landen als Tanza
nia en Israël zijn belangrijke bloe-
menleveranciers. In de winter
komen veel rozen uit het buiten
land."
Het assortiment in de Sint-Anna-
landse winkel kent geen toeters en
bellen. „We verkopen wat de men
sen nodig hebben. Het standaardas
sortiment", aldus Krees. Haar man
vult aan dat tegenwoordig voor be
paalde artikelen vaak een markt
wordt geschapen. Als voorbeelden
noemt hij kattenmelk en een eigen
kunstmestsoort voor tal van plan
ten, hoewel ze nauwelijks van sa
menstelling verschillen. „Wij doen
daar niet aan mee, we houden het
simpel." Moerland wil dingen die
eenvoudig op te lossen zijn, ook
simpel houden, zegt hij. „Vroeger
werd dat ook gewaardeerd door de
klant." Die klanten zijn gaandeweg
kritischer geworden - ook in andere
branches - en dat maakt dat Moer
land zijn werk tegenwoordig wei
eens met minder plezier doet.
Hoewel het economisch allemaal
wat minder gaat, merkt het echtpaar
Moerland daar weinig van. De om
zet blijft stabiel, zeggen ze. „Maar
je moet er wel meer voor doen." Ze
merken ook dat acties vaak nauwe
lijks werken. Adverteer je met een
waardebon die 25% korting be
looft, dan komen er soms maar een
handjevol klanten op af. „Dat be
grijp je niet", zegt Coen. Hij en zijn
vrouw vinden het belangrijk om
een breed assortiment te hebben.
„Al verkoop je een bepaald artikel
maar één keer op een jaar, je moet
het hebben. Komt iemand om tien
verschillende artikelen, dan moet je
er acht hebben." Moeite hebben ze
met alle regels die vanachter een
bureau worden bedacht. „Hoe kun
je nu een half jaar garantie geven
op levende have", zegt Krees. „En
weet je dat op de verpakking van
bloemen tegenwoordig 'niet ge
schikt voor consumptie' moet
staan", vult Coen aan.
Veertig jaar hebben ze met plezier
hun zaak gedreven. Krees doet al
een stuk minder in de winkel en
ook Coen probeert wat gas terug te
nemen. „Maar dat valt niet mee. Ik
voel me op dit moment ook ge
zond." Nu nog een zaak beginnen,
dat zou zo maar niet gaan, zeggen
ze. „Of je moet met zijn tweeën
heel hard werken. Maar er zijn er
niet veel die dat nog willen. De
meesten hebben het liefst een baan
van negen tot vijf." Ook de finan
ciering om een zaak over te nemen,
is op de dag van vandaag niet een
voudig. Het echtpaar Moerland ziet
hun winkel op termijn dan ook de
deuren sluiten. Wanneer, daar laat
Coen zich niet over uit.
In veertig jaar hebben Coen en Krees Moerland zowel het assortiment als de wensen van de klanten in hun winkel zien veranderen.
■3%
De 24-jarige Hendrik Jansen is in
1998 met zijn textielhandel begon
nen. De eerste drie jaar reed hij met
zijn verkoopwagen wekelijks diver
se markten in de Hoekse Waard en
Noord-Brabant af, maar sinds 2001
staat hij met zijn textielhandel van
dinsdag tot en met vrijdag op alle
weekmarkten in de gemeente Tho
len en 's zaterdags in Ooltgensplaat.
„Toen Van Bavel uit Oud-Vosse-
meer stopte met zijn bedrijf kon ik
zijn plaats op de weekmarkten in
Tholen overnemen. Ik heb hier in
middels een grote en trouwe klan
tenkring opgebouwd en omdat het
assortiment in beenmode, ondermo
de, nachtkleding, werkkleding,
overhemden, huishoud- en badlin-
nen, steeds verder uitbreidt, werd
mijn oude wagen te klein. Je moet
je artikelen overzichtelijk kunnen
presenteren aan je klanten en daar
om heb ik besloten deze moderne,
grote verkoopwagen aan te schaf
fen. Een middenstander moet zijn
winkel ook overzichtelijk en bij de
tijd houden en bij mijn winkel op
wielen is dat niet anders", aldus de
Poortvlietse marktkoopman, die
door zijn klanten op de markt vaak
gekscherend .Hendrik de sokken-
boer' genoemd wordt.
In een korte toespraak steekt vader
Theo Jansen de loftrompet over
zijn zoon. „Ik vind het grandioos
wat Hendrik in een paar jaar tijd
voor elkaar gekregen heeft."
Burgemeester Nuis sluit zich bij
die lovende woorden aan met een
anekdote uit de schoolperiode van
Jansen junior. „Je mentor heeft
eens gezegd: school is niets voor
Hendrik, die moet als handelaar
op de markt zijn brood gaan ver
dienen. Volgens mij ziet hij er
zelfs kans voor om zijn schoon
moeder te verpatsen." De burge
meester prees het ondernemer
schap en de moed van Hendrik om
in een tijd waarin het economisch
gezien niet zo goed gaat in ons
land, toch te investeren in zijn be
drijf. „Als gemeente juichen we
dergelijke initiatieven toe en waar
mogelijk proberen we het onder
nemerschap in Tholen te stimule
ren. Toen jij me enige tijd geleden
vroeg of ik bij de opening van je
nieuwe verkoopwagen aanwezig
wilde zijn, kon ik dus eigenlijk
niet weigeren", aldus de heer
Nuis.
Voor de burgemeester had de inge
bruikname van de verkoopwagen
nog een speciaal tintje. „Mijn
schoonzoon, Eric Bruinekreeft uit
Ede, heeft met zijn bedrijf de
bouw van deze wagen voor zijn
rekening genomen en los van het
feit dat ik sowieso graag gehoor
geef aan de vraag van Thoolse on
dernemers om de (her)opening
van hun winkel of bedrijf bij te
wonen, vind ik het natuurlijk heel
leuk dat mijn schoonzoon er van
daag samen met mijn dochter Ma
rijke en hun twee kinderen bij
aanwezig kunnen zijn."
Na de korte toespraken werd het
tijd om het luik van de verkoojf-
wagen te openen. Met de overhan
diging van een presentje namens
het gemeentebestuur maakte de
burgemeester ruim baan voor de
marktbezoekers in Sint-Maartens
dijk. Voor iedere belangstellende
stond een bakje koffie of glaasje
frisdrank gereed en Hendrik, geas
sisteerd door zijn moeder, had ge
lijk zijn handen vol om de wach
tende klanten voor de nieuwe
verkoopwagen te helpen.
Jack Verkamman (rechts) met Kees de Wilde en Mario Potappel (links) vormen het beleggingsteam van
Rabobank Tholen.
Het wereldwijde economische kli
maat, waar de beurzen altijd op
vooruit lopen begint minder guur te
ff-3
Na de forse, vrijwel onafgebroken,
stijging van de AEX-index tot 340
punten (3 september jl.) werd het tijd
voor een kleine correctie. Deze ging
door tot een niveau van circa 305
punten (30 september). Op moment
van schrijven (maandagmorgen) is
dat niveau weer hersteld tot circa 322
punten. De hoge bewegelijkheid (of
wel volatiliteit) is kenmerkend voor
Na de officiële opening van zijn nieuwe verkoopwagen kreeg textielhandelaar Hendrik Jansen uit Poortvliet
Nuis nog een klein presentje namens het gemeentebestuur.
uit handen van burgemeester
Stond er boven ons laatste artikel
nog de vraag, 'is de beurszomer
begonnen?'Steeds meer
duidt het er op dat dit inderdaad
het geval is. De koers van de AEX
steeg het afgelopen kwartaal van
circa 290 naar 305 per eind sep
tember. Tussentijds werd er zelfs
een hoogste niveau van ruim 340
punten gemeten!
De schrijver van dit artikel is de
heer J.M. Verkamman, Senior Be
leggingsadviseur D.S.I., werkzaam
bij Rabobank Tholen.
de aandelenmarkt in de eerste fase
van een economisch herstel (in de
V.S.). In zo'n periode worden positie
ve bedrijfs- en economische cijfers
afgewisseld door iets minder fraaie
cijfers. Dat kan ook niet anders! De
economie zal langzamerhand moeten
herstellen en dat gebeurt altijd met
vallen en opstaan, we kunnen helaas
niet even 'de knop omzetten', het is
een proces en dat kost dus iets meer
tijd. Echter, de beurzen reageren di
rect op elk economisch cijfer dat ver
schijnt en dat zorgt ervoor dat na een
reeks van stijgingen, welke worden
gevoed door meevallende /hoopge
vende data er ook regelmatig correc
ties optreden bij data die slecht waren
of die minder goed aan de verwach
tingen van analisten konden voldoen.
De goede prestaties van de meeste
aandelenbeurzen dit jaar komen niet
uit de lucht vallen. Beurzen reageren
duidelijk op economische data die er
op wijzen dat de economie aantrekt.
Vooral voor 2004 wordt een hogere
economische groei verwacht. Dc
Amerikaanse centrale bank (de FED)
rekent erop dat de Amerikaanse eco
nomie in 2004 met niet minder dan
3,75% tot 4,75% zal groeien. Ook de
recent opgelopen lange rentes wijzen
op optimistische groeiverwachtingen.
Zo staat de 10-jaarsrente in de V.S.
inmiddels fors hoger dan eind 2002.
Ook in de EU is de rente opgelopen,
maar minder dan in de V.S., wat er op
wijst dat beleggers meer vertrouwen
hebben in het herstel van de Ameri
kaanse economie dan in dat van Eu
roland.
In het afgelopen kalenderkwartaal
bedroeg het koersrendement op Ne
derlandse aandelen zoals gezegd een
klein plusje, in procenten was dit
4,30% voor de CBS-Nederlandse
aandelenindex (brede index van circa
100 fondsen). De technologiefondsen
hebben in het derde kwartaal het bes
te gepresteerd. De gemiddelde stij
ging van deze fondsen in Nederland
was 25%, bijna zes keer zoveel als
het gemiddelde rendement van de
Nederlandse aandelenindex. De
AEX-index echter, is tot nu toe de
slechtst presterende van de grotere
aandelenmarkten dit jaar. Eind sep
tember lag het gemiddelde koersni-
veau 9,60% lager dan begin septem
ber. Toch is zelfs de AEX-index weer
terug op het niveau van begin dit jaar.
Hoewel de AEX vanaf de bodem op
12 maart gerekend, al zo'n 50% in
waarde is opgelopen doen andere
beurzen het nog veel beter. Zo be
haalden zowel de Duitse als de
Spaanse beurs sinds begin dit jaar al
koerswinsten van 20% of meer.
Grootste uitschieter is de Amerikaan
se Nasdaq-index (IT-aandelen index)
met een koersrendement van ruim
30%.
Beleggers in staatsobligaties hebben
een licht positief kwartaal achter de
rug. De koersen zijn per saldo ge
daald, de daling werd gecompenseerd
door de ontvangen couponrente. Het
totale rendement op staatsobligaties
bedroeg slechts 0,20%.
De gunstige economische ontwikke
ling weerspiegelt zich ook op de sec
torvoorkeur bij beleggers. Bij een
aantrekkende economie ligt het voor
de hand dat cyclische of conjunctuur
gevoelige sectoren beter presteren
dan defensieve sectoren. Dit jaar zien
we die tweedeling ook duidelijk terug
op de aandelenmarkten. Cyclische
sectoren, zoals basismaterialen (hier
onder vallen bijvoorbeeld Akzo No
bel en DSM) consument cyclisch
(o.a. Philips, Amazon.com en Sony),
industrie dienstverlening (bijv.
(Randstad en Siemens), presteerden
dit jaar dan ook bovengemiddeld.
Verreweg de best presterende sector
was zoals reeds vermeld, de 'groei'-
sector IT. Ook de rentegevoelige sec
tor financiële dienstverlening (zoals
ING, Aegon en Citibank) deed het
goed. De defensieve sectoren; nuts
bedrijven en consument defensief
bleven duidelijk achter bij het markt-
gemiddelde. Al met al zijn de sector-
peiformances tot nu toe, in lijn met
de verwachting die bij een periode
van economisch herstel behoren, vol
gens 'het spoorboekje' dus.
Ook beheerders van grote aandelen
fondsen en pensioenbeheerders wor
den steeds kooplustiger. Ruim een
week geleden verkocht de Neder
landse staat driehonderd miljoen aan
delen KPN. In no-time was het gehe
le pakket volledig 'opgeslokt' door
de vraag van de grote beleggers, zon
der dat de koers daar onder te lijden
had. CBS-cijfers geven aan dat Ne
derlandse pensioenfondsen voor to
taal EUR 5,7 miljard aandelen koch
ten. Op dit moment weegt het
aandelenbelang binnen de totale por
tefeuille van de grote beleggers weer
zwaar. Dit ten koste van het belang in
obligaties. Sinds 1999 zijn institutio
nele beleggers niet zo positief ge
weest voor het beleggen in aandelen.
Opvallend is hun interesse in de op
komende markten, met name Japan.
